主报告 商业养老保险发展战略：顶层设计与模式选择 1
一、建立中国特色“多层次混合型”养老保障体系：第三支柱商业养老保险需迎头赶上 1
（一）“多层次混合型”养老保障体系：概念定义与制度选择 1
（二）制度模式的分类：商业养老保险的权重 2
二、第三支柱商业养老保险在养老保障架构中的地位：五个功能的发展战略 4
（一）商业养老保险要成为个人和家庭商业养老保障计划的主要承担者 4
（二）商业养老保险要成为企业发起的养老保障计划的重要提供者 5
（三）商业养老保险要成为社会养老保障市场化运作的积极参与者 6
（四）商业养老保险要成为养老服务业健康发展的有力促进者 6
（五）商业养老保险要成为经济增长和金融协调发展的稳定支持者 7
三、第三支柱商业养老保险顶层设计：发展战略前瞻 9
（一）中国语境下的“商业养老保险”：从“三支柱”到“五支柱” 9
（二）多层次社会保障体系政策思想的历史演变：短暂回顾 9
（三）商业养老保险税优政策的提出：税优政策的重要性 10
（四）商业养老保险“瘸腿”：发展第三支柱的急迫性 11
（五）商业养老保险核心设计：保险型与投资型的“双功能”兼有 12
（六）商业养老保险税收政策：EET与TEE的“双税优”并举 12
（七）商业养老保险试点进程：个人商业养老保险账户制度的建立 13
四、第三支柱商业养老保险的重要意义：国际比较的结果 13
（一）第三支柱商业养老保险是增进国民福祉的社会基础设施 13
（二）第三支柱商业养老保险是资本市场的压舱石 14
第一部分 年度发展篇 19
分报告一 2014年基本养老保险参保状况评估——继续增长，但增速放缓，制度发展进入新常态 19
一、企业成为维持城镇职工基本养老保险制度赡养率大致稳定的主力 19
（一）各行业参保人数增速放缓，其他人员的制度赡养率快速攀升 19
（二）港澳台及外资企业和其他各种经济类型企业制度赡养率下降，促使总的企业制度赡养率有所下降 21
（三）各省（市、机构）城镇职工基本养老保险制度参保人数继续保持增长，但参保职工人数负增长的省（市、机构）已经出现 24
（四）参保人员缴费情况不容乐观 28
二、各个省（市、机构）企业和其他人员的参保状况继续分化 29
（一）大部分省（市、机构）企业参保人数所占比例继续下降，而其他人员参保人数所占比例继续上升 29
（二）大部分省（市、机构）企业城镇职工基本养老保险制度参保人数、参保职工人数和离退休人数的增速都有所下降，制度赡养率也有所下降 31
（三）绝大部分省（市、机构）其他人员城镇职工基本养老保险制度参保人数继续快速增长，但制度赡养率有所上升 33
三、各省（市、机构）其他各种经济类型企业和港澳台及外资企业继续为平抑企业制度赡养率上升发挥积极作用 36
（一）国有企业和其他各种经济类型企业参保人数所占比重变化已经“积少成多” 36
（二）大部分省（市、机构）国有企业城镇职工基本养老保险参保人数增速进一步放缓，制度赡养率继续上升 38
（三）大部分省（市、机构）已经很高的集体企业城镇职工基本养老保险制度赡养率继续上升 40
（四）大部分省（市、机构）港澳台及外资企业参保人数增速提高，制度赡养率有所上升 43
（五）大部分省（市、机构）其他各种经济类型企业参保人数都保持增长势头，但增速下降，制度赡养率上升 45
四、城乡居民基本养老保险制度发展进入新阶段 49
（一）高速扩面期已经结束 49
（二）大部分省（市、机构）城乡居民基本养老保险领取待遇人数继续增长，但增速下滑 50
（三）大部分省（市、机构）城乡居民基本养老保险领取待遇人数占参保人数的比例上升 51
分报告二 2014年基本养老保险基金运行状况评估——当期结余将大幅减少或增速下降，基金运行拐点已经出现 54
一、征缴收入增速放缓，利息收入和其他收入所占比重仍然很低，财政补贴力度加大 54
（一）虽然征缴收入仍然是主要收入来源，但利息收入和财政补助在2014年实现了加速增长 54
（二）征缴管理工作正逐步得到改善 56
（三）所有省（市、机构）基金收入都仍然保持增长，但大部分省（市、机构）增速继续放缓 57
（四）所有省（市、机构）征缴收入保持增长，但占基金收入的比重下降 60
