第1章 金融不稳定：现象、理论与分析框架 1
1.1 不稳定的金融体系：全球视角 1
1.1.1 金融危机的历史与国别维度 2
1.1.2 金融危机的经济成本与社会影响 6
1.1.3 金融危机的阶段性特征与演变趋势 10
1.2 金融不稳定的理论基础：系统性金融风险 16
1.2.1 被掩盖的金融风险：主流理论忽略了什么？ 17
1.2.2 系统性风险与金融“原罪”：内生的制度困境 20
1.2.3 系统性金融风险的动态过程：几个核心问题 26
1.2.4 系统性金融风险的信贷机制：货币、信用与利率 35
1.2.5 结论性评价 39
1.3 金融不稳定与实体经济：一个周期分析框架 42
1.3.1 文献回顾与评价 45
1.3.2 周期性泡沫中的金融与实体经济：理论模型 48
1.3.3 周期性泡沫推动的金融危机：阶段与机制 56
1.3.4 结论性评价 62
第2章 金融不稳定与宏观审慎：目标与政策的关联 74
2.1 信贷扩张、监管错配与金融危机：微观审慎忽略了什么？ 74
2.1.1 信贷扩张与金融危机：典型事实 76
2.1.2 实证分析与检验 81
2.1.3 对实证结果的进一步分析与延伸 96
2.1.4 结论性评价 102
2.2 从微观审慎到宏观审慎：目标、工具与政策关联 104
2.2.1 从微观审慎到宏观审慎：为什么必要？ 104
2.2.2 宏观审慎的目标与对象 109
2.2.3 宏观审慎的相关政策工具 113
2.2.4 宏观审慎与主要经济政策的关联 119
2.3 宏观审慎的政策框架与实施方案：结构性重建 121
2.3.1 宏观审慎政策框架的基本原则 121
2.3.2 宏观审慎政策框架的基本结构 122
2.3.3 宏观审慎政策框架的实施方案 125
第3章 宏观审慎的实施I：货币政策支柱 131
3.1 货币稳定与金融稳定：如何相关？ 131
3.1.1 货币稳定与金融稳定：政策目标的背离 131
3.1.2 货币政策如何影响金融稳定 137
3.1.3 走向稳定的货币政策框架：本轮危机的启示 139
3.2 基于稳定的货币政策规则：理论与实证 141
3.2.1 纳入稳定目标的货币政策框架：理论模型 141
3.2.2 货币政策与系统性风险的关联：经验与实证研究 149
3.2.3 基于稳定的货币政策规则：结论性反思 156
3.3 中国的货币政策调整：目标与方向 158
3.3.1 利率扭曲、泡沫倾向和经济结构僵化 159
3.3.2 利差管制、市场分割与金融失衡 160
3.3.3 价格噪音、隐性通胀与政策偏误 162
3.3.4 货币政策的调整：目标与方向 166
第4章 宏观审慎的实施Ⅱ：金融监管支柱 171
4.1 从巴塞尔协议Ⅰ到巴塞尔协议Ⅲ：金融监管范式的转变 171
4.2 宏观审慎监管的主要工具：结构与比较 178
4.2.1 逆周期资本监管 178
4.2.2 动态拨备制度 184
4.2.3 资产准备金制度 190
4.2.4 其他工具 194
4.3 中国的宏观审慎监管：以逆周期资本缓冲为例 198
4.3.1 逆周期资本缓冲的理论模型 199
4.3.2 逆周期资本缓冲的计算方法与步骤 201
4.3.3 中国的逆周期资本缓冲：基于不同挂钩变量的模拟分析 203
4.3.4 结论性评价 215
第5章 宏观审慎的实施Ⅲ：预警机制与危机处置 218
5.1 危机的预警机制：理论与方法 219
5.1.1 危机的早期预警系统 219
5.1.2 宏观压力测试 229
5.1.3 系统性金融风险的测度与评估：最新进展 235
5.2 危机的遏制与救助：政策措施及有效性评价 239
5.2.1 文献回顾与评价 240
5.2.2 研究样本、变量设置与模型设定 241
5.2.3 实证分析与检验 245
5.2.4 结论性评价 254
5.3 问题金融机构的处置：程序与方法 255
5.3.1 问题金融机构处置与金融稳定的关系 255
5.3.2 问题金融机构的处置方案 257
5.3.3 问题金融机构的处置程序 259
5.4 构建中国的“金融失衡指数”：方法与应用 261
5.4.1 金融失衡的测度与危机预警：理论基础与指标选择 261
5.4.2 构建中国的“金融失衡指数”：测度方法与结果 265
5.4.3 “金融失衡指数”的应用：基于中国的实证评估 276
5.4.4 结论性评价 287
第6章 宏观审慎政策协调：基于中国的模拟分析 289
6.1 文献回顾 289
6.2 模型框架 293
6.2.1 家庭部门 293
6.2.2 企业部门 294
6.2.3 资本过程 296
6.2.4 金融部门 297
6.2.5 政府部门与市场出清 304
6.3 参数校准与模型动态 305
6.3.1 参数校准 305
6.3.2 模型稳态与变量表现 306
6.3.3 外生冲击与模型动态 308
6.4 宏观审慎政策的协调与搭配 312
6.4.1 宏观审慎的货币政策：盯住目标与反应规则 312
6.4.2 宏观审慎的信贷政策及与货币政策的搭配 319
6.4.3 宏观审慎的金融监管及与货币和信贷政策的搭配 325
6.4.4 政策叠加与反应过度：一个初步检测 330
6.5 结论性评价 333
参考文献 336