第一章 储蓄国债概述 1
第一节 储蓄国债的定义和特点 1
一、储蓄国债的定义 1
二、储蓄国债的特点 2
三、储蓄国债的要素设计 3
第二节 储蓄国债的收益和风险特征 5
一、储蓄国债的收益特征 5
二、储蓄国债的风险特征 7
第三节 储蓄国债的政策效果 9
一、政府筹资及债务管理功能 9
二、需求管理功能 10
三、鼓励储蓄和经济增长功能 10
四、对金融市场的外溢影响 10
五、政治与社会功能 11
第二章 中国储蓄国债的历史与发展 13
第一节 中国储蓄国债的发展背景 13
一、我国国债的历史回顾 13
二、我国储蓄国债的发行背景和设计思路 18
第二节 纸质债权凭证的储蓄国债——凭证式国债 22
一、凭证式国债的历史沿革 22
二、我国凭证式国债的基本特征 29
三、凭证式国债的优势分析 32
四、我国凭证式国债存在的主要问题 34
第三节 电子记账凭证式国债——储蓄国债新体系的尝试 37
一、电子记账凭证式国债概述 38
二、电子记账凭证式国债与传统凭证式国债的比较 40
三、电子记账凭证式国债的试点经验 42
第四节 储蓄国债（电子式）的发展思路 43
第三章 中国发行储蓄国债（电子式）的必要性与可行性 45
第一节 发行储蓄国债（电子式）的必要性 45
一、发行储蓄国债（电子式）是财政融资的需要 46
二、发行储蓄国债（电子式）能满足投资者多样化的投资需求 48
三、发行储蓄国债（电子式）有利于提高承销机构的积极性 50
四、发行储蓄国债（电子式）是促进扩大直接融资和投融资体制改革的需要 51
第二节 发行储蓄国债（电子式）的可行性 52
一、现有国债发行规模为储蓄国债（电子式）提供了充足的供给空间 52
二、庞大的个人储蓄规模为储蓄国债（电子式）提供了充足的需求量 54
三、多年国债成功发行为储蓄国债（电子式）的发行提供了丰富的实践经验 55
四、债券市场基础设施建设的日臻完善为储蓄国债（电子式）的推出提供了坚实的技术和业务保障 56
五、财政部门关于发展储蓄国债总体规划为储蓄国债（电子式）的发行提供了有力的政策支持 57
第四章 储蓄国债（电子式）品种设计 59
第一节 储蓄国债品种设计原则 59
一、设计原则 59
二、定价思路 61
第二节 储蓄国债（电子式）品种设计 61
一、固定利率类 61
二、变动期限类 62
三、浮动利率类 64
四、通胀指数类 65
第三节 储蓄国债（电子式）变现性 68
一、凭证式国债的变现性 68
二、储蓄国债（电子式）的变现性 69
三、储蓄国债（电子式）变现性的计算 70
第四节 储蓄国债（电子式）利息扣除机制 74
一、凭证式国债分档利率的确定 74
二、储蓄国债（电子式）利息扣除计算的基本方法 75
三、关于储蓄国债（电子式）利息扣除的几点思考 80
第五章 通货膨胀指数储蓄国债 81
第一节 通货膨胀指数国债的内容 81
一、基本含义 81
二、通胀指数国债的种类 81
第二节 在中国推行通胀指数国债的意义 84
一、对投资者的意义 84
二、对财政部的意义 85
三、对货币政策执行部门的意义 85
四、通胀指数国债显示政府治理通胀的决心 86
第三节 利率指数化品种具体设计 86
一、物价指数的选择 87
二、通货膨胀率的计算与选择 89
三、通胀指数储蓄国债期限的选择 91
四、还本付息方式 92
五、提前兑付 92
六、成本比较 93
第六章 储蓄国债（电子式）发行管理 94
第一节 发行对象、规模和频率 94
一、发行对象 94
二、发行规模 96
三、发行频率 96
第二节 发行方式、购买方式和营销 97
一、发行方式 97
二、购买方式 102
三、代销机构代销额度的调整方式 103
四、储蓄国债（电子式）的营销 104
第七章 储蓄国债（电子式）的框架设计 105
第一节 登记托管的国际模式及国内现状 105
一、国际组织对托管结算体系的建议 105
二、世界主要国家证券托管结算体系 107
三、我国中央托管结算体系的初步建立 108
四、我国债券市场托管结算体系现状 110
第二节 储蓄国债（电子式）登记托管模式 116
一、储蓄国债（电子式）登记托管模式的选择分析 116
二、储蓄国债（电子式）代销系统的业务框架 118
第三节 储蓄国债（电子式）代销业务资金清算体系 120
一、储蓄国债（电子式）代销业务资金清算的含义和种类 121