二、城镇职工基本养老保险基金支出仍以较快的速度增长，而基本养老金所占比重继续下降 64
（一）大部分省（市、机构）城镇职工基本养老保险基金支出仍以较快的速度增长 64
（二）基本养老金支出占城镇职工基本养老保险基金总支出的比例略有下降 68
（三）离退休人员待遇得到进一步提高 69
三、城镇职工基本养老保险基金当期结余大幅减少，累计结余继续增长，备付月数略有下降 71
（一）大部分省（市、机构）城镇职工基本养老保险基金当期结余负增长，全国当期结余总额大幅减少，当期结余率下降 71
（二）大部分省（市、机构）基金累计结余继续以较高的速度增长，但增速有所下降 75
（三）备付月数略有下降，地区差异仍然显著 77
（四）个人账户累计记账额快速增长，一些省（市、机构）继续推进做实个人账户工作 78
四、城乡居民基本养老保险基金运行前景不容乐观 79
分报告三 2014年企业年金基金市场状况评估——投资收益大幅回升，规模扩张再遇阻力 84
一、中国企业年金基金市场总体状况 84
（一）2014年基金投资收益大幅回升 84
（二）费基增幅开始放缓，进一步影响规模扩张 84
（三）“市场集中度指数”表明市场竞争依然激烈 85
二、2014年企业年金基金受托管理市场分析 86
（一）市场份额 86
（二）市场分析 87
三、2014年企业年金基金账户管理市场分析 89
（一）市场份额 89
（二）市场分析 90
四、2014年企业年金基金托管市场分析 92
（一）市场份额 92
（二）市场分析 92
五、2014年企业年金基金投资管理市场分析 93
（一）市场份额 93
（二）市场分析 95
第二部分 改革主题篇（一） 99
分报告四 商业养老保险的概念界定：功能与定位 99
一、世界养老保障的发展历史：商业养老保险地位日益突出 99
（一）世界养老保障发展的总体趋势 99
（二）典型养老保障模式及其发展脉络 100
二、我国养老保障的现状与问题：发展商业养老保险的意义 103
（一）人口老龄化的现状与趋势 103
（二）基本养老保险的现状与问题 103
（三）我国养老保障体系中的政府与市场 106
（四）我国商业养老保险（市场化养老保险）的现状与问题 106
三、养老保障体系中的商业养老保险：基本含义与功能定位 108
（一）基本含义 108
（二）功能定位 109
（三）发展目标和基本原则 112
分报告五 商业养老保险的产品承载：个人商业养老保险账户的意义 114
一、建立中国个人账户制度的意义 114
（一）我国多层次养老保障体系的发展及存在的问题 114
（二）个人储蓄养老保险制度的国际经验 116
（三）建立中国个人商业养老保险账户制度的可行性 117
二、中国个人商业养老保险账户制度的运行模式 117
（一）中国个人商业养老保险账户的总体架构设计 118
（二）实施以税收优惠政策为激励的推动机制 118
（三）确立以市场准入为主体的监管体系 120
（四）配套政策实施及相关制度衔接 120
三、保险业开展个人商业养老保险账户制度建设的试点方案 121
（一）保险业开展个人商业养老保险账户试点的行业优势 121
（二）商业养老保险开展个人商业养老保险账户试点建设的主要思路 121
（三）中国个人养老储蓄账户的远景规划 122
第三部分 改革主题篇（二） 125
分报告六 商业养老保险：个人和家庭商业养老保障的主要承担者 125
一、商业养老保险作为个人和家庭商业养老保障计划的主要承担者 125
（一）多层次养老保障体系需建立在家庭政策基础之上 125
（二）商业保险在家庭养老保障计划中的重要作用体现 125
（三）完善针对“失独”、“失能”和“空巢”等老年群体的养老保障政策 126
二、“失独”家庭养老保障：政策性商业养老保险提升保障水平 126
（一）“失独”家庭面临的养老保障困境 126
（二）针对“失独”家庭的商业养老保险政策定位 127
（三）完善“失独”家庭养老保障制度的政策建议 127
三、住房反向抵押养老保险：政府担保机制引导市场发展 129
（一）国内住房反向抵押养老保险发展尚处于试点起步阶段 129
（二）美国住房反向抵押贷款的运营经验 129
（三）加快中国住房反向抵押养老保险发展的政策建议 130
