目录 1
《新华信管理丛书》总序 1
《企业并购系列》序 1
前言 1
第1章 如何成为并购赢家 1
股东忽视的重要价值 4
独立企业的公平市值 6
战略收购者的投资价值 7
并购双赢的益处 10
第2章 非上市企业的价值创造 15
价值和价值创造 17
上市公司价值创造模式 18
非上市企业价值创造模式 20
衡量价值创造 24
分析价值创造战略 27
第3章 竞争分析 33
战略规划与价值塑造 37
评估特定的企业风险 38
非上市企业常面临的竞争因素 43
第4章 并购的市场和计划过程 45
常见的交易动机 50
兼并收购失败的原因 51
出售战略和过程 53
收购战略和过程 63
尽职调查准备 74
第5章 衡量协同效应 77
衡量协同效应的过程 80
衡量协同效应的关键变量 83
协同效应和计划 85
第6章 估值方法与基础 87
企业价值评估方法 89
使用投资资本模型定义所评估的投资 90
为什么净现金流能最准确地衡量价值 91
谈判需要正确地衡量回报 94
调整财务报表 96
兼并收购中的投资风险管理 99
第7章 收益法——用投资回报及回报率确定价值 106
为什么并购价值可由收益法确定 109
收益法中的两种方法 110
确定合适的长期增长率和终值 116
第8章 准确估值的基础——资本成本 119
债务资本成本 123
优先股成本 123
普通股成本 123
资本资产定价模型的基础和限制 124
修正资本资产定价模型 127
组成法 129
伊博森回报率数据总结 134
国际资本成本 138
如何为目标公司确定股权成本 139
第9章 加权平均资本成本 145
交互的加权平均资本成本确定过程 148
加权平均资本成本的简化公式 152
计算资本成本的常见错误 154
第10章 市场法——应用基准公司和战略交易 157
并购交易法 159
上市公司基准法 163
选择价值乘数 166
经常使用的市场乘数 167
第11章 资产法 173
账面价值与市场价值 176
价值的假设 176
资产法方法论 177
使用资产法为非控股权益估值 177
处理非经营性资产、资产盈余或短缺 183
计算调整账面价值的特定步骤 184
第12章 价值的溢价和折价调整 187
是否需要溢价和折价调整 189
应用溢价和折价 191
调整幅度的确定 196
收益法中的控制和非控制 197
其他溢价和折价 199
公平市值和投资价值 200
第13章 调整初始价值和确定最后结论 201
广义角度的基本需要 203
收益法检验 205
市场法检验 210
资产法检验 211
价值的调整与结论 213
评判真实的价值评估能力 215
第14章 交易的艺术 217
独特的谈判挑战 219
交易结构：股票与资产 221
出售条款：现金与股票 227
缩小分歧 229
从另一个角度看交易 232
第15章 衡量及管理高科技创业企业的价值 235
高科技创业公司的主要特点 238
价值管理从竞争分析开始 239
量化创业公司的价值 243
其他风险管理工具 249
调整价值 252
第16章 并购估值案例 253
历史竞争情况 256
潜在的买方 258
宏观经济条件 259
特定行业条件 260
增长 261
计算独立公平市值 261
计算投资价值 276
案例结论的几点考虑 283