前言 1
目 录 1
第一篇基本面分析概要 3
第一章基本面分析框架及理论特色 3
第一节基本面分析和技术分析 3
第二节对基本面分析内容的几种误解 4
第三节基本面分析法的定义 7
第四节基本面分析法的体系 10
一、宏观分析内容 10
二、微观分析内容 15
三、基本面分析法的实战应用 17
一、基本面分析着重于为什么 18
第五节基本面分析法的特点 18
二、基本面分析易定性难定量 19
三、基本面分析适用于中长期投资 20
四、基本面不提倡追涨杀跌 21
第六节基本面分析法的普及应用趋势 23
第二篇基本面宏观分析 29
第二章股市资金面与政策面调控机制 29
第一节股市资金及来源 30
第二节股市资金流动特性及调控必要性 33
第三节政策面调控规律及机制 38
一、政策面调控规律 38
二、政策面调控手段与效应 41
三、政策面调控的基础——股市管理体制 44
第四节 中国股市政策面的特殊机制与效能 49
一、政策意图不变与方向多变特征 49
二、行政手段为主及特殊效应 50
第三章经济增长与股价指数 54
第一节经济增长动态指标：股价指数的主要支撑点 55
第二节经济增长与股价指数关联环节 57
第三节 股价指数波动规律的经济增长背景 58
第四节 股价指数超前和反作用于经济增长的特征和原因 62
第五节 经济增长周期各阶段特征弱化趋势 64
第六节 经济增长指标与投资策略的确定 66
一、经济供给能力指标与中长线投资时机 67
二、总需求指标与中长线投资时机 68
三、物价指数与投资决策 70
四、关注财政收支平衡度指标的重要性 71
第七节 经济形势分析法需注意的问题 74
一、根据经济形势变动，适时调整投资策略 74
二、准确估量经济增长对股价指数的基础作用 76
第四章货币政策与股票市场关联机制 78
第一节货币政策内涵与股价指数的一般关系 79
第二节货币政策手段与股价指数相互关系 82
一、公开市场操作手段与股价指数关系 82
二、贴现率手段与股价指数关系 84
三、存款准备金比率与股价指数关系 87
第三节货币政策调控经济目标与股价指数的环节特征 89
第四节货币政策调控效应长短时间不一致 92
第五节 中国货币政策与股市关联的特殊机理 96
一、总体特征 96
二、我国股票市场与货币政策关联实证分析 100
第五章世界经济一体化对股价指数的影响作用 105
第一节经济一体化的形态与阶段 105
第二节经济一体化协调机制的加强和完善 108
第三节金融市场一体化的趋势 110
一、跨国金融机构的发展 110
三、国际融资的证券化趋势 111
二、离岸金融市场的发展 111
四、金融创新不断发展 112
五、国际游资的冲击 113
第四节各国股价指数波动的新特征 113
第五节汇率与股价指数及关联机制 117
一、汇率制度的概念 117
二、汇率震荡对股价指数的冲击影响 118
三、人民币汇率的走势及对股价指数影响 120
第六节 中国加入世贸组织及对股价指数的影响 125
一、中国加入世贸组织的权利与义务 125
二、加入世贸组织对经济及股价指数的作用 127
第一节扩容：利多还是利空 130
第六章股市与资金面双向扩容：供求均衡及股价指数 130
第二节扩容政策对股市综合利多效应 133
第三节 中国股市扩容特殊性及对股价指数的特殊影响 137
一、公股流通难题的由来 137
二、公股流通：股市扩容的特殊性 139
三、解决公股流通问题的原则和时机 142
第四节 中国股市资金面扩容途径与方式 146
一、国营企业进入股票市场：资金面大扩容之一 146
二、券商融资：资金面大扩容之二 148
三、投资者融资：资金面大扩容之三 151
四、基金扩容对股价指数的影响 152
第一节股票整体投资价值概念 157
第七章股票投资价值指标体系 157
第三篇基本面微观分析 157
第二节公司财务分析及指标 159
一、财务分析的基本方法 159
二、财务比率分析 161
第三节现金流量分析 172
一、现金流量的结构 172
二、现金流量趋势 173
三、现金流量的比率 175
第四节利润操纵及识别 177
一、利润操纵的定义和动机 177