四、长期护理保险：社会保险支持和商业保险机构政策突破 131
（一）中国长期护理保险发展现状 131
（二）国外商业长期护理保险的经验 131
（三）加快中国长期护理保险发展的政策建议 132
分报告七 商业养老保险：企业发起的养老保障计划的重要提供者 134
一、企业养老保障的发展现状与面临的困难 135
（一）企业养老保障在薪酬福利结构中的地位 135
（二）现行企业薪酬结构制约企业养老保障的发展 135
（三）发展企业养老保障需要调整薪酬结构 136
（四）我国企业员工持股计划的发展前景与要求 136
二、商业保险机构在促进企业年金发展上大有可为 137
（一）企业年金在企业养老保障计划中占据主导地位 137
（二）商业保险机构对推动企业年金发展的作用日渐凸显 138
三、促进企业年金发展需要解决的问题 139
（一）大力发展企业年金计划的必要性 139
（二）加快企业年金发展既要治标但更要治本 140
分报告八 商业养老保险：社会养老保障市场化运作的积极参与者 142
一、社会养老保障市场化运作的背景与趋势 142
（一）市场化运作的背景 142
（二）市场化运作的模式选择 143
（三）市场化服务提供者的特征、优势及定位 144
二、商业保险机构参与社会保险经办 144
（一）社会保险经办模式 144
（二）社会保险经办现状 144
（三）商业保险机构的参与 145
三、商业保险机构参与社会养老保障基金投资运营 146
（一）社会养老保障基金运营现状 146
（二）社会养老保障基金的管理模式 147
（三）我国社会养老保障基金投资运营的选择 147
（四）商业保险机构的机遇与定位 148
四、商业保险机构参与社会养老保障专业化服务 149
分报告九商业养老保险：养老服务业健康发展的有力促进者 150
一、养老服务业的发展需要商业养老保险 150
（一）商业养老保险促进养老服务业健康发展的两个渠道 150
（二）商业养老保险在促进养老服务业健康发展上的优势 151
二、商业养老保险促进养老服务业健康发展的政策支持 151
（一）尝试期（2000年初至2013年上半年） 151
（二）发力期（2013年6月以来） 152
三、商业养老保险促进养老服务业健康发展面临的困难 152
（一）已有实践 152
（二）暴露出的主要问题 153
四、商业养老保险促进养老服务业健康发展的路径 154
（一）政策支持方面 154
（二）自身发展方面 155
分报告十 商业养老保险：经济增长和金融协调发展的稳定支持者 157
一、商业养老保险支持经济增长和金融协调发展的政策背景 157
（一）商业养老保险业务显著增加，不断提升保险资金规模，为经济增长和金融协调发展提供资金要素保证 158
（二）商业养老保险资金投资范围不断拓宽，多种形式和不同产品共同服务经济增长和金融协调发展 158
二、商业养老保险与经济增长和金融协调发展的互动机制 158
（一）商业养老保险资金服务经济建设，是社会发展的重要贡献者 158
（二）商业养老保险资金参与金融协调发展，是金融市场的关键稳定者 159
（三）经济增长和金融协调发展促进商业保险产业发展，是保险业发展的坚实保障者 159
三、商业养老保险支持经济增长和金融协调发展过程中存在的问题 159
（一）继续挖掘商业养老保险的潜力，提升对经济增长和金融协调发展的正向作用 159
（二）把握经济增长和金融协调发展与商业养老保险产业发展的节奏，处理好发展与风险的关系 159
（三）鼓励更多的政策落地，真正让企业单位和人民群众获得实惠 160
四、商业养老保险稳定支持经济增长和金融协调发展的创新性制度设计 160
（一）从综合化到专业化：鼓励设立更多专业性的特色养老保险公司，共享产业发展机会 160
（二）从资本到人才：鼓励养老保险机构建立市场化激励机制，提升劳动力水平 160
（三）从产品到产业：鼓励养老保险资金支持养老产业发展，形成从负债端到资产端的大养老体系 160
（四）从境内到境外：鼓励养老保险资金全球化配置，挖掘投资机会 160
五、商业养老保险支持经济增长和金融协调发展的政策建议 160
（一）促进养老保险资金向养老产业的倾斜力度，实现保险产业与养老产业的更好融合 160
