导论 1
一、选题研究的意义 1
二、理论研究回顾 2
三、文献的简要回顾 4
四、本书研究的主要问题 5
五、研究思路 5
六、研究方法 6
第一章 企业并购的经济学分析 7
第一节 企业并购与资产重组 7
一、企业并购 7
二、企业资产重组 17
第二节 横向并购——规模经济效应分析 21
一、横向并购与规模经济分析 21
二、规模限度问题分析 23
第三节 纵向并购——交易费用分析 26
一、企业与市场的关系 28
二、资产专用性分析 29
第四节 混合兼并——获取协同效应 31
一、风险分散理论 31
二、管理协同理论 31
三、财务协同理论 32
四、市场份额理论 34
第二章 中国上市公司并购绩效的实证分析 35
第一节 中国上市公司成长与公司并购绩效研究方法 37
一、上市公司的成长与发展 37
二、上市公司并购与资产重组样本时间段的选取 43
三、2000年上市公司资本运作 46
四、有效资本市场理论 48
五、上市公司并购绩效检验方法说明 51
六、数据及其描述性统计 54
第二节 中国上市公司并购绩效的实证检验 56
一、建立模型 56
二、分析方法 57
三、分析过程 58
四、结论 68
第三节 中国上市公司股权结构与并购绩效的相关性分析 69
一、股权结构对公司绩效的影响分析 69
二、80家上市公司股权结构 73
三、股权结构与公司并购绩效相关性分析 73
四、结论 75
第三章 行业分析：中国医药业上市公司并购绩效的实证分析 79
第一节 医药行业的特点 79
一、中国医药行业面临的挑战 79
二、2000年医药行业的并购 81
二、分析过程 83
一、数据及其描述性统计 83
第二节 医药行业并购绩效的实证分析 83
三、医药行业与其他行业绩效的比较 89
四、结论 92
第三节 医药行业上市公司股本结构与公司绩效的相关性分析 92
一、股权结构与公司并购绩效的相关性分析 92
二、结论 93
第四章 中国上市公司并购成败的因素分析 94
第一节 上市公司规模扩张与并购整合分析 94
一、经济规模与规模经济分析 96
二、并购成败的关键因素——整合效应分析 98
第二节 上市公司产业转型分析 105
一、上市公司产业转型的动因 106
二、产业转型的风险分析 110
三、上市公司产业转型中应注重的问题 112
第三节 上市公司并购中的政府行为分析 114
一、政府行为的历史演进 115
二、地方政府行为分析 116
三、地方政府介入上市公司并购的客观必然性 119
四、政府介入上市公司并购的缺陷性 120
第四节 上市公司并购中的经营管理者行为分析 123
一、资本社会化 123
二、公司经营管理权的重心——经理层 123
三、经理层与政府关系 126
四、“内部人控制”(insider control)问题 128
五、经营管理者与上市公司并购 133
六、小结 134
第五章 中国上市公司并购的战略选择 135
第一节 外资并购上市公司 136
一、外资并购战略 138
二、外资并购与上市公司创新分析 140
三、外资并购趋势 144
第二节 管理者收购 151
一、管理者收购与企业家职能分析 152
二、管理者收购与公司治理结构分析 154
三、中国上市公司的管理者收购 157
第三节 公司控制权市场 161
一、公司控制权市场理论 161
二、公司控制权市场与资本市场关联分析 165
三、公司控制权市场的局限性分析 167
四、中国上市公司的控制权分析 168
五、建立和完善上市公司控制权市场 173
六、小结 174
附录 175
参考文献 235
后记 240