第1章 投资学基础 1
1.1 投资的基本概念 1
1.1.1 什么是投资 1
1.1.2 投资主体 2
1.1.3 投资对象 2
专栏1.1 投资的72法则 3
专栏1.2 上海“老八股” 6
1.2 投资环境 8
1.2.1 金融市场的职能 8
1.2.2 金融市场的分类 9
1.2.3 金融市场的监管 10
专栏1.3 证券市场操纵案例 13
专栏1.4 2007年证券公司违法违规经典案例 15
1.2.4 金融市场的发展趋势 16
专栏1.5 我国股指期货的推出 17
练习题 18
第2章 证券的发行和交易 20
2.1 证券概述 20
2.1.1 证券的分类 20
2.1.2 证券的特征 21
2.2 证券的发行 22
2.2.1 证券发行市场 22
2.2.2 证券发行制度 23
2.2.3 证券发行条件 26
专栏2.1 我国IPO的发行条件 26
2.2.4 证券发行方式 27
专栏2.2 宝钢股份——集多项创新于一身的发行方案 28
2.2.5 证券发行定价 29
专栏2.3 北京飞利信科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之上市公告书（节选） 31
2.2.6 证券发行程序 32
专栏2.4 IPO审核流程 33
专栏2.5 企业发审被否 35
2.3 证券的交易 36
2.3.1 证券交易市场的构成（二级市场） 36
2.3.2 证券市场交易机制 39
2.3.3 证券交易程序 40
专栏2.6 证券交易规则 41
练习题 42
第3章 证券的收益与风险 44
3.1 收益计算 44
3.1.1 贴现值的计算 44
3.1.2 单利与复利 46
3.1.3 考虑通货膨胀后的收益率——实际收益率 50
3.1.4 税后收益率 51
专栏3.1 不同资产投资收益（见表3.5） 51
3.2 风险及其度量 52
3.2.1 风险的含义 52
专栏3.2 长期投资的效果（见表3.6） 52
3.2.2 风险的分类 52
3.2.3 风险的来源 53
3.2.4 风险的测度 54
专栏3.3 风险与不确定性 55
3.3 风险溢价 55
3.3.1 风险溢价的概念 55
3.3.2 历史数据与风险溢价 56
3.4 风险厌恶与投资选择 57
3.4.1 风险厌恶 57
3.4.2 风险厌恶与预期效用 57
专栏3.4 投机与赌博 61
练习题 63
第4章 最优资产组合选择 65
4.1 资产组合选择 65
4.1.1 资产组合的含义 65
4.1.2 现代资产组合选择 65
4.2 资产组合的收益与风险 66
4.2.1 收益与风险的度量 66
4.2.2 两资产组合 67
4.2.3 多种资产组合 69
4.2.4 资产组合与风险分散 70
专栏4.1 分散化投资 71
4.3 最优资产组合 72
4.3.1 有效集理论 72
专栏4.2 n个资产组合的有效集 73
4.3.2 无差异曲线 74
4.3.3 最优资产组合的确定 75
4.4 考虑无风险资产的最优资产组合 76
4.4.1 无风险资产 76
4.4.2 存在无风险贷款时的最优资产组合 76
4.4.3 存在无风险借款时的最优资产组合 77
专栏4.3 资产在股票、债券与短期国库券之间的配置 78
练习题 80
第5章 资本资产定价模型 82
专栏5.1 夏普的CAPM模型 82
5.1 市场组合与资本市场线 83
5.1.1 市场组合 83
5.1.2 资本市场线 83
专栏5.2 一种无风险资产与风险组合其有效边界的变化 84
5.1.3 分离定理 85
5.2 证券市场线概述 85
5.2.1 单个证券的风险 86
5.2.2 证券市场线 87
5.2.3 证券市场线与资本市场线 88
专栏5.3 CAPM模型的推导 89
5.3 资本资产定价模型的扩展 90
5.3.1 零贝塔模型 90
5.3.2 存在税收时的模型 91
5.3.3 存在交易成本时的模型 91
5.3.4 借贷利率不同时的模型 92
5.3.5 考虑不同预期和计划的投资期间 93
5.4 资本资产定价模型的实证检验 93
5.4.1 国外相关实证研究的简述 93
5.4.2 国内关于资本资产定价模型的实证研究 94
5.4.3 资本资产定价模型的简单检验（两步横截面回归） 94
专栏5.4 资本资产定价模型的应用 95
练习题 95
第6章 因素模型与套利定价理论 97
6.1 因素模型 97
6.1.1 单因素模型 97
专栏6.1 案例分析 99
6.1.2 多因素模型 100
专栏6.2 案例分析 101
6.2 套利定价理论（APT） 102
6.2.1 套利和套利组合 102
6.2.2 套利定价模型 103
6.2.3 套利定价模型（APT）与资本资产定价模型（CAPM）的关系 106
专栏6.3 案例分析 106
练习题 107
