第一部分 提出问题 3
第一章 聚焦投资组合和生活阶段 3
“平衡”的投资组合无法适用于整个退休期间 4
退休储蓄与养老金示例 13
产品与解决方案 14
总结 15
第二章 自上而下的视角：养老金投资的经济学模型简介 16
养老金投资组合的模型综述 17
传统理财规划与养老金投资组合的异同 19
风险偏好的动态过程 25
保底投资组合和潜在超额收益投资组合之间的隔离 27
资金充裕与资金不足 28
货币化死亡风险 29
主动承担市场风险 30
各种风险都一样，是这样吗 31
风险、不确定性以及风险厌恶 32
总结 33
第三章 保底投资组合的重要性 35
保底投资组合：基于资产负债表的角度 37
养老金组合管理需要确定性的收益，而不仅仅是预期收益 39
消费需求 41
“是／否”计划 42
维持生活方式的期限 43
基本保底支出 46
更高层次的保底支出 47
最终的保底投资组合 48
以名义或实际金额计价的保底投资组合 48
保底投资组合的类型 54
选择保底消费的类型 57
总结 61
第四章 货币化死亡风险：年金和长寿保险 62
风险分摊 63
长寿保险 64
年金 66
复杂的年金 69
信用风险与保险产品 71
总结 73
第五章 利用资本市场产品构建保底投资组合 74
政府发行债券 76
用本息分离债券构建保底投资组合 77
通货膨胀保值债券 82
市政债券 83
公司债券及其他金融产品 84
总结 85
第二部分 构建养老金投资组合 89
第六章 构建养老金投资组合 89
养老金投资组合 92
直观意义上的投资组合 96
投资组合的主要构成 97
传统理财规划理念在养老金投资组合中的适用性 101
税收和养老金投资组合 102
一些税务的注意事项 105
总结 107
第七章 根据年龄和生活方式构建实用的资产配置组合 108
保底投资组合的构建 110
长寿风险管理 116
预防性配置 120
可自由支配的权益配置：风险资产 121
资产配置总结 124
总结 129
第三部分 管理养老金投资组合 133
第八章 养老金投资组合的再平衡 133
可自由支配财富子组合的再平衡策略 135
再平衡的有效组成成分 137
提高保底投资组合水平 139
总结 141
第九章 养老金投资组合的主动风险管理 142
静态示例 147
基于资本市场线的观点 150
风险管理和预期收益 151
简单的准则：关于被动和主动风险管理 152
一个不巧妙但简单的计划 154
保底投资组合的高水标 156
缓冲垫 157
风险规则——周期性的再平衡 159
风险规则——更加主动的再平衡 163
固定比例投资组合保险与波动率 165
纳税与主动管理 166
锁定保底投资组合：长线与短线 167
关于可用性、拓展性和不同于负债匹配的方法介绍 168
在养老金投资组合中保持警惕 169
总结 171
第四部分 从理论到实践 175
第十章 转换阶段 175
转换是什么 176
转换的顺序 179
困难的转换 182
何时转换 184
无缝衔接的转换 188
构建包含自然转换的业务模式 190
突然的转换 190
总结 191
第十一章 提出方案 192
审视客户的资产现状 193
微创手术：重新配置的方案 196
生活资金需求和保底投资组合 197
传统理财规划的类型 198
资产配置 199
被动和主动风险管理 202
总结 203
第十二章 客户定位 205
传统投资组合的客户定位 206
养老金投资组合的客户定位 208
总结 214
第十三章 产品和投资组合样例 216
产品概览 217
预期管理 224
投资组合样例 226
总结 247
第十四章 帮助客户构建养老金投资组合 248
了解你的资源 253
生活方式和生命周期 256
退休生活方式面临的风险 258
生活方式和保底资产类型 261
理财顾问需要什么 269
总结 270
第十五章 账户拯救行动，错误和谬论 271
错误和谬论 272
如何摆脱困境 278
总结 285
附录A 生命周期规划的理论研究历程 286
附录B 专业人员使用指南 296
词汇表 305
致谢 311
参考文献 313