第一章 投资的收益与风险 1
第一节 投资收益的概念与特征 1
一、投资收益的概念与计量 2
二、投资收益的不确定性 3
第二节 投资风险 4
一、投资风险的概念 5
二、投资风险的度量 6
三、风险态度与决策 8
第三节 投资组合的收益与风险 8
一、组合投资的概念 8
二、组合投资的风险 9
三、投资组合的风险分散功效 11
第二章 投资组合的构建 14
第一节 投资哲学与资产配置政策 14
一、投资哲学 14
二、资产配置 17
第二节 投资组合的构建过程 18
一、投资分析 18
二、投资组合的形成与优化 21
第三章 投资组合的选择与优化方法 26
第一节 马柯维茨的组合选择方法 26
一、投资组合优化或选择的概念 27
二、组合选择的均值／方差法 29
第二节 风险资产与卖空 33
一、无风险资产存在情况下的投资组合选择 33
二、卖空对组合投资的影响 36
第三节 关于均值／方差法应用的讨论 37
一、正确认识不确定性决策问题的复杂性 38
二、均值／方差模型在资产配置中最有效 38
三、有效运用均值／方差理论和模型的前提条件 39
四、正确认识理论和模型的作用 39
第四章 组合构建的实用方法 41
第一节 市场指数模型与投资组合构建 41
一、市场指数模型 41
二、基于市场指数模型的组合构建方法 43
第二节 多指数模型与最优组合构建 45
一、多指数模型 46
二、基于多指数模型的投资组合选择与优化 47
三、应用说明 49
第三节 风格化投资组合 49
第五章 衍生工具与投资组合保险 53
第一节 金融期货与组合投资策略 53
一、利用利率期货对冲利率风险 53
二、利用股票期货套期保值 55
三、股票指数期货与系统风险对冲 56
第二节 金融期权与投资组合保险 58
一、期权的基本概念 58
二、保护性卖权策略 61
三、指数期权与组合保险 63
第六章 投资基金概论 67
第一节 投资基金的概念及其性质 67
一、投资基金的概念 67
二、投资基金的特点 68
三、投资基金与其他投资方式的异同 69
第二节 投资基金的类型 70
一、公司型基金和契约型基金 70
二、国内投资基金与国外投资基金 73
三、创业投资基金 73
四、成长型基金与收入型基金 75
五、美国投资公司协会对投资基金的分类 75
第三节 投资基金的发展及其在现代资本市场中的作用 78
一、投资基金的产生 78
二、我国的基金市场 81
三、投资基金在现代资本市场中的作用 81
附录6-1 我国投资基金管理公司一览表 84
附录6-2 证券投资基金资产净值表 87
第七章 投资基金的组织管理 89
第一节 投资基金的组织机制 89
一、投资基金的组织体系 89
二、投资基金的组织管理 90
第二节 投资基金的设立 93
一、投资基金发起设立的基本管理模式 93
二、投资基金设立的条件及程序 94
第三节 投资基金证券的发行与认购 97
一、基金证券的发行方式 97
二、投资基金证券的发行 98
三、投资基金的上市 100
附录7-1 基金成立后的申购和赎回 106
第八章 投资基金的经营与管理 111
第一节 投资策略与投资管理概述 111
一、投资政策与投资策略 111
二、投资管理过程 120
第二节 投资基金的收益与费用 122
一、投资基金的收益 122
二、投资基金的费用 125
第三节 基金的收益分配与税收 127
一、投资基金的利润分配 127
二、投资基金的税收 128
第九章 投资基金的风险管理与控制 131
第一节 投资基金的风险及其来源 131
一、投资基金风险的概念 131
二、投资基金风险的构成与成因 132
第二节 投资风险管理的一般方法与程序 135
一、明确风险控制的目标 136
二、进行风险度量 136
三、选择风险控制的基本原则 137
四、选择相应的风险控制方式 137
第三节 风险控制的制度与组织保证 137
一、基金公司完善内部控制机制必须遵循的原则 138
二、内部风险控制的组织结构 138
三、风险类型和风险控制 139
四、内部风险控制制度的内容 141
五、内部风险控制制度的监督和评价 142
案例9-1 投资基金在“银广夏事件”中遭受的风险 144
第十章 投资基金绩效评估 151
第一节 投资基金的收益率及其风险水平 151
一、投资基金绩效的构成 151
二、投资收益率 152
三、投资风险 153
第二节 投资基金绩效评估的基本方法 154
一、单指标评价方法 154
二、M2测度法 156
第三节 绩效分解与投资管理能力分析 157
一、投资基金绩效的分解与评价 157
二、对资产选择能力的评价 158
三、对市场时机选择能力的评价 159
案例10-1 2003年基金裕元的投资绩效评估 165