第7章 有效市场假说 109
7.1 有效市场假说概述 109
7.1.1 有效市场假说的含义 109
7.1.2 有效市场理论的主要内容 109
7.1.3 有效市场的分类 109
专栏7.1 中国股票市场的有效性研究 110
7.2 有效市场假说的检验 111
7.2.1 弱有效市场的检验 111
7.2.2 半强有效市场的检验 112
7.2.3 强有效市场的检验 114
7.3 有效市场假说的应用 115
7.3.1 有效市场和技术分析 115
7.3.2 有效市场和基本分析 116
7.3.3 有效市场与投资组合管理 116
专栏7.2 1987年美国股市崩溃与灾难理论 116
7.4 分形市场假说 117
7.4.1 分形市场假说的内容 118
7.4.2 分形市场的作用 118
7.4.3 分形市场的主要论点 120
7.4.4 分形市场理论与有效市场理论的比较 120
专栏7.3 证券市场的“异常现象” 121
练习题 122
第8章 行为金融 123
8.1 行为金融概述 123
8.1.1 行为金融的发展过程 123
8.1.2 行为金融的研究主题 125
专栏8.1 案例分析 127
专栏8.2 案例分析 130
8.2 行为金融定价 131
8.2.1 传统资产定价理论回顾 131
8.2.2 基于效用函数修正的行为资产定价模型 131
专栏8.3 案例分析 133
8.2.3 基于投资者异质性的行为资产定价模型 133
8.2.4 基于市场反应的行为资产定价模型 135
8.3 行为资产组合理论 137
8.3.1 理论基础 137
8.3.2 单一账户资产组合模型 139
8.3.3 多重账户资产组合模型 141
8.3.4 行为资产组合金字塔结构 142
专栏8.4 美国居民的资产组合 142
8.4 行为金融学的应用 143
8.4.1 选择基金经理 143
8.4.2 对投资者的启示 144
练习题 146
第9章 股票基本面分析 148
9.1 宏观经济分析 148
9.1.1 宏观经济运行概要 148
9.1.2 宏观经济指标 151
专栏9.1 生产者物价指数与消费者物价指数 153
9.1.3 经济周期与证券市场 154
9.2 行业分析 156
9.2.1 行业的概念及其划分 156
专栏9.2 中国上市公司的行业分类结构与代码 157
9.2.2 行业的一般特性分析 157
9.2.3 影响行业兴衰的因素分析 160
9.2.4 行业面临的竞争 161
专栏9.3 A股2011年财报十大“高富帅” 162
9.3 公司财务报表分析 165
9.3.1 几种基本的财务报表 165
专栏9.4 资产负债表、利润表、现金流量表之间的“秘密” 169
9.3.2 盈利能力分析 170
9.3.3 运营能力分析 171
9.3.4 偿债能力分析 173
9.3.5 财务报表分析的可比性问题 174
专栏9.5 宏源证券2011年费用率明显抬升 176
练习题 177
第10章 技术分析 179
10.1 技术分析概述 179
10.1.1 技术分析的含义和特点 179
10.1.2 技术分析的理论假设 180
10.1.3 运用技术分析的几个要点 180
10.2 技术分析的理论基础 181
10.2.1 道氏理论 181
专栏10.1 道氏理论的奠基者 183
10.2.2 波浪理论 184
专栏10.2 波浪理论的奠基者 186
10.3 图形分析 187
10.3.1 点线图 187
10.3.2 K线图分析 188
10.3.3 形态分析 188
10.4 技术指标分析 192
10.4.1 MA指标 192
10.4.2 MACD指标 194
10.4.3 RSI指标 195
10.4.4 KDJ指标 196
10.4.5 OBV指标 197
练习题 198
第11章 股票估值 199
11.1 会计方法对股票价值的评估 199
11.1.1 股票每股面额 199
11.1.2 每股账面价值 199
11.1.3 清算价值 200
11.1.4 重置成本 200
11.2 股票估值的红利折现模型 201
11.2.1 红利折现模型 201
专栏11.1 案例分析 202
11.2.2 零增长模型 203
11.2.3 固定增长模型 204
11.2.4 红利折现模型的运用 206
专栏11.2 案例分析 207
11.3 市盈率分析 207
11.3.1 市盈率与公司成长机会 208
11.3.2 市盈率方法的运用 209
11.4 股票估值的其他方法 211
11.4.1 内在价值估值法 211
11.4.2 自由现金流折现方法 211
专栏11.3 案例分析 213
11.4.3 新型价值模型（EVA） 214
11.5 通货膨胀与股票估值 216
11.5.1 通货膨胀对股票经济价值的影响 216
11.5.2 通货膨胀对市盈率的影响 217