（二）鼓励养老保险资金扩大另类投资力度，以多种投资方式支持经济增长与民生保障 160
（三）打造保险系的养老金管理公司，促进大资管时代金融协调发展 161
第四部分 国际比较篇 165
分报告十一 国际比较：不同的发展规模、相似的发展趋势 165
一、发达国家商业养老保险制度的相同点 165
（一）逐步建立起清晰的多支柱养老保险制度 165
（二）普遍建立起专门、独立的第三支柱养老保险计划 166
（三）第三支柱设计灵活多样、适合不同群体 166
（四）普遍重视税收激励政策、优惠政策灵活多样 167
（五）普遍重视对非正规部门人员的覆盖 167
（六）普遍重视改革、不断完善制度设计 167
（七）产品形式灵活多样、金融机构广泛参与 168
（八）投资方式灵活多样、注重风险管控 168
二、发达国家商业养老保险制度的不同点 168
（一）公共养老金支出规模 168
（二）养老金替代率 169
（三）私人养老金资产规模 169
（四）储蓄率反映的商业养老保险市场的发展潜力 170
三、发达国家商业养老保险制度的不同影响 171
（一）对财政收支的影响 171
（二）对金融发展的影响 171
（三）对劳动力市场的影响 171
四、发达国家商业养老保险制度的缺陷与不足 173
五、结论与启示 173
分报告十二 美国：资产规模大、参保率高、市场发达 174
一、美国养老保险体系的基本情况 174
（一）美国养老保险体系概览 174
（二）雇主支持的养老保险计划 175
（三）个人账户养老保险计划 175
二、美国个人退休账户和年金保险发展情况 175
（一）个人退休账户的主要类型 175
（二）个人退休账户的发展情况 180
（三）个人退休账户的领取要求 182
（四）个人退休账户的转账规定 182
（五）年金保险发展情况 182
三、美国商业养老保险的主要改革法案与监管政策 184
（一）美国商业养老保险的主要改革法案 184
（二）美国商业养老保险的监管政策 185
分报告十三 英国：频繁改革、化繁为简、发展迅猛 186
一、英国养老金体系概述 186
（一）强制性、广覆盖、低水平的国家养老金 186
（二）“协议退出”和“自动加入”计划下的职业养老金 186
（三）投资、保障并重的商业养老保险 187
二、英国个税递延型商业养老保险 187
（一）个税递延型商业养老保险主要类型 188
（二）个税递延型商业养老保险缴费限制 188
（三）个税递延型商业养老保险税收优惠 188
（四）个税递延型养老金账户领取时的税收 189
（五）个税递延型商业养老保险税收优惠的规模和趋势 189
三、英国商业养老保险改革历史及相关政策 190
（一）2002/2004年养老金改革 190
（二）2008年养老金改革 190
（三）自动加入计划对英国商业保险公司经营的影响 192
（四）国家职业储蓄信托计划发展情况 192
分报告十四 加拿大：结构清晰、机制灵活、推陈出新 196
一、加拿大多层次的养老保险制度 196
二、加拿大商业养老保险发展概况 197
（一）行业总体发展情况 197
（二）传统寿险发展情况 198
（三）年金产品发展情况 199
三、加拿大企业年金发展概况 199
（一）注册年金计划（RPP） 200
（二）集合注册养老金计划（PRPP） 201
四、加拿大个人养老保险发展概况 201
（一）注册养老储蓄账户（RRSPs） 201
（二）免税储蓄账户（TFSA） 203
五、加拿大保险公司经营管理养老产品概况 204
（一）永明人寿经营养老产品情况 204
（二）国联人寿经营养老产品情况 204
分报告十五 德国：支持力度大、重视程度高、深刻变革中 206
一、德国养老保险体系的现状与改革 206
二、德国里斯特养老金 207
（一）缴费和补贴 207
（二）产品提供方式和经办管理 208
（三）对里斯特养老金的批评 210
三、德国吕路普养老金 210
（一）缴费和税收优惠 210
（二）产品特征 211
（三）对吕路普养老金的评价 211
分报告十六 法国：规模偏小、稳步发展、任重道远 214
一、法国养老保险制度发展概况 214
（一）法国养老保险体系简介 214
