1．导论 1
1.1 选题背景及研究意义 1
1.2 货币政策操作规范的文献回顾与评述 7
1.3 研究对象、方法及主要创新 28
1.4 本文的主要结论 32
2．货币政策操作规范选择理论 36
2.1 引言 36
2.2 相机抉择的通货膨胀倾向 39
2.3 声誉均衡模型 48
2.4 委托—代理模型 59
2.5 目标设定方法 63
2.6 本章小结 67
3．货币政策规则与通货膨胀目标制 70
3.1 引言 70
3.2 货币政策规则概述 71
3.3 通货膨胀目标制度框架的属性界定 93
3.4 本章小节 102
附录3-A：目标变量条件预测的一阶条件 105
4．通货膨胀目标制度的理论框架 107
4.1 引言 107
4.2 货币政策动态优化中的确定性等价原理 108
4.3 目标设定规则模型框架的构建 112
4.4 目标设定规则最优化 119
4.5 利率稳定化和平滑性以及汇率的平滑性 137
4.6 分布预测目标设定制 141
4.7 模型不确定性问题 143
4.8 本章小结 147
附录4-A：后顾性模型 151
附录4-B：前瞻性模型 153
5．开放经济条件下的通货膨胀目标制 160
5.1 引言 160
5.2 开放条件下的货币政策环境 161
5.3 严格通货膨胀目标制还是弹性通货膨胀目标制的讨论 163
5.4 研究框架和方法 168
5.5 最优货币政策 177
5.6 MCIs的作用 188
5.7 本章小结 190
附录5-A：状态空间形式 200
附录5-B：含有前瞻性变量和未来预期控制的线性调节器问题 203
附录5-C：作为控制变量的任意MCI 205
6．通货膨胀目标制框架类型划分及其转型规律 207
6.1 引言 207
6.2 通货膨胀目标制框架类型划分 210
6.3 不同类型通货膨胀目标制的结构性基础 222
6.4 实证分析结果的政策启示 227
6.5 从ITL转型为FFIT的实证研究 233
6.6 本章小结 239
7．实现通货膨胀目标的国际经验考察 243
7.1 引言 243
7.2 标准型通货膨胀目标制发展历程 245
7.3 通货膨胀目标制制度框架 247
7.4 通货膨胀目标制下实际通货膨胀的考察 263
7.5 严重偏离了通货膨胀目标的实证考察 276
7.6 通货膨胀目标制国际经验总结 278
7.7 政策启示 284
7.8 本章小节 286
附录7-A：实际通货膨胀运行情况详细列表 288
8．通货膨胀目标制与中国的货币政策 294
8.1 引言 294
8.2 中国目前货币政策操作的现状 296
8.3 中国实施通货膨胀目标制的可行性研究 306
8.4 中国货币政策制度框架转型的设想 313
8.5 本章小结 323
附录8-A：当前汇率制度的可持续性：对货币政策的启示 325
附录8-B：将为经营不善的国有企业融资功能从银行信贷中分离开来 328
参考文献 330
后记 345
图表索引 1
图1-1 货币政策操作基本框架 1
图2-1 诱惑力与强制力 53
图5-1 通货膨胀规划图 167
图5-2 严格钉住国内通货膨胀目标制：冲击反应 194
图5-3 弹性钉住国内通货膨胀目标制：冲击反应 195
图5-4 严格钉住CPI通货膨胀目标制：冲击反应 196
图5-5 弹性钉住CPI通货膨胀目标制：冲击反应 197
图5-6 Taylor规则和国内通货膨胀率：冲击反应 198
图5-7 Taylor规则和CPI通货膨胀率：冲击反应 199
图6-1 通胀目标制国家和Taylor曲线 230
图7-1 实际通货膨胀分布 271
图7-2 实际通货膨胀目标的变迁 274
表2-1 D型央行的策略选择 57
表2-2 W型央行的策略选择 57
表2-3 W型央行对各种均衡的选择与偏离后的目标效用函数值 58
表5-1 目标制与Taylor规则 179
表5-2 反应函数系数 179
表5-3 无条件标准离差 182
表6-1 通货膨胀目标制国家及其汇率制度，2001/3 212
表6-2 实施通货膨胀目标制中央银行对通货膨胀目标承诺的清晰度，2001 214
表6-3 所选通货膨胀目标制国家公信力排序 218
表6-4 通货膨胀目标制国家公信力测度 220
表6-5 通货膨胀目标制国家分类结果 222
表6-6 不同通货膨胀目标制度框架结构指标 223
表6-7 实施通货膨胀目标制央行自身所宣布的货币政策的目标 224
表6-8 通货膨胀目标制三元回归结果 226
表6-9 通货膨胀目标制的货币框架类型划分 229
表6-10 新兴市场国家FFIT和ITL制度框架二元回归结果 235
表6-11 通胀目标制国家2001年末货币操作 236
表6-12 实施FFIT之前主要指标的变化 238
表7-1 通货膨胀目标制框架简表 248
表7-2 通货膨胀目标参数 249
表7-3 货币政策的决策过程 255
表7-4 突破目标区间及政府接管的正规程序 257
表7-5 不同货币制度框架下货币政策透明度的评估 261
表7-6 通货膨胀报告的透明度 263
表7-7 与目标或目标区间中点相对照的实际通货膨胀 266
表7-8 相对于通货膨胀目标区间边界的实际通货膨胀 268
表7-9 处于通货膨胀稳定阶段的通货膨胀目标制国家 268
表7-10 通货膨胀目标制：反通胀阶段 270
表7-11 通货膨胀率与目标区间的偏差 274
表7-12 实际通货膨胀在反通胀和稳定目标阶段的变迁 275
表7-13 通货膨胀目标的偏离与冲击 277
表7-14 反通胀阶段：实际通货膨胀与目标区间中点 288
表7-15 反通胀阶段：目标通货膨胀与目标区间的偏差 289
表7-16 稳定通货膨胀目标阶段：实际通货膨胀目标与目标或目标区间中点 290
表7-17 具有稳定通货膨胀目标的阶段：实际通货膨胀与目标区间的偏差 292