第1章 导论 1
第2章 债券定价 12
第3章 收益率的计算 28
第4章 债券价格的波动性 47
第5章 利差影响因素及利率期限结构 74
第6章 国债与联邦政府机构债券 99
第7章 公司债务工具 112
第8章 市政债券 135
第9章 国际债券 148
第10章 住宅抵押贷款 167
第11章 机构类抵押贷款转手证券 179
第12章 机构类抵押担保债券和本息分离式抵押贷款支持证券 206
第13章 非机构类居民住房抵押贷款支持证券 240
第14章 商业抵押贷款和商业抵押贷款支持证券 253
第15章 资产支持证券 265
第16章 利率模型 285
第17章 含权债券分析 297
第18章 住房抵押贷款支持证券分析 320
第19章 可转换债券分析 340
第20章 公司债券信用分析 356
第21章 信用风险模型 365
第22章 债券组合管理策略 378
第23章 债券组合的构造 409
第24章 负债驱动型策略 434
第25章 债券业绩测算与评估 461
第26章 利率期货 474
第27章 利率期权 507
第28章 利率互换以及利率顶和利率底 540
第29章 信用违约互换 565
第1章 导论 1
1.1 美国债券市场以及各个子市场 2
1.2 债券性质概览 3
1.3 投资债券的风险 6
1.4 本书结构 9
习题 10
第2章 债券定价 12
2.1 货币的时间价值 12
2.2 债券价格计算 17
2.3 比较复杂的情形 22
2.4 计算浮息债券与逆浮息债券价格 23
2.5 报价与累计利息 25
学习要点 26
习题 26
第3章 收益率的计算 28
3.1 计算投资的收益率或内部回报率 28
3.2 常见的收益率指标 31
3.3 债券收益的来源 38
3.4 总收益率 40
3.5 总收益率的应用（持有期分析） 44
3.6 计算收益率的变化 44
学习要点 45
习题 45
第4章 债券价格的波动性 47
4.1 不含权债券的价格-收益率关系 47
4.2 不含权债券的价格波动特点 48
4.3 债券价格波动的度量 50
4.4 凸性 58
4.5 久期使用中应注意的问题 65
4.6 久期不是时间刻度 65
4.7 近似久期与近似凸性 66
4.8 利率非平行移动时债券组合的价值变动 68
学习要点 71
习题 71
第5章 利差影响因素及利率期限结构 74
5.1 基础利率 75
5.2 基准利差 75
5.3 利率期限结构 79
学习要点 95
习题 96
第6章 国债与联邦政府机构债券 99
6.1 国债 99
6.2 本息分离式国债 106
6.3 联邦政府机构债券 107
学习要点 110
习题 110
第7章 公司债务工具 112
7.1 公司资本结构中的债务优先权 113
7.2 破产与债权人的权利 114
7.3 公司债券 116
7.4 中期票据 121
7.5 商业票据 124
7.6 银行贷款 125
7.7 公司违约风险 129
7.8 公司信用评级下调风险 131
7.9 公司信用利差风险 131
学习要点 132
习题 133
第8章 市政债券 135
8.1 市政债券的种类与特点 136
8.2 市政债券市场的货币市场产品 140
8.3 浮息债券／逆浮息债券 140
8.4 信用风险 141
8.5 投资市政债券的风险 142
8.6 市政债券的收益率 142
8.7 市政债券市场 144
8.8 应税的市政债券市场 145
学习要点 145
习题 146
第9章 国际债券 148
9.1 全球债券市场的分类 149
9.2 美国以外的债券发行人与债券种类 150
9.3 外汇风险与债券收益 152
9.4 美国以外的经济实体发行的债券 153
学习要点 164
习题 165
第10章 住宅抵押贷款 167
10.1 住宅抵押贷款的发起 168
10.2 住宅抵押贷款种类 169
10.3 合规贷款 175
10.4 投资抵押贷款的风险 176
学习要点 177
习题 177
第11章 机构类抵押贷款转手证券 179
11.1 RMBS市场的组成 180
11.2 机构类抵押贷款转手证券概论 181
11.3 机构类转手证券的发行人 182
11.4 提前还款与证券现金流 189
11.5 提前还款的原因与提前还款模型的影响因素 196
11.6 现金流收益率 199
11.7 提前还款风险与资产／负债管理 200
11.8 二级市场交易 201
学习要点 202
习题 203
第12章 机构类抵押担保债券和本息分离式抵押贷款支持证券 206
12.1 机构类CMO 207
12.2 机构本息分离抵押贷款支持证券 234
学习要点 237
习题 237
第13章 非机构类居民住房抵押贷款支持证券 240
13.1 抵押品类型 241
13.2 信用增级 242
13.3 非机构类RMBS的现金流 247
学习要点 251
习题 251
第14章 商业抵押贷款和商业抵押贷款支持证券 253
14.1 商业抵押贷款 253
14.2 商业抵押贷款支持证券 256
14.3 交易类型 259
学习要点 262
习题 263
