第一章 流动性过剩及原因 1
第一节 流动性过剩的定义 1
一、流动性过剩 1
二、中国的流动性过剩概况 6
第二节 流动性过剩的原因 17
一、外币流动性过剩及原因 18
二、本币流动性过剩及原因 30
第三节 流动性过剩内外因之间的联系机制 64
一、外部因素对内部因素的影响 65
二、内部因素对外部因素的影响 65
第四节 流动性过剩的价值判断 67
一、对流动性过剩的担忧 67
二、流动性过剩也是机遇 72
第二章 流动性过剩下的宏观经济指标及市场特征 74
第一节 流动性过剩下的宏观经济指标 74
一、价格指标 74
二、数量指标 81
三、宏观经济指标处于高位——繁荣和风险并存 87
第二节 流动性过剩背景下我国商品和金融市场的运行特征 90
一、商品市场 90
二、资产市场 93
三、货币市场 102
四、外汇市场 109
第三节 流动性过剩对各市场的传导机制 114
一、外币流动性的影响 114
二、本币流动性的影响 117
第四节 市场间的相互影响机制 121
一、股票和房地产市场 121
二、股市和商品市场 122
三、房市和商品市场 125
四、货币市场和股票市场 130
五、货币市场和外汇市场 134
第三章 流动性过剩下宏观经济波动的理论分析 136
第一节 宏观经济现象传导的内在机制 136
一、宏观经济现象之间的相互传导 136
二、宏观经济高涨的机理 137
第二节 人民币持续升值的原因及效应分析 139
一、我国人民币升值原因分析 139
二、人民币升值的经济影响 142
三、人民币升值和普通老百姓的关系 143
四、人民币应该一次性大幅度升值吗？ 144
第三节 通货膨胀及通货膨胀预期上升的效应分析 147
一、我国物价上升的原因 147
二、通货膨胀对需求的影响 149
三、物价上升对消费者效用及跨期消费的影响 150
四、物价上涨调整收入分配结构 153
第四节 人民币对外升值和对内贬值的影响分析 154
一、人民币对外升值和对内贬值 154
二、人民币对外升值和对内贬值的经济影响 155
三、导致投机资本不断流入 159
四、人民币对外升值的进一步分析 160
第五节 资产价格持续上涨的效应分析 163
一、房地产价格不断上涨的原因 163
二、房地产价格上涨的影响 164
三、加强房地产价格调控管理的对策建议 166
四、股票价格上涨的原因分析 167
五、股票价格上涨的效应分析 169
六、股市上涨和金融脱媒 170
七、提升股市筹资功能，防范股市风险 173
八、资产价格上涨、资本内流和金融危机 174
第六节 美国次级抵押贷款市场危机及对中国的影响及启示 177
一、美国的次级抵押贷款市场 177
二、美国次级抵押贷款危机的形成 179
三、美国的次级抵押贷款市场危机的影响 181
四、次级抵押贷款危机的对策 186
五、美国次级抵押贷款危机对我国的警示 188
第七节 资产投机泡沫 191
一、资产价格的泡沫 191
二、泡沫破灭的分析 192
第八节 劳动生产率和人民币升值之间的关系 198
一、基本模型 198
二、中国的现实 200
第九节 我国持续双顺差的新解释 205
一、模型框架 205
二、产出冲击分析 210
三、实证研究 213
第四章 宏观经济运行的目标冲突 221
第一节 货币稳定和汇率稳定之间的冲突 221
一、中央银行双重目标的冲突 222
二、中央银行的冲销干预 226
三、中央银行冲销干预的手段及局限性 232
四、币值不稳定和宏观经济目标之间的冲突 239
第二节 利率调整和汇率稳定之间的冲突 240
一、开放经济条件下利率调整和汇率稳定 241
二、中央银行的决策偏好及政策方向 250
第三节 利率调控和资产价格之间的矛盾 252
一、近年来房地产市场表现及调控 253
二、加息对房地产市场的作用 255
第四节国际收支盈余和环境保护的冲突 265
一、出口增长和环境污染 265
二、贸易结构问题 271
三、出口、投资和消费 281
第五节 经济增长和工资增长之间的冲突 284
一、经济增长和福利提高 284
二、劳动力过剩和工资增长缓慢 292
第五章 内外均衡控制和宏观经济平稳运行的政策 295
第一节 宏观经济内外均衡的自动调节 295
一、经济过热的自动调节 295
二、国际收支失衡的自动调节 297
三、我国国际收支失衡的自动调节 298
第二节 宏观经济内外均衡的政策控制 299
一、宏观经济调控的政策手段 299
二、调控手段的局限性 303
第三节 紧缩性货币政策控制通货膨胀的有效性 306
一、紧缩性货币政策的效果分析 306
二、紧缩性货币政策调控的不对称性 315
三、通货膨胀和存贷款利率的关系 316
四、人民币特种存款 321
五、利息负担及流动性集中在中央银行面临的问题 321
六、货币政策调控的困境及对策——基于汇率、利率和价格水平的联动关系分析 324
第四节 紧缩性财政政策的措施及效应分析 325
一、发行特别国债 326
二、调整印花税和利息税 333
三、征收物业税、空置税和提高契税 334
四、出口退税和征收出口关税 335
五、资源税 336
六、对“三农”的支持不动摇 337
第五节 货币地位不对等面临的调控问题 338
一、布雷顿森林体系下的美元本位制 339
二、美元本位制和我国的流动性过剩 340
三、货币地位的不对等和流动性过剩 341
四、固定汇率制下的协调 343
五、浮动汇率制下的协调 345
第六节中国外汇体制改革——人民币自由兑换 347
一、人民币自由兑换现状 347
二、人民币自由兑换微观机制——企业本外币双账户制 350
三、基于企业双账户制的人民币自由兑换三阶段设想 352
第七节 宏观经济调控的其他政策措施 363
一、拓宽使用外汇的渠道 363
二、人民币国际化和放宽资本流出 366
三、其他政策措施 369
参考文献 374