第1篇 财务管理导论 3
第1章 财务管理导论 3
本章概要 4
本章目标 4
1.1 财务管理概述 4
1.1.1 篇首案例：网景上市 4
1.1.2 财务管理的概念 5
1.1.3 财务管理的产生和发展 6
1.1.3 企业财务活动 9
1.1.5 企业财务关系 10
1.1.6 企业财务管理 11
1.2 财务管理的目标和内容 12
1.2.1 利润最大化（Profit Maximization） 12
1.2.2 财富最大化（Wealth Maximization） 13
1.2.3 社会责任（Social Responsibility） 14
1.2.4 筹资决策 15
1.2.5 投资决策 15
1.2.6 股利分配决策 16
1.3 财务管理的环境 17
1.3.1 经济环境 17
1.3.2 法律环境 19
1.3.3 金融环境 21
1.3.4 其它环境 23
要点回顾 30
案例及应用 30
第2章 资金的时间价值 35
第2篇 价值和估值 35
本章概要 36
本章目标 36
2.1 资金的时间价值含义 36
2.1.1 篇首案例：高息债券的替续 36
2.1.2 含义 38
2.2 现金流量（Cash Flow）的时间分布 39
2.3 资金时间价值的计算 40
2.3.1 复利（Comounding） 40
2.3.2 单个现金流量 45
2.4 年金（Annuity） 46
2.4.1 年金的终值 47
2.4.2 年金的现值 48
2.4.3 年金付款额 49
2.4.4 借款的分摊 49
2.4.5 延期年金的估值 50
2.4.6 永续年金 51
2.5 复利和折现的实际应用 53
2.5.1 贷款筹额摊还 53
2.5.2 抵押贷款的分期支付 54
要点回顾 55
案例及应用 55
第3章 债券与股票的估值 56
本章概要 57
本章目标 57
3.1 证券的估计与理财原则 57
3.1.1 篇首案例：网景股票计价 57
3.1.2 理财原则 58
3.2.1 债券价值（Bond Value） 59
3.2 债券的估值 59
3.2.2 利率与债券价格 60
3.2.3 获取债券信息 63
3.3 普通股票（Stock）的估值 64
3.3.1 股息估值模型 65
3.3.2 股息稳定增长型 66
3.3.3 企业的超常增长 66
要点回顾 68
案例及应用 68
第4章 风险与报酬率 69
本章概要 70
本章目标 70
4.1 报酬率的衡量 70
4.1.1 篇首案例：初次公共发行 70
4.1.2 报酬额 72
4.1.3 实际报酬率（Realized Return） 73
4.2 投资的期望报酬率 79
4.3.2 两项资产构成的投资组合 80
4.3.1 有效投资组合 80
4.3 投资组合 80
4.3.3 多项资产的投资组合 87
4.4 风险性投资的最佳组合 88
4.4.1 无风险资产的投资 88
4.4.2 最佳的风险性投资组合 90
4.5 借款与投资组合分散 91
4.5.1 资本市场线 91
4.5.3 市场投资组合及实际运用 92
4.5.2 投资组合分散 92
要点回顾 94
案例及应用 94
第5章 资本资产定价模型 95
本章概要 96
本章目标 96
5.1 资产定价模型 96
5.1.1 篇首案例：套期保值决策 96
5.1.2 模型 97
5.2 β系数和证券市场线（SML） 101
5.2.1 β系数 102
5.2.2 套利和证券市场线 105
5.2.3 投资组合的β系数 105
5.3 应用 106
5.3.1 近似于市场的投资组合 106
5.3.2 可分散风险和不可分散风险 107
5.4 多因素模型 109
5.5 套利定价模型 110
5.6.1 投资分散化 111
5.6 国际因素 111
5.6.2 必要报酬率 113
要点回顾 114
案例及应用 114
第6章 优化资本结构 115
本章概要 116
本章目标 116
6.1 资本成本率 116
6.1.1 篇首案例：租赁筹资的价值 116
6.1.2 单项资本成本率 117
6.1.3 单项资本成本率占加权平均资本成本率的权重 125
6.1.4 加权平均资本成本率 128
6.1.5 调整风险后的资本成本率 132
6.2 资本结构（Capital Structure） 134
6.2.1 杠杆利益 134
6.2.2 财务风险（Financial Risk） 143
6.2.3 资本结构 148
6.3.1 财务判则 153
6.3 筹资决策 153
6.3.2 其它考虑 159
要点回顾 161
案例及应用 161
第3篇 筹资与投资决策 165
第7章 资金筹措 165
本章概要 166
本章目标 166
7.1 一般理论及特点 166
7.1.1 篇首案例：欧洲隧道的两次认股权发行 166
7.1.2 资金 167
7.1.3 资金筹措与资金投放 169
7.1.4 资金筹措内容与特点 171
7.2 短期资金的筹措 175
7.2.1 商业信用 175
7.2.2 商业票据 181
7.2.3 银行信用 182
7.2.4 应收帐款 184
7.3.1 商业信用 185
7.3 本期资金的筹措 185
7.2.5 存货 185
7.3.2 银行信用 186
7.4 长期资金的筹措 193
7.4.1 普通股 193
7.4.2 优先股 198
7.4.3 公司债 200
7.4.4 可转换证券 206
7.4.5 购股权证 211
7.4.7 租赁 213
7.4.6 银行信用 213
要点回顾 218
案例及应用 218
第8章 筹资与决策 219
本章概要 220