二、一级资金清算的途径选择 121
第八章 储蓄国债（电子式）的操作流程 124
第一节 储蓄国债（电子式）的开户和认购流程 124
一、开户流程 124
二、发行认购及资金清算流程 128
第二节 储蓄国债（电子式）的债券管理 130
一、券种注册、业务参数管理和利率管理 131
二、发行额度管理 132
第三节 储蓄国债（电子式）的变现流程 134
一、提前兑取 135
二、终止投资 137
第四节 储蓄国债（电子式）的其他业务流程 139
一、非交易过户流程 139
二、质押与解押流程 140
三、冻结流程 140
四、挂失流程 140
第五节 储蓄国债（电子式）的兑付管理 141
一、付息流程 141
二、兑付流程 141
第九章 储蓄国债（电子式）系统的技术保障 143
第一节 储蓄国债（电子式）的系统介绍 143
一、中国债券市场系统概况 143
二、储蓄国债（电子式）系统开发思路 143
三、债券柜台交易系统介绍 146
四、储蓄国债（电子式）代销系统介绍 148
五、商业银行债券柜台交易系统介绍 150
第二节 储蓄国债（电子式）系统的技术特点 153
一、系统性能 153
二、系统安全性和可靠性 154
三、系统可扩展性 155
四、系统规范性 156
第十章 储蓄国债（电子式）潜在风险和监管 157
第一节 风险和监管概述 157
一、储蓄国债（电子式）管理机构 157
二、监管原则和方法 159
第二节 发行风险和监管 161
一、代销机构资格管理 161
二、对惜售和超发风险的监管 161
三、储蓄国债（电子式）发行的风险监控 162
第三节 托管与清算监管 164
一、托管监管 164
二、托管系统的监控要求 166
三、清算方式和风险控制 166
第四节 账务查询及管理 167
一、查询机制和监督机制 168
二、查询及信访系统 168
三、处罚措施及可处罚的行为 169
第十一章 欧美国家储蓄国债管理制度 170
第一节 美国储蓄国债管理制度 170
一、美国储蓄国债品种 170
二、美国储蓄国债管理 177
第二节 英国储蓄国债管理制度 180
一、英国储蓄国债品种 180
二、英国储蓄国债管理 185
第三节 加拿大储蓄国债管理制度 186
一、加拿大储蓄国债品种 187
二、加拿大储蓄国债管理 187
附录 中国储蓄国债文件资料 193
一、储蓄国债（电子式）文件资料 193
财政部 中国人民银行关于印发《储蓄国债（电子式）代销试点管理办法（试行）》的通知 2006年3月21日 财库［2006］20号 193
财政部 中国人民银行关于确认储蓄国债（电子式）代销试点商业银行资格的通知 2006年5月10日 财库［2006］30号 199
中央国债登记结算有限责任公司关于印发《储蓄国债（电子式）代销试点业务实施细则（试行）》的通知 2006年6月14日 中债字［2006］120号 200
二、凭证式国债文件资料 213
1994年 213
中国人民银行关于1994年三年期国库券发行工作几项规定的通知 1994年3月10日 银传［1994］14号 213
中国人民银行关于继续发行100亿元三年期国库券的通知 1994年6月30日 银传［1994］65号 219
中国人民银行 财政部关于三年期国库券发行有关事宜的通知 1994年4月11日 银发［1994］88号 220
1995年 221
财政部关于发行1995年三年期凭证式国库券公告 1995年2月22日 1995年第1号 221
中国人民银行关于1995年凭证式国库券发行工作的通知 1995年2月11日 银传［1995］12号 222
中国人民银行关于发行1995年凭证式国库券等事项的通知 1995年3月9日 银传［1995］21号 227
财政部 中国人民银行关于财政部门办理一九九五年凭证式国库券发行工作有关事项的通知 1995年2月24日 财国债字［1995］5号 231
中国人民银行 财政部关于1995年国库券发行中有关问题的紧急通知 1995年3月31日 银发［1995］83号 237
中国人民银行关于下达1995年第二期凭证式国库券承销任务的通知 1995年11月21日 银传［1995］89号 238
财政部关于确认1994年、1995年凭证式国库券分月实际发行数的通知 1995年10月13日 财国债字［1995］44号 239
