第一篇 市场、模型、利率、效用最大化、风险 1
1 金融市场 3
1.1 债券 4
1.2 股票 7
1.3 衍生产品 9
1.4 金融市场组织 18
1.5 保证金 20
1.6 交易成本 22
小结 23
习题 23
进一步阅读 25
2 利率 26
2.1 利率的计算 26
2.2 现值 29
2.3 利率期限结构与远期利率 35
小结 42
习题 42
进一步阅读 44
3 金融市场中的证券定价模型 45
3.1 单期模型 46
3.2 多期模型 49
3.3 连续时间模型 52
3.4 利率模型 68
3.5 名义利率和实际利率 70
3.6 套利与市场完备性 72
3.7 附录 82
小结 84
习题 85
进一步阅读 87
4 最优消费／组合策略 88
4.1 偏好关系和效用函数 89
4.2 离散时间下的效用最大化 97
4.3 连续时间下的效用最大化 105
4.4 效用最大化中的对偶／鞅方法 110
4.5 交易成本 120
4.6 不完全信息和非对称信息 120
4.7 附录：动态规划原理的证明 126
小结 127
习题 128
进一步阅读 130
5 风险 132
5.1 风险与回报：均值—方差分析 132
5.2 VaR：受险值 144
小结 149
习题 149
进一步阅读 151
第二篇 衍生证券的定价与套期保值 155
6 套利与风险中性定价 155
6.1 看涨期权与看跌期权的套利关系：平价关系 155
6.2 远期与期货的套利定价 160
6.3 风险中性定价 163
6.4 附录 178
小结 183
习题 184
进一步阅读 186
7 期权定价 187
7.1 二项式模型中的期权定价 187
7.2 默顿—布莱克—斯科尔斯模型中的期权定价 192
7.3 美式期权定价 197
7.4 基于支付红利证券的期权 203
7.5 其他类型的期权 207
7.6 有几种随机变量下的定价 214
7.7 默顿的跳扩散模型 224
7.8 方差估计与ARCH/GARCH模型 227
7.9 附录：布莱克—斯科尔斯公式的推导 229
小结 231
习题 231
进一步阅读 235
8 固定收益市场模型和衍生产品 236
8.1 离散时间下的利率模型 237
8.2 连续时间下的利率模型 246
8.3 互换、利率上限期权与利率下限期权 259
8.4 信用／违约风险 263
小结 265
习题 266
进一步阅读 268
9 套期保值 269
9.1 期货合约的套期保值 269
9.2 期权组合作为交易策略 273
9.3 期权的套期保值头寸；Delta保值 277
9.4 多变量连续时间模型中的完全复制 288
9.5 非完备市场中的套期保值 289
小结 290
习题 291
进一步阅读 293
10 债券套期保值 294
10.1 久期 294
10.2 免疫 299
10.3 凸性 302
小结 303
习题 303
进一步阅读 304
11 数值方法 305
11.1 二叉树方法 305
11.2 蒙特卡罗模拟 311
11.3 偏微分方程的数值解、有限差分法 321
小结 325
习题 325
进一步阅读 327
第三篇 均衡模型 331
12 均衡原理 331
12.1 均衡的概念 331
12.2 单个代理商与多个代理商均衡 336
12.3 纯交换均衡 338
12.4 均衡的存在性 345
小结 351
习题 352
进一步阅读 352
13 资本资产定价模型 353
13.1 基本的资本资产定价模型 353
13.2 经济解释 357
13.3 资本资产定价模型的另一种推导 363
13.4 连续时间下跨期的资本资产定价模型 365
13.5 消费的资本资产定价模型 368
小结 371
习题 371
进一步阅读 372
14 多因子模型 373
14.1 离散时间下的多因子模型 373
14.2 套利定价理论（APT） 375
14.3 连续时间下的多因子模型 377
小结 383
习题 384
进一步阅读 384
15 其他的纯交换均衡 385
15.1 期限结构均衡 385
15.2 信息均衡 388
15.3 异质代理商的均衡 394
15.4 国际均衡；具有两个价格的均衡 397
小结 401
习题 401
进一步阅读 401
16 附录：概率论知识 402
16.1 离散型随机变量 402
16.2 连续型随机变量 403
16.3 几种随机变量 404
16.4 正态随机变量 405
16.5 条件期望的性质 407
16.6 鞅的定义 408
16.7 随机游走和布朗运动 409
参考文献 410