1 情绪不稳的价格——投票机市场 1
1.1 股市如赌市 1
1.2 择时是“超能力” 12
1.3 与“市”隔绝 22
2 收益的横截面解释 25
2.1 追涨是危险的 25
2.2 失效的财务指标 28
2.3 美股的历史经验 32
2.4 A股2017年前的市值效应 39
2.5 2017年后市值效应再讨论——盈亏同源 45
3 价格的波动是否就是风险 58
3.1 理论与现实的巨大分歧 60
3.2 长期投资——道路是曲折的 64
3.3 A股的系统性风险 66
3.4 市场，是敌？是友 72
3.5 投资者与波动率 78
4 价格的回归——称重机市场 86
4.1 账面价值与市场价值 87
4.2 内在价值 91
4.3 多步式利润 96
4.4 价格的终点——坚信价值 101
4.5 价格何时回归 110
5 长期持有的两个理由 119
5.1 时间是好公司的朋友 119
5.2 时间改变了胜率 121
6 价格陷阱 127
6.1 IPO抑价下的暴动 127
6.2 价值投资为什么会失效 138
6.3 敬散户而远之 145
7 股息与价格 151
7.1 分与不分是个问题 151
7.2 A股的回购潮 157