第1章 绪论 1
1.1 研究背景和意义 1
1.1.1 研究背景 1
1.1.2 研究意义 4
1.2 概念界定与研究范围 5
1.2.1 概念界定 5
1.2.2 研究范围 7
1.3 研究内容与研究方法 8
1.3.1 研究内容 8
1.3.2 研究方法 10
1.4 创新点 10
第2章 公司融资和控制权市场主要理论模型及最新发展 14
2.1 MM定理及其扩展 14
2.2 代理（激励）问题与公司融资 15
2.3 信息不对称（asymmetric information）与公司融资 16
2.3.1 信号激励（signal incentive）理论 16
2.3.2 优序融资理论 17
2.4 控制权市场理论及其对资本结构研究的影响 18
2.4.1 控制权市场主流理论 18
2.4.2 反收购立法对公司控制权市场主流理论的挑战 20
2.4.3 公司控制权市场对企业资本结构的影响 22
2.5 资本结构管理控制学派理论 23
2.5.1 Harris-Raviv模型 24
2.5.2 Stulz模型 25
2.5.3 Israel模型 26
2.5.4 Aghion-Bolton模型 27
2.6 结论 28
第3章 我国上市公司的控制权现状 30
3.1 我国上市公司的股权特征 30
3.1.1 上市公司的股权结构 30
3.1.2 股权结构与公司价值 34
3.1.3 股权结构与控制权 35
3.2 股权结构与控制权外部转移 37
3.3 我国上市公司控制权转移市场的特征 38
3.3.1 控制权转移方式特征 38
3.3.2 控制权转移价格特征 40
3.4 结论 40
第4章 我国上市公司融资结构特征及其影响因素 42
4.1 国内外相关实证研究综述 42
4.1.1 国外相关实证研究 42
4.1.2 国内相关实证研究 43
4.2 我国上市公司融资结构的特征 44
4.2.1 公司融资结构的统计特征 44
4.2.2 公司融资结构的趋势特征 47
4.2.3 公司融资结构的国际比较 47
4.3 我国上市公司融资结构影响因素的研究假设 49
4.3.1 股权结构与融资结构 49
4.3.2 融资结构的其他影响因素 50
4.4 样本数据说明与分析 52
4.4.1 样本数据来源 52
4.4.2 样本确定 52
4.4.3 样本统计描述 53
4.5 实证分析结果 53
4.5.1 总体分析 53
4.5.2 分组分析 56
4.6 结论 59
附录 62
第5章 我国上市公司融资结构对控制权转移概率的影响 98
5.1 国内外相关实证研究综述 98
5.1.1 国外相关实证研究 99
5.1.2 国内相关实证研究 101
5.2 研究假设 101
5.3 操作变量的选取 104
5.4 模型估计方法：Logit回归模型 105
5.5 样本数据说明与分析 105
5.5.1 样本数据来源 105
5.5.2 样本确定 105
5.5.3 样本统计描述 107
5.6 实证结果 107
5.6.1 Logit模型回归结果 107
5.6.2 模型结果分析 111
5.7 案例分析 113
5.7.1 广州天伦集团收购龙发股份 113
5.7.2 东盛集团收购潜江制药 115
5.8 结论 120
第6章 我国上市公司融资结构对控制权转移价格的影响 122
6.1 国内外相关研究综述 122
6.1.1 国外相关研究 122
6.1.2 国内相关研究 123
6.2 研究假设 124
6.2.1 融资结构与公司价值 124
6.2.2 资产净值与公司价值 125
6.2.3 盈利能力与公司内在价值 125
6.2.4 盈利能力与公司上市价值 126
6.2.5 股权结构与股权流动性 126
6.2.6 股权性质 127
6.3 变量的设计 127
6.4 样本数据说明与分析 128
6.4.1 样本数据来源 128
6.4.2 样本确定 129
6.4.3 样本统计描述 129
6.5 实证分析结果 130
6.5.1 控制权转移价格的分析结果 130
6.5.2 控制权转移溢价率的分析结果 135
6.6 结论 140
第7章 融资结构与公司控制权的进一步探讨 142
7.1 公司融资结构与控制权转移的治理机制 142
7.1.1 公司融资结构对控制权的影响 142
7.1.2 公司控制权市场发生作用的条件 144
7.1.3 公司控制权市场发生作用的障碍 144
7.2 我国特殊制度、环境对公司融资结构调整与控制权转移的限制 145
7.2.1 股权结构与流动性的限制 145
7.2.2 管理层激励不足的限制 147
7.2.3 机构投资者欠缺的限制 148
7.2.4 经理人市场缺失的限制 150
7.2.5 市场融资环境的限制 151
7.2.6 债权人监督不到位的限制 153
7.2.7 法制环境的限制 155
7.3 结论 158
第8章 总结和展望 161
8.1 结论 161
8.2 需要进一步研究的问题 163
致谢 165