第一节 现代汇率理论的发展、演变及其历史背景 1
导论 1
一、1914年金本位瓦解至第二次世界大战后布雷森林会议召开之前 2
二、1944年至1973年布雷顿森林体系期间 2
三、布雷顿森林体系崩溃后多种汇率制度并存期，即牙买加体系时期 3
第二节 现代外汇理论的基础 8
一、汇率与价格水平的关系：购买力平价说 8
二、开放经济下汇率与利率的关系：利率平价说 13
三、理性预期理论 19
第一章 外汇市场与汇率决定 23
第一节 外汇供求与均衡汇率的决定 23
一、外汇供给 23
三、交易动机与外汇供求 24
二、外汇需求 24
四、均衡汇率的决定 27
五、均衡汇率的变动 28
第二节 均衡产出与均衡汇率的决定及变动 28
一、开放经济条例下商品市场、货币市场和外汇市场的平衡 29
二、均衡产出与均衡汇率的决定 34
三、财政政策、货币政策与均衡产出和均衡汇率的变动 35
第三节 汇率决定的外汇市场模型的内在缺陷及汇率理论的新发展 40
一、汇率决定的外汇市场模型的早期形式：国际借贷说 41
二、汇率决定的外汇市场模型的发展：凯恩斯主义的均衡汇率理论 41
三、汇率决定的外汇市场模型的现代形式：新凯恩斯主义的均衡汇率理论 42
五、汇率决定理论的新发展 45
一、汇率决定的资产市场分析法的产生与特点 47
第一节 汇率决定的资产市场分析法概述 47
第二章 资产市场与汇率决定（I）：货币分析法 47
二、汇率决定的资产市场分析法的基本理论模型 48
第二节 汇率的弹性价格货币分析法 49
一、弹性价格货币分析法的基本模型 49
二、引入预期后的货币模型 51
第三节 汇率的粘性价格货币分析法 51
一、超调模型的基本假定 52
二、超调模型中的平衡调整过程 53
第四节 汇率决定的货币分析法的评价与检验 54
一、对货币模型的评价与检验 54
二、对超调模型的评价与检验 55
一、货币替代的含义 57
第一节 货币替代概述 57
第三章 资产市场与汇率决定（Ⅱ）：货币替代分析法 57
二、货币替代的前提 58
第二节 货币替代机制 59
一、前提假设 60
二、主要内容 60
三、结论 62
第三节 货币规模条件下的汇率决定 62
一、货币替代与汇率决定 62
二、货币替代条件下一国货币供给变动与汇率动态行为 64
第四节 货币替代的实证检验及其政策含义 70
一、货币替代的实证检验 70
二、货币替代的政策含义 72
第四章 资产市场与汇率决定（Ⅲ）：资产组合平衡分析法 73
第一节 资产组合均衡模型与均衡汇率的决定 75
一、风险调整的非抵补利率评价 79
第二节 资产市场组合均衡模型的扩展 79
二、资产数量的扩展 80
第三节 资产市场扰动与短期均衡汇率的决定：比较静态分析 81
一、本国货币增加 81
二、本国债券增加 81
三、外国资产供给增加 82
第四节 财富积累、资产市场调整与汇率超调：动态分析 84
第五节 理性预期、资产市场均衡与汇率决定 88
第六节 资产市场均衡模型的实证研究及分析方法评价 90
一、资产市场均衡模型的实证研究 90
二、对资产组合分析法的评价 94
第五章 汇率决定的资产市场分析法的扩展：外汇市场行为分析 96
第一节 外汇市场有效性假说与汇率决定 96
一、有效市场假说的概念 96
二、外汇市场的有效性与汇率决定 99
三、市场有效性面临的实际问题 103
四、对外汇市场有效性的实证检验 104
第二节 “新闻“与汇率决定 107
一、“新闻“在汇率决定中的作用 107
二、汇率决定的新闻模型 108
第三节 外汇市场的微观结构分析与汇率决定 114
一、外汇市场微观结构在汇率决定中的作用 115
二、外汇市场的微观结构与汇率决定 115
三、外汇市场微观结构模型的未来发展 120
第四节 现代汇率决定理论的发展趋势 120
第一节 外汇交易的发生 122
一、外汇交易与国际结算 122
第六章 外汇交易概述 122
二、外汇交易与国际投融资 123
三、外汇交易与外汇保值、投机 123
第二节 外汇交易基本规则 124
一、交易货币 124
四、外汇交易与零和博弈 124
二、交易参与者 125
三、交易时间 126
四、交易规则与程序 126
第三节 外汇交易工具 130
一、路透社终端 130
二、德励财经终端 131
第一节 即期外汇交易的定义与双向报价 132
一、即期外汇交易的定义 132
第七章 即期外汇交易 132
二、即期外汇交易的报价方式和报价技巧 133
一、交叉汇率联算法 138
二、交叉汇率买卖价的快速计算法 138
第二节 汇率的换算方法 138
第三节 外汇交易技术分析方法 141
一、技术分析原理 141
二、走势曲线图 143
三、走势图分析中的几个关键因素 146
第四节 即期外汇交易运用范例 150
第一节 远期外汇交易市场概述 153
一、远期外汇交易的概念 153
第八章 远期外汇交易 153
二、远期外汇交易的基本动机 154
第二节 远期外汇的价格计算 155