第15章 资产支持证券 265
15.1 资产支持证券的创造 266
15.2 担保类型与证券化结构 270
15.3 ABS投资中的信用风险 271
15.4 ABS的主要种类 273
15.5 《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》 280
15.6 担保债务凭证 281
学习要点 283
习题 283
第16章 利率模型 285
16.1 单因素利率模型的数学性质 286
16.2 无套利模型与均衡模型 288
16.3 利率变化的历史证据 290
16.4 利率模型的选择 292
16.5 用历史数据估计利率波动率 293
学习要点 295
习题 296
第17章 含权债券分析 297
17.1 传统利差分析法的缺陷 298
17.2 用静态利差替代利差 298
17.3 可赎回债券及其投资特点 302
17.4 含权债券的价值构成 304
17.5 定价模型 305
17.6 期权调整利差 315
17.7 有效久期和有效凸性 315
学习要点 317
习题 317
第18章 住房抵押贷款支持证券分析 320
18.1 静态现金流收益率 321
18.2 蒙特卡罗模拟算法 328
18.3 总收益率分析方法 336
学习要点 337
习题 337
第19章 可转换债券分析 340
19.1 可转换债券条款 340
19.2 可转换债券的分类 342
19.3 一些基本概念和分析指标 343
19.4 期权指标 347
19.5 可转换债券价值的影响因素 349
19.6 投资可转换债券的利弊分析 349
19.7 可转换债券的套利 350
19.8 期权定价法 352
学习要点 353
习题 353
第20章 公司债券信用分析 356
20.1 公司债券信用分析概述 357
20.2 经营风险分析 358
20.3 公司治理风险 360
20.4 财务风险 361
20.5 公司债券信用分析与股权投资信用分析 363
学习要点 363
习题 364
第21章 信用风险模型 365
21.1 信用风险模型的难点 365
21.2 信用风险模型概述 366
21.3 信用评级与信用风险模型 367
21.4 结构化模型 367
21.5 评估组合信用风险：违约相关性与连接函数 372
21.6 简约化模型 373
21.7 不完备信息模型 375
学习要点 376
习题 376
第22章 债券组合管理策略 378
22.1 资产配置决策 379
22.2 组合管理团队 381
22.3 债券组合策略的类别 381
22.4 债券指数 383
22.5 主要风险因子 385
22.6 自上而下与自下而上的组合构造与管理 386
22.7 积极的组合管理策略 387
22.8 财务杠杆的运用 399
学习要点 403
习题 404
第23章 债券组合的构造 409
23.1 证券投资组合理论的简单回顾与组合风险分解 409
23.2 组合理论在构造债券组合中的运用 411
23.3 跟踪误差 412
23.4 债券组合构造中的单元格法 415
23.5 用多因素模型构造债券组合 417
学习要点 429
习题 430
第24章 负债驱动型策略 434
24.1 资产负债管理的一般原则 435
24.2 对应单笔负债的组合免疫 439
24.3 对应多笔负债的免疫组合的构造 450
24.4 负债驱动型策略的扩展 452
24.5 积极策略与免疫策略的结合 453
24.6 固定收益养老金的负债驱动型策略 454
学习要点 455
习题 456
第25章 债券业绩测算与评估 461
25.1 债券业绩和归因分析过程的要求 461
25.2 业绩测算 462
25.3 业绩归因分析 467
学习要点 471
习题 472
第26章 利率期货 474
26.1 期货交易机制 474
26.2 期货合约与远期合约 476
26.3 期货合约的风险与收益特点 477
26.4 利率期货合约 477
26.5 利率期货市场中的定价与套利 482
26.6 利率期货在债券组合管理中的应用 488
学习要点 504
习题 504
第27章 利率期权 507
27.1 期权的定义 507
27.2 期权与期货的区别 508
27.3 利率期权的种类 508
27.4 期权的内在价值与时间价值 510
27.5 单个裸期权策略的盈亏分析 511
27.6 看跌-看涨平价关系以及对等头寸 520
27.7 期权价格 522
27.8 期权定价模型 523
27.9 期权价格的敏感性 530
27.10 对冲策略 532
学习要点 537
习题 538
第28章 利率互换以及利率顶和利率底 540
28.1 利率互换 540
28.2 利率顶和利率底 557
学习要点 562
习题 563
第29章 信用违约互换 565
29.1 信用事件 566
29.2 单名CDS 568
29.3 指数形式的信用违约互换 573
29.4 对信用违约互换的经济解释 575
29.5 用信用违约互换控制信用风险 576
学习要点 577
习题 578