第一章 经济运行中的货币政策 1
第一节 对货币理论的简单梳理 1
一、休谟（Hume）的早期货币数量学说 2
二、费雪（Fisher）的交易方程式和剑桥方程式 3
三、凯恩斯（Keynes）革命 4
四、现代货币主义和理性预期学派的货币理论 6
第二节 IS-LM模型与货币政策 9
一、IS曲线 10
二、LM曲线 12
三、IS-LM模型 14
四、IS-LM模型与货币政策 16
第三节 理性预期模型与货币政策 19
第四节 关于货币政策有效性的评论 24
一、对IS-LM模型政策有效性的进一步考察 24
二、理性预期模型中政策效应的进一步讨论 26
三、对均衡分析范式的思考 32
第五节 我国货币政策有效性的实证分析 36
一、相关理论和研究综述 36
二、计量模型的建立与实证分析 38
三、实证结论 44
第二章 货币政策中间目标的选择 46
第一节 货币政策传导机制 46
一、货币政策的内部传导机制 46
二、货币政策的外部传导机制 49
第二节 中间变量的选取 51
一、利率 54
二、货币供应量 54
三、信贷规模 56
第三节 多目标下的最优货币政策路径 56
第四节 货币供给量作为中间变量 61
一、静态预期 62
二、外推预期 64
三、适应性预期 66
四、理性预期 69
第五节 利率作为中间变量 72
第六节 我国货币政策中间变量选择的实践 81
一、信贷规模作为中间变量（1984—1998年） 81
二、货币供应量作为中间变量（1995年—） 82
三、可能成为中间变量的利率 83
第七节 我国中间变量及传导机制的实证分析 86
一、研究综述 86
二、变量及样本选择 89
三、基于VAR模型分析 90
四、联立方程模型的实证分析 92
五、实证分析结论 96
第三章 法定存款准备金率的传导机制及宏观经济效应 97
第一节 法定存款准备金政策 97
第二节 货币供给模型与货币乘数（Money Multiplier） 102
第三节 法定存款准备金率调整的货币效果 111
一、紧缩性法定存款准备金政策 113
二、扩张性法定存款准备金政策 122
第四节 法定存款准备金率调整的宏观经济效应 132
一、法定存款准备金率变动的经济增长效应 132
二、法定存款准备金率变动的就业效应 136
三、法定存款准备金率变动的通货膨胀效应 139
四、法定存款准备金率变动的国际收支或汇率效应 141
第五节 我国法定存款准备金率调整的实践 144
一、存款准备金政策在我国的运用 144
二、法定准备金率与利率的关系 147
三、法定准备金率与货币供应量的关系 149
四、我国法定存款准备金制度实施的政策效应 154
第四章 公开市场业务的传导机制及宏观经济效应 157
第一节 作为货币政策工具的公开市场操作 157
第二节 公开市场业务与货币供给 160
一、公开市场业务与货币供给结构 161
二、公开市场业务与货币供给量 164
三、公开市场业务与货币乘数 170
第三节 基于T型账户的公开市场业务分析 172
一、以货币供给量为中间变量的扩张性公开市场操作 172
二、以货币供给量为中间变量的紧缩性公开市场业务 178
第四节 公开市场业务与利率 183
第五节 公开市场业务的宏观经济效应 193
一、公开市场操作的经济增长效应 194
二、公开市场操作的就业效应 202
三、公开市场操作的通货膨胀效应 209
四、公开市场操作的国际收支或汇率效应 212
第六节 我国中央银行公开市场操作有效性的实证分析 214
一、公开市场业务政策在我国的运用 215
二、公开市场业务与利率目标的关系 217
三、公开市场业务与货币供应量的关系 218
四、公开市场业务实施的宏观经济效应 220
第五章 再贴现率调整的传导机制及宏观经济效应 222
第一节 作为货币政策工具的再贴现 222
第二节 再贴现与货币供给量 225
第三节 再贴现与市场利率 232
一、基于货币传导的分析 233
二、基于理性经济人的分析 240
第四节 再贴现政策的宏观经济效应 246
一、再贴现政策的经济增长效应 246
二、再贴现政策的就业效应 249
三、再贴现政策的通货膨胀效应 252
四、再贴现政策的国际收支或汇率效应 253
第五节 再贴现政策在我国的实践 255
一、再贴现政策在我国的运用 255
二、再贴现政策与利率的关系 256
三、再贴现政策与货币供应量的关系 258
四、我国再贴现政策实施的宏观经济效应 260
第六章 货币政策工具有效性比较 266
第一节 货币政策工具中间目标效应的比较 266
第二节 货币政策工具的有效性比较 275
参考文献 281