第1章 投资学导论 1
1．1 投资的意义与投资的环境 1
1．1．1 投资的意义 1
序言 1
1．1．2 投资的场所 4
1．2 投资的参加者与投资的对象 7
1．2．1 投资的参加者 7
1．2．2 投资的对象 9
1．3 投资理论的发展 13
1．3．1 早期的投资理论 13
1．3．2 资产组合与定价理论 18
1．3．3 有效市场理论 22
1．3．4 资本结构与期权定价理论 25
本章要点 27
本章关键词 28
2．1．1 股票的首次公开发行 30
第2章 证券的发行 30
2．1 股票的公开发行 30
2．1．2 美国的股票公开发行 35
2．1．3 首次公开发行的方式 37
2．2 二板市场与私募 39
2．2．1 股票在二板市场的发行 39
2．2．2 股票与债券的私募 42
2．3 债券的发行方式 44
2．3．1 短期国库券的拍卖发行 44
2．3．2 中国发行国库券的方式 47
本章要点 49
本章关键词 50
第3章 证券的交易 51
3．1 证券交易所 51
3．1．1 证券交易所的结构 51
3．1．2 我国证交所的股票交易 53
3．1．3 美国的证券交易所 54
3．2 股票指数 57
3．2．1 股票指数的功能 57
3．2．2 股票指数的分类 60
3．2．3 股票指数的编制与计算 61
3．2．4 中外主要股票指数 65
3．3 证券信用评级 69
3．3．1 证券信用评级的作用与过程 69
3．3．2 美国信用评级机构与评级标记 73
3．3．3 标准普尔公司信用评级的方法与重点 74
附录 证券监管机构 77
本章要点 81
本章关键词 82
4．1 收益的计算 83
4．1．1 单利与复利 83
第4章 证券的收益与风险 83
4．1．2 应计利息与税后收益 87
4．1．3 名义利率与实际利率 89
4．1．4 连续复利的计算 90
4．1．5 贴现值的计算 91
4．1．6 各类投资收益的状况 93
4．2 风险与风险溢价 96
4．2．1 风险及风险的测度 96
4．2．2 历史数据中的风险溢价水平 98
4．3 风险厌恶与投资选择 100
4．3．1 风险厌恶 100
4．3．2 投机与赌博 101
4．3．3 风险厌恶与效用价值 102
4．3．4 风险指标的证明 106
本章要点 108
本章关键词 109
5．1．1 资产组合的涵义 110
第5章 投资组合的选择 110
5．1 资产组合的涵义与计算 110
5．1．2 资产组合的计算 111
5．2 资本配置决策 115
5．2．1 风险资产与无风险资产的结构 115
5．2．2 资本配置线的分析 116
5．2．3 最优资本配置 118
5．3 最优风险资产组合 121
5．3．1 分散化的分析 122
5．3．2 两种风险资产的资产组合 124
5．4 三种资产的资产组合 129
5．4．1 三种资产的最优配置原则 129
5．4．2 三种资产最优配置的一般原则 132
本章要点 135
本章关键词 136
6．1 资本资产定价模型 137
第6章 证券定价理论 137
6．1．1 CAMP模型的基本内容 138
6．1．2 CAMP模型的推导过程 139
6．1．3 CAMP模型的意义与运用 145
6．2 单指数模型与多因素模型 146
6．2．1 单指数模型的基本内容 146
6．2．2 单指数模型举例 151
6．2．3 多因素模型的主要内容 153
本章要点 155
本章关键词 155
第7章 证券市场理论 156
7．1 套利定价理论 157
7．1．1 投资套利的基本形式 157
7．1．2 投资套利理论的内容 158
7．1．3 投资套利理论的进一步推论 161
7．2 有效市场理论 163
7．2．1 有效市场理论的含义 164
7．2．2 有效市场理论的讨论 166
7．2．3 影响非常规收益的因素 167
本章要点 172
本章关键词 172
第8章 宏观基本面分析 173
8．1 宏观经济分析 173
8．1．1 宏观经济运行概要 173
8．1．2 宏观经济指标 177
8．1．3 宏观经济对投资的影响 181
8．2 行业分析 187
8．2．1 行业的概念与划分 187
8．2．2 周期敏感度因素与行业生命周期 189
本章要点 192
本章关键词 193
9．1．1 公司的损益表 194
9．1 几种基本的财务报表 194
第9章 公司财务报表分析 194
9．1．2 公司的资产负债表 196
9．1．3 公司的现金流量表 199
9．2 基本财务比率分析 201
9．2．1 股权收益率 202
9．2．2 股权收益率方面的比率 203
9．2．3 主要的财务比率 205
9．3 财务分析中的可比性问题 210
9．3．1 财务数据的可比性 210
本章要点 212
本章关键词 213
第10章 股票价值的估计 214
10．1 股价估计的红利折现模型 214
10．1．1 红利折现模型 214
10．1．2 红利折现模型的运用 217
10．2．1 增长前景的指示器 219
10．2 股价估计的市盈率方法 219
10．2．2 市盈率方法的运用 222
10．3 股价估计的其他方法 224
10．3．1 几种简要的估价方法 224
10．3．2 股价估计的自由现金流方法 226
本章要点 227
本章关键词 228
第11章 固定收益证券 229
