第一部分 公司财务导论 3
第1章 概述：财务管理和价值创造 3
1.1 关键问题：你的决策会创造价值吗 3
1.2 基于财务原理 5
1.3 基本财务原理的应用 8
1.4 金融市场的作用 11
1.5 经营周期 13
1.6 HL公司的财务报表 14
1.7 HL公司可获利多少 17
1.8 HL公司产生了多少现金 18
1.9 HL公司的风险 19
1.10 HL公司在创造价值吗 20
1.11 小结 22
参考文献和阅读书目 22
复习题 22
第2章 了解资产负债表和利润表 25
2.1 财务会计报表 25
2.2 资产负债表 27
2.3 利润表 33
2.4 资产负债表和利润表的一致 36
2.5 所有者权益账户的结构 37
2.6 小结 37
附录2A 财务报表样本 39
参考文献和阅读书目 42
复习题 42
第二部分 评价财务绩效 47
第3章 流动性与经营效率评价 47
3.1 管理资产负债表 47
3.2 占用资本的构成 51
3.3 匹配战略 52
3.4 根据营运资本需求的资金结构测算流动性 53
3.5 通过更好的营业周期管理提高流动性 54
3.6 流动性传统的测算方法 58
3.7 小结 59
附录3A 融资战略 60
附录3B RL公司的流动性和经营效率 62
参考文献和阅读书目 65
复习题 65
4.1 现金流及其来源 68
第4章 计算现金流 68
4.2 编制详细的现金流量表 71
4.3 现金流量表的两种变化形式 75
4.4 常用现金流和营业净现金流 77
4.5 营业净现金流的意义 78
4.6 小结 79
附录4A 用资产负债表和利润表计算营业净现金流量 79
附录4B RL公司的现金流量 82
复习题 85
参考文献和阅读书目 85
第5章 评判企业的获利能力、风险和发展能力 87
5.1 衡量获利能力 87
5.2 权益回报率 88
5.3 获利能力的其他计算方法 97
5.4 财务杠杆与风险 98
5.5 可持续增长 99
5.6 小结 102
附录5A 影响公司营业获利能力的因素 103
附录5C RL公司的获利能力分析 105
附录5B 权益回报率和税后投入资本回报率的关系 105
参考文献和阅读书目 108
复习题 109
第三部分 制定能够创造价值的投资决策 113
第6章 使用净现值准则制定创造价值的投资决策 113
6.1 资本投资过程 114
6.2 你愿意买这块地吗 115
6.3 净现值准则 116
6.4 资本投资决策中净现值法的应用 120
6.5 为什么将现值法是一个好的投资决策方法 121
6.6 资本预算的特例 125
6.7 净现值准则的局限 127
6.8 小结 130
附录6A 计算项目的年金现金流序列和固定年金等量现金流现值 131
参考文献和阅读书目 132
复习题 133
第7章 净现值准则以外可供选择的投资决策准则 134
7.1 回收期 134
7.2 折现回收期 137
7.3 内部回报率 138
7.4 获利指数 143
参考文献和阅读书目 145
7.5 小结 145
复习题 146
第8章 识别并估算项目的现金流 147
8.1 实际现金流原则 147
8.2 相关/不相关原则 148
8.3 制图桌灯项目 149
8.4 识别项目的相关现金流 150
8.5 估算项目的相关现金流 154
8.6 SM公司应该生产这项新产品吗 158
参考文献和阅读书目 159
8.7 小结 159
复习题 160
第四部分 制定能够创造价值的财务方案 165
第9章 筹集资本和评估证券价值 165
9.1 估算所需外部资金的数量 165
9.2 金融体系：结构和作用 168
9.3 公司怎样发行证券 173
9.4 债务资本：特征和估价 176
9.5 权益资本：特征和估价 186
附录9A 债券估价公式 189
9.6 小结 189
附录9B 固定增长股利模型的估价公式 190
参考文献和阅读书目 191
复习题 191
第10章 估算资本成本 193
10.1 识别代表企业或者代理企业 194
10.2 估算负债成本 194
10.3 估算权益成本：股利折现模型 195
10.4 估算权益成本：资本资产定价模型 196
10.5 估算企业的资本成本 204
10.6 估算项目的资本成本 207
10.7 小结 212
参考文献和阅读书目 213
复习题 213
第11章 设计资本结构 215
11.1 无税收和财务危机成本时的资本结构决策 215
11.2 资本结构变化对企业价值的影响：馅饼理论 219
11.3 考虑所得税和无财务危机成本时的资本结构决策 222
11.4 财务危机成本增大时的资本结构决策 227
11.5 确定资本结构的政策 229
11.6 小结 235
参考文献和阅读书目 236
复习题 237
第五部分 制定能够创造价值的商业决策 241
第12章 企业价值评估与企业并购 241
12.1 几种价值评估方法 242
12.2 用比较价值法评估权益价值 242
12.3 用折现现金流法估价资产和权益 247
12.4 估算OS公司资产和权益的折现价值 250
12.5 估算OS公司的收购价值 254
12.6 估算OS公司的杠杆收购价值 261
12.7 小结 266
附录12A 用股利折现模型估计公司的权益价值 268
参考文献和阅读书目 269
复习题 269
第13章 在国际环境中的创造价值决策 271
13.1 国外经营带来的公司风险暴露 271
13.2 外汇交易市场 273
13.3 外汇交易风险暴露的套期保值 276
13.4 用互换对长期交易风险暴露套期保值 283
13.5 汇率、通货膨胀率和利率的相互关系 284
13.6 国际投资项目分析 287
13.7 管理国家风险 292
13.8 小结 293
附录13A 用货币/非货币法和现行汇率法折算财务报表 294
附录13B 平价关系 296
参考文献和阅读书目 300
复习题 300
第14章 创造价值的管理 302
14.1 衡量价值的创造 302
14.2 识别创造价值活动 307
14.3 联系价值创造的经营业绩考核和报酬计划 310
14.4 联系资本预算过程和价值创造 314
14.5 综合：财务战略矩阵 317
14.6 小结 318
附录14A 调整账面价值以估算权益投资资本的数量和经营利润 319
附录14B 估计预期未来永续固定增长率现金流量的附加市场价值 321
参考文献和阅读书目 322
复习题 322
复习题答案 325
专业词汇对照表 360