二、利润操纵的形式和手段 178
三、如何识别利润操纵 183
第五节对上市公司的综合分析 185
一、公司总体战略分析 186
二、公司产品及市场分析 187
三、公司文化和管理层素质分析 189
第八章中国产业结构及板块股票的演变趋势 192
第一节行业分析概述 193
一、行业分析的意义 193
二、行业的分类 193
三、行业生命周期 195
第二节 中国产业结构调整及对投资股票的指导意义 198
一、产业结构的定义 198
二、我国历次产业结构调整 199
三、我国产业结构的缺陷 200
四、我国产业结构调整的趋势 201
五、当前产业结构调整对股票投资的指导意义 201
第三节加入世贸组织对我国相关行业的影响 203
第四节板块股票及投资理念的演变 207
一、板块股票的定义和分类 207
二、股市发展阶段及热点板块 208
三、从热点板块看投资理念的演变 209
第九章 目前阶段有前途的行业 212
第一节软件业 212
一、软件产业的前景 213
二、最被看好的细分市场 214
三、中国软件产业生命周期中的阶段定位 216
四、投资建议 217
第二节生物制药业 218
一、生物制药业的前景和特点 218
二、生物制药类上市公司的成长性判断 221
三、最有前途的几个领域 222
四、典型上市公司及其主要生物制药产品 224
第三节环保产业 224
一、前景展望 225
二、我国环保产业市场需求 227
三、环保行业的上市公司及其环保产品 228
第四节有线电视网络业 229
一、前景展望 229
二、我国有线电视网络业的现状 230
三、有线电视CATV网的优势 232
四、有线电视网络的主要增殖业务 234
五、典型有线电视网络业上市公司 235
第十章资产重组股票投资价值 238
第一节资产重组股的动因 238
一、内在经济推动型 239
二、政府政策推动型 241
第二节 资产重组的方式 243
一、并购 243
二、托管 250
三、买壳借壳 251
一、协同效应 252
第三节资产重组的价值效应 252
二、整合的效果 256
第四节资产重组股票的选择 258
一、重组已经发生而股价仍然处于底部的个股 258
二、业绩较好且具有配股资格的重组股 259
三、必须进行资产重组的个股 259
第四篇基本面理论实战应用 263
第十一章沪深股市发展阶段与趋势展望 263
第一节股市发展的一般阶段 263
一、起点冷淡阶段 264
二、狂热投机阶段 265
三、惨跌阶段 267
四、巩固阶段 268
五、成熟阶段 269
第二节沪深股市发展的大体阶段 271
一、目前的总体特征 271
二、沪深股市产生试点阶段（1984～1991年） 272
三、沪深股市推广发展阶段（1992～1998年） 277
第三节沪深股市行情现状与展望（1999～ ） 280
一、1999年股市行情特征 280
二、2000年股市行情展望 284
第十二章B股市场发展历程和投资前景 290
第一节B股市场发展概况和特征 291
一、B股一级市场概况和特征 291
二、B股二级市场概况和特征 292
一、B股市场的战略目标定位模糊 295
第二节B股市场长期低迷的原因 295
二、B股市场投资者面窄不稳定 296
三、上市公司质量不高和行为不规范 297
四、市场规范化建设不完善 298
第三节发展B股市场应对措施及前景 299
一、给B股市场的角色以明确的定位 299
二、对境内投资者开放B股市场 301
三、开放B股公股流通 301
四、大胆进行金融创新，搞活B股市场 302
五、进一步规范上市公司行为，树立投资者信心 302
第一节衡量基本面观点正确与否的客观标准 304
第十三章基本面理论应用案例分析 304
第二节1996年初的多头和年底的空头评论 306
一、年初的多头论文 306
二、年底阶段转向空方 310
第三节 1997年5月行情的转折 317
一、提前发出警告 317
二、多转空的理由与警告 319
第四节1998全年行情预测得失 323
第五节1999年年初失误与及时转向 331
一、重大失误 331
二、及时转向与对行情性质的判断 336