（二）法国养老保险发展现状 215
二、法国私人养老保险产品情况 220
（一）人民退休养老储蓄计划 220
（二）集体养老储蓄计划 221
三、法国养老保险制度的改革 221
（一）改革的原因 221
（二）改革的措施 222
分报告十七 瑞士：法制健全、管理灵活、产品丰富 224
一、瑞士基本联邦保险计划 224
（一）适用范围 225
（二）筹资方式 225
（三）经办管理 226
二、瑞士职业养老保险计划 226
（一）适用范围 226
（二）筹资方式 226
（三）产品介绍 227
三、瑞士个人养老保险计划 227
（一）适用范围 227
（二）基本内容 227
（三）经营管理 229
四、瑞士养老保险体系发展的政治经济文化背景 230
（一）社会保障制度初始阶段 230
（二）社会保障快速建设阶段 231
（三）社会保障制度全面建设阶段 231
分报告十八 荷兰：持续性强、发展稳健、管理精细 232
一、荷兰养老保险制度发展概况 232
（一）荷兰国家养老保险制度发展概况 232
（二）荷兰职业养老保险制度发展概况 233
（三）荷兰个人养老保险制度发展概况 234
二、荷兰养老保险制度的税收、监管和法律环境 235
（一）税收和监管 235
（二）法律环境 236
三、荷兰养老保险制度的改革与发展 236
（一）制度演变 236
（二）改革背景 237
分报告十九 意大利：种类较多、规模不大、发展缓慢 238
一、意大利养老保险制度发展概况 238
（一）意大利养老保险体系简介 238
（二）意大利养老保险现状 239
（三）意大利私人养老保险产品 243
二、意大利养老保险制度改革情况 244
（一）改革的原因 245
（二）改革的措施 246
分报告二十 西班牙：规模偏小、发展滞后、重要性不高 249
一、西班牙养老保险体系的现状与改革 249
二、西班牙多层次养老保险体系 250
（一）国家退休金制度 250
（二）职业年金制度 251
（三）私人养老金制度 251
分报告二十一 瑞典：广泛渗透、深度参与、覆盖范围广 254
一、瑞典多层次养老保险体系 254
（一）公共养老金 254
（二）职业养老金 255
（三）个人养老金 255
二、瑞典商业养老保险发展概况 255
（一）保费收入和业务结构 255
（二）年金规模和消费构成 256
（三）待遇领取和保险产品 257
三、瑞典影响商业养老保险发展的社会政策 258
（一）重大政策改革 258
（二）税收优惠政策 259
分报告二十二 芬兰：依赖程度高、覆盖面窄、发展缓慢 260
一、芬兰养老保险体系 260
（一）公共养老金 260
（二）个人养老金 261
二、芬兰商业养老保险发展现状 261
（一）养老保险业务情况 261
（二）养老保险市场结构 262
（三）商业养老保险产品 263
三、芬兰商业养老保险的税收优惠政策 263
（一）保单持有人的税收优惠 263
（二）保险公司的税收优惠政策 264
分报告二十三 日本：规模较大、发展稳定、市场成熟度高 265
一、日本养老保险体系 265
（一）多层次养老保障体系 265
（二）养老保障体系的特点 266
二、日本商业养老保险的发展现状 267
（一）养老保险市场的概况 267
（二）个人年金保险市场 268
（三）团体年金保险市场 270
（四）商业养老保险产品 271
三、日本商业养老保险发展历程 272
（一）起步阶段（20世纪60～70年代） 272
（二）加快发展阶段（20世纪80年代） 272
（三）稳定发展阶段（20世纪90年代至今） 273
分报告二十四 韩国：制度完善、产品丰富、竞争激烈 276
一、韩国养老保险体系 276
（一）公共养老金 276
（二）职业养老金 276
（三）个人养老金 277
二、韩国商业养老保险发展概况 277
（一）养老保险市场概况 277
（二）个人年金保险市场 279
（三）商业养老保险产品 280
三、韩国商业养老保险发展历程 280
（一）发展情况 280
（二）税收政策 281
（三）发展举措 281
编后记 283
中国社会科学院世界社保研究中心／社会保障实验室年度学术活动和成果一览 286