第一章 全球经济：在蒙昧未知的神秘水域航行 1
紊乱的周期——后危机期的结构背离与定价逻辑 3
全球经济正在驶向“百慕大”深处 4
金融周期末端与全球财富幻觉 9
资产定价的新逻辑：鸽派加息、周期对赌、分子驱动与重尾对冲 15
扭曲的秩序——风险排污的困境与撕裂的全球化 19
全球化的黄昏与帝国的背影——历史视角下的贸易摩擦 20
全球经济能否承受货币退潮之痛 40
全球风险治理体系的囚徒困境 45
货币的祸害——美元盛宴的终结与货币格局重构 51
美元零利率下的资本资产定价模型 52
美元的新特里芬难题 57
第二章 中国经济：新旧动力切换下的“周期三峡” 61
下行与脉冲——动力衰减的L型经济与周期重构 63
新时代大类资产配置的基本逻辑 64
美好生活的“金融注脚” 70
理解中国L型经济：双杠杆结构与加速器原理 75
背离与困境——周期变频、货币过剩与资产短缺 84
还有多少供给侧空间，可以置换明斯基时间 85
资金剩、资产荒意味着什么——中国经济之谜（思考之一） 94
慢增长、快周期意味着什么——中国经济之谜（思考之二） 98
社融缩、货币胀意味着什么——中国经济之谜（思考之三） 102
发酵与异化——泡在水里的债务与人民币“暗物质” 104
货币化进程的新阶段及投资逻辑 105
资产荒、负债荒的背后是信用荒 110
债务膨胀背后的系统性风险 113
人民币背后的经济“暗物质” 119
第三章 金融市场：人民币金融资产的“闯关时代” 125
汇率——最难以刚性兑付的外部变量 127
汇率闯关与人民币资产重定价 128
量价两难下的人民币保卫战 132
8·11汇改的政策逻辑及影响 135
利率——在经济压力和资产泡沫中游弋 138
利率定价的中长期逻辑 139
收益率曲线陡峭化与流动性陷阱 145
股市——从“中国梦”资本化到泡沫“沙堆化” 148
如何解开汇股双杀的莫比斯环 149
沙堆模型、自组织临界与股市脆弱性 152
股市泡沫与纳什均衡：音乐停止后我们仍是囚徒 156
理解股票市场的理性泡沫均衡 160
新常态下的大类资产配置 164
房市——国家经济稳定器与金融加速器 168
逃不开的政策周期：房价走廊的宏观运行逻辑 169
从“过街老鼠”到“救命稻草”——评房地产政策 173
汇率贬值刺破房地产泡沫是伪回归 176
第四章 顶层设计：从市场“乌托邦”到政策现实主义 179
复杂形势下的财政金融改革 181
债务置换与地方政府资产负债表“反腐” 182
简评MPA：央行的全面风险管理 185
利率市场化的两条主线 189
美元加息逆风下的利率政策 191
央行的“政策自信”：逆美元加息周期“双降” 192
降息引发的货币结构变迁 196
没有秘密的货币政策 200
监管与货币政策的现实难题 203
金融深化还是金融空转：大监管时代的罪与罚 204
金融去杠杆的内在逻辑 212
第五章 商业银行：银行家的“成人礼”与经营逻辑重构 215
未曾遇的拐点——内外环境的新变化 217
凛冬已至，还有多少人在假装干银行 218
金融科技的中国之路：基本发现与应用逻辑 230
美元加息冲击商业银行的五个渠道 236
不得不的转型——战略的反思与重塑 241
中国商业银行战略管理的现状和未来 242
商业银行如何构建大服务体系：内涵、问题与解决路径 253
商业银行如何应对经济新常态 261
市场化的选择——经营模式的新逻辑 267
存款立行，谁来立存款——商业银行负债管理的思考 268
“人单合一”管理学及对商业银行转型的启示 275
存贷比的取消与经营银行的新逻辑 280
结束语 283