第一部分 理论篇 3
第1章 导论 3
1.1 研究的背景及意义 3
1.2 主要框架 6
第2章 国内外研究状况——文献综述 8
2.1 可转换债券的融资理论 8
2.1.1 可转债的发行影响公司市场价值的理论研究 8
2.1.2 可转换债券的发行动机研究 9
2.2 传统可转债定价理论 10
2.2.1 国外可转债定价研究状况 10
2.2.2 国内可转债定价研究状况 15
2.3 前沿可转债定价理论——博弈期权定价理论 17
2.3.1 国外研究现状 18
2.3.2 国内研究现状 19
第二部分 市场篇 23
第3章 可转换债券概述 23
3.1 可转债概念与特征 23
3.1.1 可转债的内涵 23
3.1.2 可转债的特征 23
3.2 可转债的基本要素 24
3.3 可转债融资优缺点分析 30
3.3.1 从融资者角度分析 30
3.3.2 从投资者角度分析 31
第4章 可转债市场发展历程 33
4.1 国外可转债市场概况 33
4.2 我国可转债市场的发展 35
4.3 1998—2015年我国可转债发行情况 37
第5章 我国可转债市场分析 43
5.1 我国可转债市场面临的主要问题 43
5.2 我国可转债条款特征 45
5.3 可转债投资建议 58
第三部分 定价模型与实证分析篇 63
第6章 可转债定价方程 63
6.1 数学准备 63
6.1.1 倒向随机微分方程（Backward Stochastic Differential Equation，BSDE） 63
6.1.2 带反射壁的倒向随机微分方程（Reflected Backward Stochastic Differential Equations，RBSDE） 66
6.1.3 双反射壁倒向随机微分方程（Doubly Reflected Backward Sto-chastic Differential Equations，R2BSDE） 67
6.1.4 BSDE与相关PDE的有关结论 68
6.2 定价方程 69
6.2.1 倒向随机微分方程（BSDE）与欧式期权定价 69
6.2.2 倒向随机微分方程（BSDE）与美式期权定价 70
6.2.3 博弈期权和R2BSDE 71
6.3 可转债定价模型 74
第7章 有限差分方法 77
7.1 定价方程的离散方法 77
7.2 算例分析 80
7.2.1 算例描述 80
7.2.2 数值分析结果 81
第8章 蒙特卡洛方法——单点触发赎回条件下的可转债定价 85
8.1 算法原理 85
8.1.1 最小二乘蒙特卡洛方法原理 85
8.1.2 算法具体步骤 86
8.1.3 数值算法的优缺点 87
8.2 算例分析 88
8.2.1 参数选择 88
8.2.2 结果分析 89
8.3 实证分析 90
8.3.1 新钢转债条款及其简化 90
8.3.2 参数估计 91
8.3.3 实证结果分析 96
第9章 蒙特卡洛方法——考虑路径依赎回条件下的可转债定价 100
9.1 定价方程的离散形式 100
9.2 算例分析 102
9.2.1 数值算法步骤 102
9.2.2 结果分析 103
9.3 实证分析 106
9.3.1 样本选择 106
9.3.2 可转债条款的处理和参数估计 106
9.3.3 实证结果分析 107
第四部分 合约创新与市场监管篇 113
第10章 合约创新思路和条款设计 113
10.1 可转债条款介绍 113
10.1.1 可转债基本条款 113
10.1.2 可转债的特定条款 115
10.2 可转换债券条款对标的股票市场价格的影响研究 120
10.2.1 研究方法和模型构建 120
10.2.2 可转债募集说明书公告日股价波动事件研究 122
10.2.3 可转债发行条款对股票价格影响的实证分析 124
10.3 可转债条款对可转债价格的影响 125
10.3.1 基本模型 125
10.3.2 模型基本参数设定 126
10.3.3 算例分析 127
10.4 可转债合约创新 132
10.4.1 合约条款的差异化与定制 132
10.4.2 解决转股价格向下修正条款对回售条款的不利制约 133
10.4.3 提高赎回和回售条款中的支付金额 133
10.4.4 充分考虑原股东的利益 134
10.4.5 赎回条款和回售条款触发条件的创新 134
第11章 可转债市场监管体系 136
11.1 我国可转债市场监管存在的问题 136
11.2 完善我国可转债市场监管的政策建议 138
11.3 建立我国可转债市场监管体系 140
参考文献 141