丛书序言 刘鸿儒 1
第一版前言 1
第二版前言 1
第一章 期权的术语 1
合约规格 1
执行与指派 4
市场的信用完整性 8
保证金规定 9
结算程序 10
第二章 基本策略 13
单纯的购买与销售策略 14
风险/报酬的性质 16
结合的策略 20
绘制到期的盈亏结构图 25
第三章 理论定价模型简介 37
期望报酬 38
理论价值 40
模型简介 41
一种简单的方法 42
执行价格 49
到期时间 49
基础合约价格 50
利率 51
股利 52
价格波动率 52
随机漫步与正态分布 55
第四章 价格波动率 55
平均数与标准差 59
基础合约价格是分配的平均数 62
价格波动率即是标准差 63
对数正态分布 64
“日”与“周”的标准差 68
价格波动率与价格变动的实际观察值 70
利率产品的问题 71
价格波动率的类型 72
第五章 理论价值的运用 83
第六章 期权价值与市况变动 99
Balta(δ值) 102
Gamma(γ值) 106
Theta(θ值) 114
Vega(ν值)或Kappa(κ值) 117
Rho(ρ值) 120
摘要结论 122
第七章 价差交易简介 129
何谓价差交易？ 130
为什么需要采用价差交易？ 135
价差交易是一种风险管理工具 136
第八章 价格波动率的价差交易 139
逆比率价差交易(BACKSPREAD)(ratio backspread/ratio soread) 140
比率垂直价差交易(RATIO VERTICAL SPREAK)(ratio spread/short ratio spread/vertical spread/front spread) 141
同价对敲交易(STRADDLE) 143
异价对敲交易(STRANGLE) 145
蝶式价差交易(BUTTERFLY) 147
时间价差交易(TIME SPPEAD)(calendar spread/horizontal spread) 151
利率与股利变动的影响 157
对角价差交易(DIAGONAL SPREADS) 161
其他的变形 161
价差交易的敏感性 164
挑选适当的策略 169
调整 172
价差交易的指令 173
第九章 风险的考虑 177
挑选最佳的价差交易 178
实务上的考虑 185
安全余裕需要多大？ 192
股利与利率 192
何谓理想的价差交易？ 195
调整 196
交易风格的问题 198
流动性 199
第十章 多头与空头价差交易 203
裸露头寸 203
偏多与偏空的比率价差交易(BULL AND BEAR RATIO SPREADS) 204
多头与空头的蝶式价差交易与时间价差交易(BULL AND BEAR BUTTERFLIES AND TIME SPREAD) 205
垂直价差交易(VERTICAL SPREADS) 207
第十一章 期权套利 219
复合头寸 219
转移套利与反转套利(CONVERSIONS AND REVERSALS) 223
套利风险 230
箱形套利(BOXES) 236
果冻卷(JELLY ROLLS) 239
复合头寸在价格波动率价差交易中的运用 241
不考虑理论价值的交易 243
第十二章 美式期权的提前执行 249
期货期权 249
股票期权 251
提前执行对于交易策略的影响 259
第十三章 期权的避险 265
保护性的买权与卖权 266
抵补销售策略(COVERED WRITES) 268
套利避险(FENCES) 272
复杂的避险策略 274
投资组合保险(PORTFOLIO INSURANCE) 278
第十四章 再论价格波动率 283
价格波动率的一些性质 283
价格波动率的预测 287
一种务实的方法 290
隐含价格波动率的一些考虑 296
第十五章 股票指数期货与期权 305
何谓“指数”？ 305
指数的计算 306
指数的复制 308
股票指数期货 309
指数套利 314
指数期权 317
指数市场的偏颇 331
第十六章 市场间的价差交易 335
市场间的避险 339
价格波动率的关系 340
市场间的价格波动率价差交易 344
价差的期权 356
第十七章 头寸分析 357
一些简单的例子 357
绘制头寸的图形 363
范例：复杂的头寸 371
期货期权头寸 377
第十八章 理论模型与现实世界 389
市场无摩擦 390
期权合约期间之内，利率水准维持不变 392
期权合约期间之内，价格波动率水准维持不变 393
基础合约价格以连续的方式变动 396
到期之前的同价对敲交易 400
价格波动率不受基础合约价格影响 402
偏度与峰度 405
价格波动率的偏度 407
结语 419
附录一 名词解释：期权与相关术语 421
附录二 期权定价的相关数字 433
期权定价模型 433
正态分布 442
价格波动率的计算 445
附录三 价格波动率价差交易的性质 453
附录四 何谓正确的策略？ 455
附录五 复合与套利关系 457
复合对等头寸与套利策略 457
欧式期权的套利价值 458
参考书目 461
初级 461
中级 463
高级 465