财政部关于1995年第二期凭证式国库券发行工作的通知 1995年11月16日 财国债字［1995］52号 240
中华人民共和国财政部公告 1995年11月17号 1995年第5号 242
1996年 244
中国人民银行 财政部关于1996年凭证式（一期）国债发行工作的通知 1996年5月9日 银传［1996］31号 244
财政部关于财政部门办理1996年凭证式（一期）国债发行工作有关事项的通知 1996年5月10日 财国债字［1996］31号 249
中华人民共和国财政部公告 1996年5月8日 1996年第7号 252
1997年 253
中华人民共和国财政部公告 1997年2月18日 1997年第3号 253
财政部关于1997年凭证式国债发行有关事项公告 1997年8月21日 1997年第5号 254
中国人民银行、财政部关于1997年凭证式国债发行工作的通知 1997年2月18日 银传［1997］18号 254
财政部关于财政部门办理1997年凭证式国债发行工作有关事项的通知 1997年2月20日 财国债字［1997］11号 262
财政部关于财政部门办理增发1997年三年期凭证式国债发行工作有关事项的通知 1997年8月25日 财国债字［1997］54号 266
中国人民银行关于增发1997年三年期凭证式国债有关事项的通知 1997年9月4日 银发［1997］370号 271
中国人民银行 财政部关于做好凭证式国债销售工作的通知 1997年10月27日 银传［1997］63号 278
中华人民共和国财政部公告 1997年1月8日 1997年第1号 278
财政部关于下发《1997年到期国债还本付息办法》的通知 1997年2月27日 财国债字［1997］14号 280
财政部关于明确各地财政部门国债管理工作职能的通知 1997年1月24日 财国债字［1997］5号 283
中国人民银行关于调整部分商业银行凭证式国债发行计划的通知 1997年11月14日 银发［1997］478号 285
1998年 286
中华人民共和国财政部公告 1998年2月4日 1998年第1号 286
中华人民共和国财政部公告 1998年2月23日 1998年第2号 287
中华人民共和国财政部公告 1998年4月7日 1998年第3号 288
中华人民共和国财政部公告 1998年6月8日 1998年第5号 289
中华人民共和国财政部公告 1998年7月2日 1998年第6号 290
中华人民共和国财政部公告 1998年10月13日 1998年第9号 291
财政部关于财政部门办理1998年到期国债兑付的有关规定的通知 1998年2月9日 财国债字［1998］10号 291
财政部关于调整1998年凭证式国债缴款比例的通知 1998年3月18日 财国债字［1998］21号 301
财政部关于调整1998年凭证式国债缴款进度有关事项的通知 1998年4月7日 财国债字［1998］24号 303
财政部关于1998年凭证式国债划款事宜的通知 1998年7月15日 财国债字［1998］49号 303
财政部 中国人民银行关于继续安排发行1998年凭证式国债的通知 1998年10月13日 财债字［1998］27号 306
财政部 中国人民银行关于继续安排发行1998年凭证式国债有关事项的通知 1998年4月7日 财国债字［1998］25号 309
财政部关于下发《1998年到期国债还本付息办法》的通知 1998年2月4日 财国债字［1998］9号 310
财政部 中国人民银行关于再次继续安排发行1998年凭证式国债有关事项的通知 1998年6月8日 财国债字［1998］34号 313
中国人民银行关于1998年凭证式国债发行工作的通知 1998年1月26日 银传［1998］2号 315
中国人民银行关于统一印制凭证式国债凭证格式的通知 1998年11月27日 银发［1998］566号 319
中国人民银行关于重新确认商业银行凭证式国债缴款数额的函 1998年12月7日 银函［1998］595号 323
1999年 326
财政部 中国人民银行关于印发《1999年国债兑付办法》的通知 1999年1月14日 财债字［1999］4号 326
财政部关于确认1998年银行系统发行凭证式国债各月计息情况的通知 1999年5月28日 财债字［1999］110号 328
