第一章 导论 1
第一节 问题的提出 2
1 研究的意义 2
2 基本概念 3
第二节 本书的结构框架及主要观点 4
1 本书的结构框架 5
2 本书的主要观点 7
第三节 本书的研究方法及创新之处 8
1 本书的研究方法 8
2 本书的研究创新之处 9
3 本书进一步研究的空间 10
第二章 企业纵向并购理论研究 11
第一节 企业纵向并购的界定及类型 12
1 纵向并购的界定 12
2 纵向并购的特点 13
第二节 企业纵向并购理论的研究成果 14
1 传统经济学对纵向并购的理论研究 14
2 新制度经济学对纵向并购的理论研究 16
3 产业组织理论对纵向并购的分析 24
4 纵向并购的其他理论研究 25
第三节 企业纵向并购的微观绩效实证研究成果 29
1 并购绩效的理论假说 29
2 纵向并购事件对企业绩效影响的实证成果 34
3 实证结果的总结 38
第三章 国内外企业纵向并购的演进 39
第一节 纵向并购在国外的发展 40
1 第二次并购高潮时期美、英等国纵向并购发生的背景 42
2 第二次并购高潮中纵向并购的特点及其社会影响 43
3 第二次并购高潮后国际社会纵向并购的发展情况 46
第二节 中国企业纵向并购的发展历程 54
1 中国企业并购的三个阶段 54
2 目前阶段企业纵向并购的背景 56
3 中国企业纵向并购的特点 62
第四章 中国企业纵向并购的产业特征分析 67
第一节 企业纵向并购的产业划分 68
第二节 中国产能约束产业纵向并购的动因、特点及作用机理 69
1 产能约束产业纵向并购的动因及特点 69
2 中国产能约束产业纵向并购的动机和特点 78
3 产能约束产业纵向并购的作用原理 80
4 中国石油产业纵向并购的路径分析 84
5 中国铝业的纵向并购路径 95
第三节 弹性约束产业的纵向并购分析 98
1 弹性约束产业生命周期的阶段性特征与纵向并购 98
2 中国弹性约束产业中成熟期行业纵向并购倾向及效果 102
3 弹性约束产业成熟期行业纵向并购的作用机理 108
4 中国手机产业上、下游产业链的纵向并购 112
第五章 中国上市公司纵向并购绩效实证研究 117
第一节 中国上市公司纵向并购财务绩效实证分析 118
1 财务绩效实证假设 118
2 财务绩效实证研究方法的阐述 118
3 会计事件法的相关变量确定和检验步骤 119
4 中国上市公司纵向并购的财务实证结果及分析 121
5 与其他研究学者财务绩效实证分析的对比 124
第二节 中国上市公司纵向并购市场效应实证分析 127
1 纵向并购的市场效应实证假设 127
2 市场效应实证的研究方法 128
3 事件研究分析法的相关变量确定和检验步骤 129
4 中国上市公司纵向并购市场效应实证 132
第三节 中国上市公司纵向并购产业绩效实证分析 134
1 中国上市公司纵向并购产业绩效实证假设 134
2 纵向并购主要发生在产能约束产业和弹性约束产业中处于成熟期的上、下游行业中 135
3 产能约束产业和处于成熟期的弹性约束产业纵向并购的财务绩效实证 137
4 成熟期弹性约束产业异地纵向并购绩效 139
5 与其他研究学者实证的比较 144
第六章 结论及政策建议 147
第一节 结论 148
第二节 研究启示一：支持纵向并购，建立良好的经济和市场环境 149
1 明晰纵向并购的主体 149
2 完善资本市场 150
3 完善纵向并购的融资渠道 151
4 大力发展中介市场 151
5 建立从中央到地方政府的支持体系 152
第三节 研究启示二：建立纵向并购的监管体系 152
1 美国司法及相关法律法规对纵向并购的管制 153
2 美国其他关于纵向并购的监管和豁免条款 157
3 中国纵向并购的监管立法情况及建议 159
后记 162
参考文献 163
附录A 1998-2002年中国上市公司纵向并购事件列表 171
附录B 并购样本主要财务数据 177