11．1 中长期国债、政府机构债券与市政债券 229
11．1．1 中长期国债 230
11．1．2 联邦机构债券 231
11．2 公司债券 233
11．2．1 公司债券的基本特点 233
11．2．2 公司债券的定价 234
11．2．3 几种主要的公司债券 235
11．2．4 我国的企业债券 238
11．3 资产证券化债券 240
11．3．1 住宅抵押证券化债券 241
11．3．2 转递证券的收益与风险 242
11．3．3 抵押担保证券 244
11．3．4 资产支撑证券化债券 248
附录 货币市场工具 249
本章要点 253
本章关键词 254
第12章 债券投资的理论 256
12．1 利率期限结构 256
12．1．1 零息票式债券远期利率的推导 256
12．1．2 息票式债券的远期利率推导 261
12．1．3 不确定条件下的远期利率推导 263
12．1．4 债券期限结构理论 265
12．2 利率的久期 267
12．2．1 利率的敏感性分析 267
12．2．2 利率的久期分析 269
12．3 债券投资的管理 273
12．3．1 债券投资的消极策略 273
12．3．2 债券的免疫管理 274
12．3．3 债券的积极管理 277
本章要点 279
本章关键词 280
第13章 期货合约 281
13．1 期货合约的内容、机制与功能 281
13．1．1 期货合约的内容与特性 282
13．1．2 期货合约的机制 283
13．1．3 期货合约的功能 286
13．1．4 期货的套期保值举例 289
13．1．5 期货合约的交易机构 290
13．2 各种金融期货合约 291
13．2．1 股票类期货合约 291
13．2．2 国债期货合约 296
13．2．3 货币期货合约 302
本章要点 304
本章关键词 304
第14章 期货的价格决定 306
14．1 期货合约的价格决定 306
14．1．1 期货合约均衡价格的形成 306
14．1．2 期货合约均衡价格的扩展 308
14．1．3 期货价格与将来即期价格的关系 311
14．2 期货合约的投资策略 312
14．2．1 股票类期货合约的投资策略 312
14．2．2 国债期货合约的投资策略 318
14．2．3 货币期货合约的投资策略 323
14．3 互换协议 324
14．3．1 互换合约的基本结构 324
14．3．2 利率互换的形式 325
14．3．3 货币互换的形式 327
本章要点 329
本章关键词 330
第15章 期权合约 331
15．1 期权合约的基本内容 331
15．1．1 期权合约的种类 332
15．1．2 期权合约的风险与收益 334
15．1．3 期权合约的交易方式 339
15．2 指数期权合约与股票期权合约 340
15．2．1 股票指数期权合约 340
15．2．2 股票期权合约 342
15．3 利率期权合约与利率期货期权合约 346
15．3．1 美国中长期国债期权合约 346
15．3．2 利率期货期权合约 347
15．4 货币期权合约 350
本章要点 351
本章关键词 351
16．1．1 有关期权价格的几个概念 352
第16章 期权定价理论 352
16．1 期权定价的基本概念 352
16．1．2 期权合约的一些性质 355
16．2 二项式期权定价模型 358
16．2．1 简单的两状态期权定价模型 358
16．2．2 二项式定价模型 360
16．3 布莱克-舒尔斯期权定价模型 363
16．3．1 布莱克-舒尔斯期权定价模型 363
16．3．2 布莱克-舒尔斯模型的扩展 365
16．3．3 布莱克-舒尔斯模型的应用 368
16．4 期权投资策略 370
16．4．1 股票期权的抛补策略和对敲策略 370
16．4．2 股票期权的价差策略和双限策略 373
本章要点 375
本章关键词 376
17．1．1 投资基金概况 377
17．1 投资基金的基本情况 377
第17章 证券投资基金 377
17．1．2 投资基金的优势 380
17．1．3 基金的投资目标与策略 382
17．2 开放式基金的运作 383
17．2．1 基金的发行与交易 383
17．2．2 基金的定价与费率 384
17．2．3 基金的收益分配与清盘 385
17．3 指数基金的运作 386
17．3．1 指数基金的产生 387
17．3．2 指数基金的优势与业绩 387
17．3．3 指数基金的运作 389
17．4 对冲基金 390
17．4．1 对冲基金概述 391
17．4．2 对冲基金的业绩 393
17．5．1 我国基金的发展历程 395
17．5 我国的投资基金 395
本章要点 399
本章关键词 400
第18章 基金的业绩评估 401
18．1 业绩评估的几个方法 401
18．1．1 业绩的几种测度方法 401
18．1．2 各种评估方法的运用 403
18．1．3 各种评估方法的关系 406
18．2．1 资产组合成分变化的业绩评估 408
18．2 资产组合业绩评估的两种情况 408
18．2．2 资产组合的业绩贡献分析 410
18．3 积极的资产组合管理 413
18．3．1 资产组合的市场时机 413
18．3．2 资产组合的证券选择 414
本章要点 419
本章关键词 420
主要参考书目 421