第一章 价值评估引论 1
价值评估的思想基础 1
价值评估概论 1
价值评估的作用 3
结论 6
第二章 价值评估方法论 7
折现现金流量法 7
相对比较法 11
或有要求权法 13
结论 14
权益成本 15
第三章 估计贴现率 15
加权平均的资本成本 27
结论 30
第四章 估计现金流量 32
权益现金流量 32
公司现金流量 39
通货膨胀、现金流量和价值 41
个人税和现金流量 44
现金流量与资产的寿命 48
结论 49
第五章 估计增长率 50
运用历史增长率 50
采用其他分析师的收益预测 58
收益增长的决定因素 62
估算增长率中的一般问题 69
结论 72
第六章 股息折现模型 73
股息折现模型的一般形式 73
模型的形式 73
股息折现模型使用中的问题 89
股息折现模型的检验 90
结论 93
第七章 股权自由现金流量折现模型 94
股权自由现金流量与股息 94
股权自由现金流量价值评估模型 96
股权自由现金流量价值评估与股息折现模型价值评估的比较 104
结论 105
第八章 评估公司的价值——公司自由现金流量 106
公司自由现金流量 106
评估公司价值的模型 108
公司价值与杠杆程度 112
结论 122
第九章 各种特殊情况下的价值评估 129
周期性公司 129
陷入财务困境的公司 134
有产品期权的公司 138
私营公司 140
结论 145
从基本数据来估计 P/E 比率 146
第十章 市盈率 146
P/E 比率的使用与误用 146
P/E 比率的比较 152
P/E 比率的问题 159
P/E 比率的变形 160
价格/股息比率以及股息收益 162
P/E 比率和股票收益 164
结论 165
第十一章 价格/账面价值比率 166
估计和使用价格/账面价值比率的一般问题 166
依据基本数据来估计价格/账面价值比率 167
通过比较来估计 P/BV 比率 175
P/BV 比率和投资战略 177
P/BV 比率的变形 179
结论 181
第十二章 价格/销售收入比率 182
使用价格/销售收入比率的问题 182
价格/销售收入比率与公司的基本面 183
需要引起注意的非匹配问题 193
价格/销售收入比率与跨行业的数据 194
在投资战略中采用价格/销售收入比率 195
结论 196
第十三章 管理决策、公司战略与公司价值 197
公司价值与公司决策 197
公司重组与公司价值 205
结论 212
并购的动机 213
收购对价值影响的实证研究 213
第十四章 兼并与收购的价值评估 213
收购评估中的特殊问题 214
并购价值评估——偏差与常见错误 235
结论 236
第十五章 期权定价理论 237
什么是期权？ 237
期权价值的决定因素 239
期权定价模型 241
结论 252
期权定价模型在价值评估中的应用 253
第十六章 期权定价理论在价值评估中的应用 253
结论 270
第十七章 回顾与总结 271
价值评估模型的选择 271
选择的决定因素——折现现金流量模型 271
选择的决定因素——相对价值模型 275
结论 277
附录1 资本资产评价模型 278
附录2 股票、短期政府债券、长期政府债券的收益率：1926～1990年 280
附录3 价值评估模型 282
参考资料 293
英汉术语对照表 301