导论 1
一、写作背景与意义 2
二、国内外研究现状 3
三、写作思路与内容框架 8
四、本书的研究方法 10
五、本书的创新与后续研究设想 11
第一章 理论基础：外汇储备需求文献综述 13
第一节 外汇储备与国际储备概述 14
一、外汇储备、国际储备与国际清偿力的概念 14
二、外汇储备在国际储备构成中的地位 16
三、外汇储备的主要作用 17
第二节 外汇储备需求理论的文献综述 19
一、外汇储备需求的比例分析方法 20
二、外汇储备需求的函数分析方法 21
三、外汇储备需求的货币主义理论 22
四、外汇储备需求的成本—收益理论 23
五、外汇储备需求的平方根法则 25
第三节 外汇储备需求实证分析的文献综述 25
一、国外1973年以前外汇储备需求的实证研究文献 26
二、国外1973年以后外汇储备需求的实证研究文献 29
三、国内关于外汇储备需求的实证研究文献 39
第二章 中国外汇储备增长状况分析 43
第一节 中国外汇储备增长趋势及原因分析 44
一、中国外汇储备增长的历史趋势 44
二、中国外汇储备变动的特点 47
三、1994年以后中国外汇储备增长的原因 49
第二节 中国外汇储备增长的来源及稳定性分析 54
一、中国外汇储备来源分析 54
二、中国外汇储备增长的稳定性分析 57
第三节 中国持有高额外汇储备的利弊分析 64
一、中国持有高额外汇储备的有利之处 64
二、中国持有高额外汇储备的不利之处 66
第三章 外汇储备增长的国际比较 71
第一节 外汇储备增长的国际趋势分析 72
一、当前全球外汇储备增长的主要特点 72
二、世界主要外汇储备国家的聚类分析 75
三、当前外汇储备增长的原因：以亚洲为例的典型分析 78
第二节 影响亚洲国家外汇储备增长因素的比较分析 79
一、影响外汇储备需求的因素 80
二、实证模型 82
三、实证结果 84
第三节 亚洲外汇储备增长的深层次原因——国际货币体系非均衡 87
一、亚洲外汇储备增长与全球国际收支失衡 87
二、当前国际货币体系下的中心——外围结构和资源流动 89
三、亚洲外汇储备积累对全球经济的影响 92
四、缓解亚洲外汇储备增长问题的政策建议 94
第四章 中国外汇储备的适度规模研究 99
第一节 外汇储备适度规模理论及评析 100
一、比例分析法理论及评析 100
二、成本—收益分析法及评析 102
三、外汇储备需求的函数分析方法及评析 108
第二节 中国外汇储备适度规模测算——比例分析法 113
一、外汇储备／进口比率 113
二、外汇储备／短期外债比率 117
三、外汇储备／广义货币比率 119
四、比例分析法的结论 120
第三节 中国外汇储备适度规模测算——成本／收益法 121
一、外汇储备需求的影响因素分析 121
二、我国外汇储备适度规模模型——对阿格沃尔模型的修正 125
三、实证分析及结果 127
四、结论与建议 132
第四节 中国外汇储备适度规模测算——函数分析法 134
一、中国外汇储备规模的影响因素分析 135
二、实证分析 136
三、实证结论及建议 140
第五节 基于Kalman滤波的中国外汇储备规模预测 143
一、状态空间模型与kalman滤波 143
二、时变系数的中国外汇储备规模函数 145
三、中国外汇储备规模的预测 148
第五章 中国外汇储备过度的经济效应分析 151
第一节 外汇储备增长与宏观经济的描述 152
一、外汇储备增长与经济增长 152
二、外汇储备增长与进出口水平 154
三、外汇储备增长与物价水平 156
第二节 中国外汇储备增长与通货膨胀 158
一、数据及模型说明 159
二、单位根检验 160
三、协整检验 161
四、误差修正模型 163
五、对实证结果的进一步分析 164
第三节 中国外汇储备增长与人民币汇率 166
一、外汇储备增长与人民币汇率 166
二、人民币汇率失调的实证分析 168
第四节 中国外汇储备增长与人民币利率水平 176
一、外汇储备增长影响利率的理论基础 176
二、外汇储备增长与中国的利率水平变动 177
三、外汇储备增长对我国利率政策的制约 178
第六章 中国外汇储备增长影响货币供给的实证分析 181
第一节 外汇储备增长影响货币供给的机理分析 182
一、开放经济下货币供给的构成 182
二、外汇储备增长影响货币供给的过程 185
三、外汇占款增加对中国货币供给的影响 189
第二节 中国外汇储备与M2的因果性和协整分析 194
一、相关文献回顾 194
二、计量方法和模型 196
三、数据与模型结果 198
四、结论及建议 203
第三节 外汇储备、货币供应量与通货膨胀——VAR模型 204
一、模型与研究方法 204
二、实证检验 208
三、结论及建议 213
第四节 中国货币冲销的效果与可持续性分析 214
一、中国货币冲销历史回顾 214
二、中国货币冲销效果的实证分析 219
三、中国外汇冲销干预的可持续性分析 230
第七章 面对中国外汇储备增长问题的政策建议 237
第一节 保持外汇储备的适度规模和合理结构 238
一、科学、合理地确定中国外汇储备适度规模 238
二、合理安排使用过量的外汇储备 240
三、重新调整外汇储备币种结构 242
四、加强中国外汇储备的风险管理 242
五、加强中国外债规模和结构的管理 244
第二节 进一步完善中国的汇率形成机制 247
一、逐步从强制结售汇制过渡到意愿结售汇制 248
二、进一步完善外汇市场体系 249
三、建立外汇平准基金 251
四、降低干预汇市的频率，逐步放宽人民币汇率浮动幅度 253
五、推出相关配套措施，加强金融基础设施建设 254
第三节 完善中央银行冲销干预政策的建议 255
一、采取多样化的冲销政策，增加中央银行冲销手段和力度 255
二、建立良好的金融环境，充分发挥中央银行的冲销效应 259
三、加强相关部门之间的政策配合，强化货币冲销的效果 260
附表 263
参考文献 275
后记 293