练习题 218
第12章 债券的基础 220
12.1 债券概述 220
12.1.1 债券的定义及构成要素 220
12.1.2 债券的特征 221
专栏12.1 城投债 224
12.2 债券的风险和收益 225
12.2.1 债券的风险 225
专栏12.2 327国债事件 226
12.2.2 债券的收益 226
12.3 债券的定价 228
12.3.1 债券定价原理 228
12.3.2 债券定价模型 230
12.3.3 债券的发行价格 232
专栏12.3 2009年发行规模超过50亿元的短期融资券 232
12.3.4 影响债券价值的因素 233
12.4 利率的期限结构 235
12.4.1 收益率曲线 235
12.4.2 利率期限结构的构建 236
12.4.3 利率期限理论 238
练习题 240
第13章 债券的组合管理 242
13.1 利率风险 242
13.1.1 利率的敏感性分析 242
专栏13.1 六个月国库定存利率走低 243
13.1.2 债券的久期与凸性 244
专栏13.2 双降促债市走牛债基散发诱人气息 249
13.2 消极债券管理 250
13.2.1 债券指数基金 250
13.2.2 债券的免疫管理 251
13.3 积极债券管理 253
13.3.1 或有免疫 253
13.3.2 债券互换 254
13.3.3 水平分析 255
专栏13.3 国债期货：债券组合管理的得力助手 256
练习题 256
第14章 期权与期权定价 258
14.1 期权交易及其分类 258
14.1.1 期权交易 258
14.1.2 期权的分类 258
14.2 期权定价导论 261
14.2.1 期权的损益机制 261
14.2.2 内在价值与时间价值 263
14.2.3 期权价值的决定因素 265
14.2.4 期权价格的边界 266
14.2.5 看涨期权与看跌期权的平价关系 270
专栏14.1 案例分析 271
14.3 期权交易策略 272
14.3.1 标的资产与期权组合 272
14.3.2 价差组合 273
14.3.3 差期组合 277
14.3.4 混合期权 277
14.4 期权定价模型 279
14.4.1 布莱克—斯科尔斯期权定价模型 280
专栏14.2 小资料 284
14.4.2 二叉树模型 286
练习题 289
第15章 期货市场 292
15.1 期货合约 292
15.1.1 期货合约的基本知识 292
专栏15.1 永安期货新三板挂牌获批 295
15.1.2 期货合约的种类 295
15.2 期货市场的交易机制 296
15.2.1 期货交易的定义 296
15.2.2 保证金与盯市 297
15.2.3 合约到期与平仓 298
15.2.4 交易员类型和交易指令类型 299
专栏15.2 期货市场的传奇 300
15.3 期货定价原理 301
15.3.1 期货定价的基本概念和原理 301
15.3.2 持有成本模型 302
15.3.3 预期模型 304
15.3.4 期货价格与预期的未来现货价格关系 304
15.4 期货市场投资策略 305
15.4.1 套期保值 305
15.4.2 套利交易 307
15.4.3 价差交易 308
专栏15.3 沪深300指数期货 309
练习题 310
第16章 证券投资基金 312
16.1 证券投资基金的概述 312
16.1.1 证券投资基金的概念 312
16.1.2 证券投资基金的起源与发展 313
16.2 证券投资基金的特征 313
16.2.1 证券投资基金的特点 313
16.2.2 证券投资基金的分类 314
专栏16.1 几种特殊类型的基金介绍 319
16.3 证券投资基金的功能及作用 320
16.3.1 证券投资基金的功能 320
16.3.2 证券投资基金的作用 321
16.4 证券投资基金的投资运作 321
16.4.1 证券投资基金的参与主体 321
16.4.2 证券投资基金的设立与发行 323
专栏16.2 私募基金烦事多 324
16.4.3 证券投资基金交易与价格 325
专栏16.3 封闭式基金的募集与交易 326
16.4.4 证券投资基金的费用、收益及收益分配 327
16.5 中国证券投资基金的产生与发展 329
练习题 330
第17章 投资绩效衡量 331
17.1 收益率衡量法 331
17.1.1 收益率衡量法的概念及类型 331
17.1.2 收益率衡量法的缺陷 333
17.2 业绩衡量的主要指标 334
17.2.1 经风险调整的测度指标 334
专栏17.1 案例分析 339
17.2.2 绩效衡量指标应注意的问题 341
17.3 选股和择时能力 342
17.3.1 投资绩效分解与证券选择能力 342
17.3.2 市场时机选择 344
练习题 346
参考文献 349