财政部关于调整1999年凭证式（一期）国债缴款规定的通知 1999年3月23日 财债传字［1999］1号 329
财政部关于抽查部分商业银行1998年凭证式国债发行情况的通知 1999年2月11日 财债函字［1999］134号 329
财政部关于财政部门1999年办理国债兑付有关事宜的通知 1999年1月13日 财债字［1999］9号 331
财政部关于做好凭证式（三期）国债发行工作的紧急通知 1999年11月11日 财债字［1999］226号 339
中华人民共和国财政部公告 1999年1月8日 1999年第1号 340
中华人民共和国财政部公告 1999年3月1日 1999年第2号 341
中华人民共和国财政部公告 1999年7月12日 1999年第3号 342
中华人民共和国财政部公告 1999年10月9日 1999年第7号 343
中国人民银行 财政部关于1999年凭证式（一期）国债发行工作的通知 1999年2月26日 银传［1999］10号 344
中国人民银行 财政部关于1999年凭证式（二期）国债发行工作的通知 1999年7月12日 银传［1999］31号 351
中国人民银行 财政部关于1999年凭证式（三期）国债发行工作的通知 1999年9月23日 银传［1999］46号 356
中国人民银行 财政部关于印发《凭证式国债质押贷款办法》的通知 1999年7月9日 银发［1999］231号 359
中国人民银行关于加强国债管理工作的通知 1999年5月4日 银发［1999］150号 362
2000年 365
中华人民共和国财政部公告 2000年1月11日 2000年第1号 365
中华人民共和国财政部公告 2000年2月25日 2000年第2号 366
中国人民银行 财政部关于2000年凭证式（一期）国债发行工作的通知 2000年2月24日 银传［2000］5号 367
中华人民共和国财政部公告 2000年4月25日 2000年第3号 374
中国人民银行 财政部关于2000年凭证式（二期）国债发行工作的通知 2000年4月14日 银发［2000］125号 375
中华人民共和国财政部公告 2000年9月11日 2000年第5号 379
中国人民银行 财政部关于2000年凭证式（三期）国债发行工作的通知 2000年9月6日 银发［2000］278号 380
关于印发《2000年国债兑付办法》的通知 2000年1月26日 财债字［2000］20号 387
2001年 391
中华人民共和国财政部公告 2001年1月3日 2001年第1号 391
中国人民银行 财政部关于2001年凭证式（一期）国债发行工作的通知 2001年2月21日 银发［2001］39号 392
中华人民共和国财政部公告 2001年2月27日 2001年第2号 397
中国人民银行 财政部关于增加发行2001年凭证式（一期）国债有关事项的通知 2001年4月11日 银发［2001］95号 398
中国人民银行 财政部关于2001年凭证式（二期）国债发行工作的通知 2001年4月28日 银发［2001］122号 399
中华人民共和国财政部公告2001年5月8日 2001年第5号 401
中国人民银行 财政部关于2001年凭证式（三期）国债发行工作的通知 2001年9月5日 银发［2001］289号 402
中华人民共和国财政部公告 2001年9月11日 2001年第7号 406
2002年 407
中华人民共和国财政部公告 2002年1月9日 2002年第1号 407
中华人民共和国财政部公告 2002年3月5日 2002年第2号 408
中国人民银行 财政部关于2002年凭证式（一期）国债发行工作的通知 2002年2月27日 银发［2002］53号 409
中华人民共和国财政部公告 2002年7月10日 2002年第5号 414
中国人民银行 财政部关于2002年凭证式（二期）国债发行工作的通知 2002年7月4日 银发［2002］200号 415
中华人民共和国财政部公告 2002年8月26日 2002年第7号 418
中国人民银行 财政部关于2002年凭证式（三期）国债发行工作的通知 2002年8月21日 银发［2002］255号 419
中华人民共和国财政部公告 2002年10月29日 2002年第10号 422