三、远期外汇交易的分类 155
第三节 远期外汇交易的报价方法 159
一、完整汇率报价方法 159
二、远期差价报价方法 159
三、非标准交割日远期汇率报价方法 162
第四节 远期交叉汇率 163
一、两种汇率均采用直接标价法 164
二、两种汇率均采用间接标价法 164
三、两种汇率中一种为直接标价法而另一种为间接标价法 165
第五节 任选交割日的远期外汇交易 165
第六节 远期外汇交易运用范例 167
第九章 外汇换汇交易 170
第一节 外汇换汇交易市场概述 170
一、外汇换汇交易的定义 170
二、外汇换汇交易的业务类型 171
三、换汇交易的报价方法 172
第二节 换汇汇率的计算 174
一、以利率差的观念为计算基础 174
二、以利率平价理论为观念的计算基础 178
三、不规则天数的换汇汇率的计算 178
第三节 Cash Rate及Tom Rate的计算 179
二、Cash的汇率计算 180
三、Cash及Tom的交叉汇率 182
第四节 外汇换汇交易的操作 183
一、轧平货币的现金流量 183
二、进行两种货币间的资金互换 184
三、调整外汇交易的交割日 185
四、进行盈利操作 186
第五节 外汇换汇交易的范例 189
第一节 外汇期权概述 192
一、期权的起源及其发展 192
第十章 外汇期权 192
二、外汇期权的概念 193
三、外汇期权交易的基本术语 193
四、外汇期权的种类 196
五、外汇期权市场交易的组织方式 199
第二节 外汇期权定价基本原理 201
一、外汇期权价格的价值分析 201
二、外汇期权到期损益分析 204
三、外汇期权定价的基本原则 205
四、影响外汇期权价格的因素 207
五、外汇期权定价模型 208
第三节 外汇期权交易策略 216
一、外汇期权的基本交易策略与运用 216
二、外汇期权组合交易策略与运用 218
第四节 外汇期权交易运用范例 225
第一节 外汇期货交易原理 230
一、外汇期货交易的概念 230
第十一章 外汇期货与其他衍生品种 230
二、外汇期货市场的功能 232
三、交易程序 233
一、期货市场的管理架构 235
二、外汇期化市场参与者及职能 235
第二节 外汇期货市场组织结构与管理 235
第三节 外汇期货市场标的物分类与特征 237
一、期货市场标的物分类与特征 237
二、外汇期货合约特点 239
第四节 外汇期货市场规则与交易运用范例 240
一、外汇期货市场规则 240
二、期货交易运用范例 242
第五节 其他相关衍生品种 250
一、利率期货 250
二、货币互换协议 252
第一节 外汇市场风险的类型与特征 257
一、价格风险 257
第十二章 外汇市场风险控制 257
二、信用风险 259
三、流动性风险 261
四、经营风险 262
第二节 外汇价格风险的控制 263
一、汇率风险的控制 263
五、法律风险 263
二、利率风险的控制 267
第三节 外汇信用风险的控制 270
一、契约风险的控制 270
二、清算风险的控制 271
三、国家风险的控制 271
第四节 衍生金融交易风险控制 273
一、远期外汇交易风险控制 274
二、外汇换汇交易风险控制 276
三、外汇期权风险控制 276
四、外汇期货与其他衍生品种风险控制 277
第十三章 汇率制度与汇率政策协调 282
第一节 汇率制度选择 282
一、汇率制度的改革 283
二、汇率制度选择的条件分析 288
第二节 汇率政策协调 293
一、汇率政策的国内协调 293
二、汇率政策的国外协调 294
第一节 我国外汇管理体制的形成与变迁 300
一、1978～1994年：逐步放松严格外汇管制的时期 300
第十四章 中国外汇管理体制改革与发展 300
二、1994～1996年：人民币经常项目有条件可兑换时期 301
三、1996年以后人民币经常项目可兑换时期 303
第二节 中国外汇市场的运行特征与开放型经济的矛盾 305
一、强制结集汇制度运行中的问题 305
二、管理手段的局限性 307
三、现行汇率制度的特点与缺陷 309
四、中国外汇交易市场特征与缺陷 311
第三节 加入世界贸易组织对中国外汇市场的影响 313
一、外币利率市场化对外汇管理体制的影响 314
二、交易量的增加对外汇收支的逐笔审核和事后核销的挑战 316
三、人民币自由兑换进程对现行管制汇率的冲击 317
四、钉住汇率、开放资本市场对我国货币政策有效性的冲击 319
第四节 中国外汇市场发展前景 320
一、逐步实现人民币经常项目的意愿结汇制度 320
二、实现真正有管理的浮动汇管理 322
三、尽快建立外汇平准基金 323
四、改变人民币钉住美元的做法，努力完善我国外汇市场 324
附录一《中华人民共和国外汇管理条例》 327
附录二《境内居民个人外汇管理暂行办法》 333
附录三 世界主要货币名称及代码 340
四、汇率决定的外汇市场模型的内在缺陷 454