前言 1
第一章 概论 5
从标准金融学到行为金融学 6
行为金融学的发展历程 8
经济学与心理学的历史渊源 8
现代行为金融学 10
行为金融学与标准金融学的本质区别 12
行为金融学与标准金融学的两大争论 12
行为金融学的理论基石 14
行为金融学发展史上的重要人物 15
第二章 资本市场的有效性 17
有效市场假说 18
有效市场假说的理论基础 19
有效市场假说的三种形式和实证研究 20
资产定价理论 24
资本资产定价模型 25
Fama和French的三因素模型 26
有效市场假说面临的挑战 30
理论上的挑战 30
实证上的挑战 32
第三章 行为金融学的心理学基础 36
认知上的偏差 37
过度乐观 37
过度自信 38
证实偏差 40
保守主义偏差 42
锚定效应 44
代表性偏差 45
易得性偏差 47
模糊厌恶 48
后悔厌恶 50
偏好上的差异 51
框架偏差 51
损失厌恶 54
第四章 展望理论 55
预期效用理论与面临的挑战 56
预期效用理论 56
预期效用理论面临的挑战 57
展望理论 64
决策过程中的两个阶段 64
展望理论中的价值函数 66
展望理论中的权重函数 68
对展望理论的讨论 71
人们对风险的态度 71
参照点的变化 72
第五章 套利行为的有限性 75
套利行为的概念 76
噪声 77
套利行为的风险和成本 79
基本面风险 79
噪声交易者风险 79
模型风险 96
履行成本 97
影响套利行为的其他因素 97
套利行为有限性的案例研究 98
孪生股票 98
新增入S＆P 500指数的股票 100
股权分割中的股票 102
长期资本管理公司的案例研究 103
第六章 整体股票市场的异象与行为金融学的解析 105
整体股票市场的异象 106
股权溢价之谜 106
股票市场的波动性 108
股票市场的可预测性 108
传统金融学对整体股票市场异象的解析 110
行为金融学对整体股票市场异象的解析 112
对股权溢价之谜的解析 112
对股票波动性之谜的解析 115
第七章 个体股票收益的异象与行为金融学的解析 117
个体股票收益的异象 118
规模溢价 118
价值溢价 119
动量效应 119
长期逆转趋势 119
分发红利和扣除红利的事件研究 120
股票回购的事件研究 120
首次股权发行和增发股权的事件研究 121
收入公告的事件研究 121
行为金融学对个体股票收益异常的解析 124
基于信念的解析 125
基于偏好的解析 128
第八章 封闭式基金之谜 130
封闭式基金的概念 131
封闭式基金之谜的典型案例研究：纽文（Nuveen）封闭式债券基金 131
封闭式基金之谜的内容 133
传统金融学对封闭式基金之谜的解析 136
代理成本 136
资产的非流动性 137
资本利得税赋理论 138
行为金融学对封闭式基金之谜的解析：投资者的心态分析 138
噪声交易者风险 138
个体投资者心态 140
套利行为 141
封闭式基金之谜和投资者心态 142
一些其他的启示 143
封闭式基金之谜的实证研究 144
实证研究的样本数据 144
实证研究的研究结果 145
封闭式基金之谜的其他案例研究 152
第九章 金融市场中的投资者行为 154
分散化不足 155
简单分散化 157
过度交易 158
卖出的决策：处置效应 160
处置效应产生的原因 160
处置效应的实证研究 164
“扳平症”的案例研究 167
买入的决策 168
第十章 金融市场中的羊群行为 170
羊群行为的概述 171
羊群行为的概念 171
羊群行为的分类 172
羊群行为产生的原因 174
基于不完全信息的羊群行为 174
基于声誉的羊群行为 181
基于补偿机制的羊群行为 183
羊群行为的实证研究 183
股票市场中的羊群行为 184
投资分析师的羊群行为 185
第十一章 行为资本资产定价理论 187
行为资本资产定价的基本模型 188
对收益异常的解析 190
行为资本资产定价模型的基本结论 192
第十二章 行为资产组合理论 194
安全第一资产组合理论 195
SP/A理论 196
单一心智账户下的行为资产组合理论 198
行为资产组合理论中的资产组合选择 198
最优BPT-SA资产组合的特征 200
收益为正态分布下的BPT-SA 202
多重心智账户下的行为资产组合理论 205
现实的金融市场中的资产组合 207
第十三章 公司的首次公开发行 209
首次公开发行的案例研究 210
波士顿烤鸡公司的案例研究 210
网景通讯和其他互联网股票的案例研究 211
首次公开发行的“三个现象”与解析 213
新股抑价发行 213
热卖市场 219
长期业绩不佳 221
对“三个现象”的讨论 224
基于“三个现象”的一些预测 224
适时增发股票 225
第十四章 公司的兼并与收购 227
传统金融学对兼并与收购的解析 228
行为金融学对兼并与收购的解析 228
理性的管理者、信息对称和有效的价格 228
非理性的管理者和有效的价格 229
无效的价格和收购溢价 230
不对称信息 230
赢家诅咒 231
兼并与收购的实证研究 232
兼并与收购的案例研究 234
美国在线收购时代华纳的案例研究 234
AT＆T收购NCR的案例研究 236
第十五章 行为公司金融：一个综述 239
非理性的投资者和理性的管理者 240
非理性的投资者和理性的管理者：一个理论框架 241
非理性的投资者与投资决策 244
非理性的投资者与融资决策 246
非理性的投资者与股利政策 249
非理性的投资者与公司的其他决策：公司名称的更改 251
非理性的管理者和理性的投资者 252
非理性的管理者和理性的投资者：一个理论框架 253
非理性的管理者与投资决策 254
非理性的管理者与融资决策 255
管理者的有限理性 256
第十六章 金融市场与流言 258
流言 260
流言的基本特征 260
消息、信息与流言 260
流言与闲言 262
金融市场与流言 263
金融市场：流言传播的温床 263
金融市场中的流言的种类 264
金融市场中的流言的实证研究 265
金融市场中的流言与内部交易 267
流言与内部交易 267
内部交易的模型 268
金融市场中的流言的问卷分析 270
问卷调查的内容与对象 271
流言的形成 273
流言的传播 279
对流言的相信程度 282
流言与信息网络 285
基于流言的交易 288
流言与信息的交易差别 291
结论 293
参考文献 296
后记 309