中国人民银行 财政部关于2002年凭证式（四期）国债发行工作的通知 2002年10月28日 银发［2002］332号 423
2003年 427
中华人民共和国财政部公告 2003年2月17日 2003年第2号 427
中华人民共和国财政部公告 2003年3月28日 2003年第5号 428
中华人民共和国财政部公告 2003年8月25日 2003年第9号 429
中华人民共和国财政部公告 2003年11月14日 2003年第11号 430
中国人民银行 财政部关于2003年凭证式（一期）国债发行工作的通知 2003年2月17日 银发［2003］37号 431
中国人民银行 财政部关于发行2003年凭证式（二期）国债有关问题的通知 2003年3月13日 银发［2003］59号 435
中国人民银行 财政部关于发行2003年凭证式（三期）国债有关问题的通知 2003年8月14日 银发［2003］162号 438
中国人民银行 财政部关于2003年凭证式（四期）国债发行工作的通知 2003年11月13日 银发［2003］224号 441
中国人民银行关于开展凭证式国债发行十年系列宣传活动的通知 2003年7月23日 银国库［2003］26号 444
2004年 447
中国人民银行 财政部关于表彰2003年凭证式国债先进承销机构的通报 2004年2月16日 银办发［2004］20号 447
中华人民共和国财政部公告 2004年2月25日 2004年第2号 448
中华人民共和国财政部公告 2004年3月25日 2004年第4号 449
中华人民共和国财政部公告 2004年6月6日 2004年第8号 450
中华人民共和国财政部公告 2004年6月24日 2004年第10号 451
中华人民共和国财政部公告 2004年8月30日 2004年第13号 452
中华人民共和国财政部公告 2004年9月27日 2004年第15号 453
中国人民银行 财政部关于发行2004年凭证式（一期）国债有关问题的通知 2004年2月17日 银发［2004］32号 454
中国人民银行 财政部关于发行2004年凭证式（二期）国债有关问题的通知 2004年3月15日 银发［2004］48号 459
中国人民银行 财政部关于发行2004年凭证式（四期）国债有关问题的通知 2004年6月24日 银发［2004］133号 462
中华人民共和国财政部2004年凭证式（五期）国债（电子记账）知识问答 2004年9月 467
中华人民共和国财政部公告 2004年11月1日 2004年第17号 470
财政部关于2004年凭证式国债发行计划的通知 2004年2月24日 财库［2004］1011号 471
财政部关于发行2004年凭证式（三期）国债（电子记账）有关事宜的通知 2004年5月28日 财库［2004］1016号 472
中国人民银行2004年国家债券兑付宣传单 474
中华人民共和国财政部公告 2004年1月14日 2004年第1号 476
2005年 478
中华人民共和国财政部公告 2005年2月23日 2005年第2号 478
中华人民共和国财政部公告 2005年4月8日 2005年第4号 479
中华人民共和国财政部公告 2005年4月26日 2005年第5号 480
中华人民共和国财政部公告 2005年7月19日 2005年第7号 481
中华人民共和国财政部公告 2005年10月8日 2005年第9号 482
中国人民银行 财政部关于发行2005年凭证式（一期）国债有关问题的通知 2005年2月23日 银发［2005］42号 483
中国人民银行 财政部关于发行2005年凭证式（二期）国债有关问题的通知 2005年4月5日 银发［2005］81号 487
中国人民银行 财政部关于发行2005年凭证式（三期）国债有关问题的通知 2005年4月25日 银发［2005］102号 490
中国人民银行 财政部关于发行2005年凭证式（四期）国债有关问题的通知 2005年7月19日 银发［2005］179号 494
中国人民银行 财政部关于发行2005年凭证式（五期）国债有关问题的通知 2005年9月18日 银发［2005］268号 497
中华人民共和国财政部公告 2005年1月6日 2005年第1号 501