第1章 引言 1
第2章 货币化比率的概念界定：内涵与增长路径 4
2.1 货币化比率的概念界定：内涵及其演进 4
2.2 货币化比率、货币流通速度与超额货币供给：概念的辨析 8
2.2.1 货币化比率与货币流通速度 8
2.2.2 “失踪的货币”、超额货币与“中国之谜” 12
2.3 货币化比率的动态增长路径：理论探讨与研究述评 16
2.3.1 “货币化路径”假说及其实证 16
2.3.2 “最优货币化”理论及其发展 17
2.3.3 关于货币化比率动态增长路径的国内研究成果 21
第3章 中国的货币谜题：现状与研究述评 31
3.1 中国的高货币化比率：历史的演进 32
3.2 中国的高资金利率现象：现实的困扰 41
3.2.1 中国的资金利率体系：转型与多轨 42
3.2.2 利率指标的简单观察：与货币脱节 47
3.2.3 社会融资结构变化：向高利率品种迁徙 49
3.2.4 银行理财产品结构：向高风险品种转移 52
3.3 中国货币谜题的现实成因：供给、需求与统计视角 56
3.3.1 基于货币供给因素的分析 57
3.3.2 基于货币需求因素的分析 73
3.3.3 基于统计学角度的分析 83
3.4 中国货币谜题的宏观经济影响：观点与争论 86
第4章 中国高货币化比率的形成机制：分析框架与假说 91
4.1 中国高货币化比率形成的分析框架构建 91
4.2 中国高货币化比率形成的理论假说描述 97
4.2.1 货币供给的结构性变动 101
4.2.2 货币需求的结构性变动 102
4.3 分析框架与理论假说的经验数据说明 104
第5章 中国高货币化比率的历史演进：实证检验与说明 117
5.1 中国高货币化比率演进的影响因素识别和实证方法设计 117
5.2 基于货币数量论分析框架的模型检验 121
5.2.1 计量经济模型的构建 121
5.2.2 数据和方法的选择 125
5.2.3 实证检验和结果说明 130
5.3 存量要素、不良资产与资本深化影响的经验描绘 139
5.3.1 存量要素交易对我国货币化比率演进的具体影响机制 139
5.3.2 银行不良资产对我国货币化比率演进的具体影响机制 142
5.3.3 资本深化对我国货币化比率演进的具体影响机制 146
第6章 高货币化比率与流动性过剩：理论与现实考察 149
6.1 流动性、流动性过剩与高货币化比率的理论联系 149
6.2 高货币化比率与我国当前流动性过剩的现实关联 153
6.3 高货币化比率到流动性过剩：传导路径和触发条件 158
6.3.1 存量触发：预期改善及其结构变化 158
6.3.2 增量触发：全球失衡与外汇占款的冲击 160
6.4 外汇占款冲击与中国当前流动性过剩的实证检验 162
6.4.1 理论模型的构建 163
6.4.2 数据和方法说明 167
6.4.3 实证检验和结果说明 170
6.5 中国当前流动性过剩的应对措施与解决策略 174
6.5.1 流动性过剩的应对措施：节源、开流还是吸纳 175
6.5.2 流动性过剩的解决策略：“分进合击”与“以点带面” 180
第7章 资产投资因素与高货币化比率：新的挑战与选择 185
7.1 资产投资因素的货币影响：研究的出发点 187
7.1.1 从资产价格角度考察资产投资因素的货币影响 189
7.1.2 从资产替代角度探讨资产投资因素的货币影响 192
7.2 资产投资因素及其货币影响的理论模型构建 196
7.3 数据和计量方法选择 200
7.4 实证检验和结果说明 204
第8章 中国货币谜题的微观形成机制：法与金融的借鉴 208
8.1 微观法与金融学：新的理论分析工具 209
8.2 投资者保护机制：微观解释的起点 213
8.2.1 投资者保护程度的刻画指标及其测量 213
8.2.2 投资者保护及其替代机制的梳理 224
8.2.3 投资者保护对微观企业行为的影响 232
第9章 企业层面的破坏性成长：微观数据的实证 242
9.1 上市公司资产负债率：全面普遍的上升 244
9.2 上市公司的筹资活动：强者恒强的特征 249
9.3 上市公司的投资活动：大融资到大投资 254
9.4 上市公司的现金分红：越有钱但越节省 259
9.5 上市公司的资本回报率：不升反降的困扰 264
9.6 上市公司的成长模式：区域面板的实证 270
9.6.1 区域面板实证模型的设定 270
9.6.2 区域面板实证模型的估计 272
第10章 研究结论与展望 280
参考文献 286