本章目标 220
8.1 财务杠杆（Financial Leverage） 220
8.1.1 篇首案例：A钢铁制品公司财务分析与筹资案例 220
8.1.2 杠杆作用 223
8.2 评估筹资技术选择 225
8.2.1 收益范围 226
8.2.2 偿债比率 230
8.3 筹资工具的选择 232
8.3.1 财务灵活性 233
8.3.2 市场信号传递 234
8.3.3 筹资决策和可持续增长 236
8.4 FRICTO 239
8.5.1 负债与权益选择的学术观点 240
8.5 选择到期期限结构 240
8.5.2 通货膨胀与筹资策略 241
要点回顾 241
案例及应用 241
第4篇 公司管理 245
第9章 资金营运与管理 245
9.1 营运资本管理 246
9.1.1 篇首案例：应收账款管理 246
本章目标 246
本章概要 246
9.1.2 营运资本管理概念 251
9.1.3 营运资本筹资原理 253
9.2 现金周转期 255
9.3 现金管理 257
9.3.1 现金需求 257
9.3.2 投资选择 258
9.3.3 交易需求模型 259
9.3.4 浮存 263
9.4.1 企业对存货管理的要求 266
9.4 存货管理 266
9.4.3 经济进货批量（Economic Order Quantity） 267
9.4.2 存货投资成本 267
9.4.4 安全存货 269
9.5 应收账款管理 270
9.5.1 应收账款的产生及其投资 270
9.5.2 信用政策 271
9.5.3 信用决策 272
9.6 基金管理 275
9.6.1 财务人员职责 275
9.6.2 养老基金管理 277
9.6.3 风险管理 285
要点回顾 288
案例及应用 288
第10章 财务分析 290
10.1 财务分析概述 291
10.1.1 篇首案例：负债确认 291
本章目标 291
本章概要 291
10.1.2 财务分析概念 294
10.1.3 财务分析的方法 294
10.2 偿债能力分析 299
10.2.1 短期偿债能力分析 300
10.2.2 长期偿债能力分析（资本结构分析） 304
10.3 营运能力分析 306
10.3.1 企业营运状况分析 306
10.3.2 企业营运能力分析 307
10.4 盈利能力分析 310
10.4.1 营业收入盈利水平分析 310
10.4.2 营业支出盈利水平分析 311
10.4.3 投资盈利水平分析 312
10.4.4 股本收益情况分析 313
10.5 财务状况综合分析 315
10.5.1 杜邦分析法 315
10.5.2 财务比率综合分析法 317
10.6 财务报表分析 320
要点回顾 329
案例及应用 330
第5篇 新突破 333
第11章 财务合约 333
本章概要 334
本章目标 334
11.1 委托人与代理人 334
11.1.1 篇首案例：金融合约中的动机 334
11.1.2 委托人与代理人的关系 335
11.1.3 代理难题 337
11.2 代理成本 338
11.3 股东与经理的冲突 339
11.4 债权人与股东的冲突 341
11.4.1 资产替换难题 342
11.4.2 投资不足 345
11.4.3 通过发行新债进行求偿稀释 347
11.4.4 资产的专用性 348
11.5.1 财务危机 349
11.5 合约关系的控制 349
11.5.2 信息 351
11.5.3 管理合约 352
11.5.4 债务合约 354
11.5.5 最佳合约 356
11.6 监督 357
11.6.1 新的外部筹资 357
11.6.2 其他监督手段 357
案例及应用 358
要点回顾 358
第12章 跨国公司财务管理 359
本章概要 360
本章目标 360
12.1 跨国公司资金转移 360
12.1.1 篇首案例：外币掉期 360
12.1.2 内部资金的特殊性 361
12.1.3 跨国子公司的股利分配策略 362
12.3.4 跨国企业费用的支付 364
12.2.1 内部转移的性质和特点 366
12.2 跨国企业内部贸易和转移价格 366
12.2.2 转移价格 368
12.2.3 内部分权管理成效的评价 370
12.2.4 冻结资金 371
12.3 跨国资金调度 373
12.3.1 跨国资金调度机构 373
12.3.2 跨国公司资金流动的类型及应对 376
12.3.3 跨国现金调度的优化管理 380
12.4.1 应收账款管理 383
12.4 跨国企业应收账款及存货管理 383
12.4.2 延期付款信用政策的决策管理 385
12.4.3 应收账款的让售管理 385
12.4.4 存货管理 388
12.5 绩效评价 392
12.5.1 目的与标准 392
12.5.2 汇率变化对预算标准的影响 394
要点回顾 398
案例及应用 398
第13章 破产、重组和清算 399
本章概要 400
本章目标 400
13.1 财务危机及后果 400
13.1.1 篇首案例：奥林匹克改组计划 400
13.1.2 90年代的公司财务危机 403
13.1.3 财务危机的原因 404
13.2 财务危机的早期监测 406
13.2.1 多因素判别分析 407
13.2.2 Z—分模型 408
13.3 资产重组 409
13.3.1 程序外重组 409
13.3.2 程序内重组 411
13.3.3 预先包装式重组 416
13.4 破产程序中的清算 417
13.4.1 清算价值 417
13.4.2 清算程序 418
要点回顾 418
案例及应用 418