第一章 国际资本流动与国民经济运行 1
第一节 国际资本流动历史 2
一、1870年以前的国际资本流动 2
二、1870年至第一次世界大战爆发时的国际债券投资 5
三、第一次世界大战至1929年的国际债券投资 6
四、1973—1982年的国际银行货款 7
五、1990—2007年的国际直接投资和国际证券投资 7
第二节 国际资本流动国别特征 11
一、发展中国家的国际资本流入 11
二、中国国际资本流入结构变化 14
第三节 国际资本流动的多样化均衡 16
一、国际投资收益与风险规避 16
二、国际投资成本 17
三、国际资本流动的技术支持 19
四、国际贸易发展与国际资本流动 21
五、资本流入国引资行为 23
第四节 国际资本流动的经济效应 24
一、国际资本流动的实际经济效应 24
二、国际资本流动与金融危机 29
三、国际资本流动管理 44
第五节 国际资本流动条件下货币政策问题概要 46
一、开放经济下的货币供给 46
二、国际资本流动与货币政策反应 50
三、国际资本流动与货币政策逻辑 52
第二章 国际债券资本流动的货币政策效应 57
第一节 国际债券资本流动与货币政策传导机制 57
一、凯恩斯学派的货币政策传导机制 58
二、货币学派的货币政策传导机制 58
三、国际债券资本流动与货币政策作用机制 60
四、国际债券资本流动与货币政策国际传递 67
第二节 不同汇率制度下国际债券资本流动的货币政策效应 69
一、国际债券资本流动与固定汇率制度下的货币政策效应 71
二、国际债券资本流动与浮动汇率制度下的货币政策效应 85
第三节 国际债券资本流动与货币政策动态效应 101
一、基本模型 101
二、比较静态分析 105
三、动态分析 108
第三章 国际股票资本流动的货币政策效应 113
第一节 国际股票资本流动的行为特征 114
一、中国QFII的进入特点 115
二、进入中国的QFII投资行为 120
三、QFII在中国证券市场的投资绩效 122
四、国际股票资本流入的投资效应 126
第二节 国际股票资本流动与货币政策效应均衡分析 156
一、浮动汇率制度下国际股票资本流动与货币政策作用机制 157
二、固定汇率制度下国际股票资本流动与货币政策作用机制 160
三、Kyou模型与国际股票资本流动条件下的货币政策效应 162
第三节 国际股票资本流动与货币政策动态效应 170
一、模型构建 1
二、比较静态分析 175
三、动态分析 180
第四节 结论和政策含义 185
第四章 跨国银行进入的货币政策效应 188
第一节 银行业对外开放与跨国银行全球化经营 188
一、中国银行业市场的渐进对外开放 189
二、在华外资银行的业务重点和区位分布 194
第二节 跨国银行对东道国货币政策影响机制 207
一、东道国中央银行的资产负债等式 209
二、东道国银行的资产负债等式 210
三、外资银行的资产负债等式 210
第三节 跨国银行对东道国货币政策反应 211
一、紧缩性货币政策 211
二、扩张性货币政策 219
三、外资银行对东道国货币政策影响的初步结论 224
第四节 跨国银行对东道国货币政策影响的实证检验 226
一、货币供给调节 与在华外资银行的信贷投放行为 226
二、外资银行对中国货币政策的影响机制 231
第五章 国际资本流动对货币政策的抵消效应与冲销干预 236
第一节 国际资本流动决定因素与货币政策独立性 236
第二节 国际资本流动对货币政策抵消效应的理论分析 241
第三节 国际资本流动对货币政策抵消效应的实证检验 248
一、模型构建 248
二、样本及数据处理 255
三、国际资本流动抵消系数的总量与结构特征 257
第四节 冲销干预的必要性与冲销干预成本 282
一、国际资本流入引起的经济扰动与冲销干预 282
二、冲销干预的财政负担与经济结构被动调整 283
第五节 对国际资本流动冲销干预的实证检验 284
一、模型构建 284
二、数据来源与处理 289
三、分析结果与讨论 291
第六节 冲销干预和国际资本流动抵消效应综合 304
第七节 国际资本流动与货币政策目标 308
一、国际资本流动与货币政策自主权 308
二、汇率导向的货币政策 311
三、国际资本流动与货币政策实践 312
第六章 国际资本流动与中国货币经济管理 319
第一节 中国商业银行的流动性过剩 320
一、中国商业银行流动性过剩的结构特征 320
二、中国商业银行流动性过剩成因 325
三、中国商业银行流动性过剩的影响 334
第二节 国际资本流动与中国货币供给特征 338
一、国际收支双顺差与中国外汇储备持续增加 339
二、外汇市场干预与中国货币供给变动 343
第三节 国际收支双顺差与中国货币当局冲销干预的有效性 346
一、中国货币当局对国际储备持续增加的冲销干预 347
二、中国货币当局应对国际储备增加的冲销工具选择 355
第四节 国际资本流动与流动性过剩管理 363
一、国际资本流动对中国货币供给的影响总结 363
二、中国商业银行流动性过剩的应对措施 364
第五节 国际资本流动与中国利率市场化改革 374
一、利率的经济调节机制 375
二、利率市场化改革的模式选择 382
三、利率市场化改革的经济效应 386
第六节 国际资本流动与维持人民币汇率相对稳定 388
一、固定汇率制度下名义汇率的高估与低估 390
二、政策搭配与维持人民币汇率相对稳定 396
三、国际资本流动与人民币汇率制度改革 410
参考文献 412