第1部分 价值 3
第1章 财务与财务经理 3
1.1 什么是公司 4
1.2 财务经理的职责 5
1.3 谁是财务经理 7
1.4 所有权与管理权分离 8
1.5 本书论题 10
本章小结 10
推荐读物 11
概念复习题 11
练习题 11
第2章 现值、公司目标与公司监管 13
2.1 现值概述 14
2.2 净现值法则的基础 18
2.3 公司目标与公司监管 23
本章小结 29
推荐读物 30
概念复习题 30
练习题 31
实务题 31
思考题 33
第3章 如何计算现值 35
3.1 长期资产估价 35
3.2 简便计算方法——永续年金与年金 40
3.3 更多简便计算方法——增长型永续年金与增长型年金 45
3.4 复利与现值 46
本章小结 51
网上练习题 52
概念复习题 52
练习题 53
实务题 53
思考题 56
第4章 债券估价 58
4.1 利用现值公式评估债券价值 59
4.2 利率变化时债券价格如何变化 62
4.3 利率的期限结构 66
4.4 解释期限结构 68
4.5 实际利率与名义利率 71
本章小结 77
推荐读物 78
网上练习题 78
概念复习题 78
练习题 78
实务题 80
思考题 82
第5章 普通股估价 84
5.1 普通股如何交易 85
5.2 普通股如何估价 87
5.3 估计权益资本成本 90
5.4 股票价格与每股收益的关系 96
5.5 利用折现现金流评估企业价值 100
本章小结 105
推荐读物 106
概念复习题 106
练习题 106
实务题 107
思考题 111
【微型案例】 力臂运动器材公司（Reeby Sports） 111
第6章 为什么与其他标准相比，净现值法则能保证更优的投资决策 113
6.1 基础知识回顾 114
6.2 投资回收期 117
6.3 内部收益率（或折现现金流收益率） 119
6.4 资源有限条件下资本投资决策 127
本章小结 131
推荐读物 132
概念复习题 132
练习题 132
实务题 134
思考题 136
【微型案例】 Vegetron公司CFO的再次造访 137
第7章 利用净现值法则进行投资决策 139
7.1 应用净现值法则 140
7.2 示例——IM＆C公司肥料项目 144
7.3 等价年成本 151
本章小结 156
概念复习题 157
练习题 157
实务题 159
思考题 163
【微型案例】 新经济运输公司（New Economy Transport）（A） 164
第2部分 风险 169
第8章 风险、收益及资本机会成本概述 169
8.1 资本市场百年历史简要回顾 169
8.2 投资组合风险衡量 177
8.3 投资组合风险计算 186
8.4 单个证券如何影响投资组合风险 190
8.5 分散化与价值可加性 194
本章小结 195
推荐读物 196
概念复习题 196
练习题 196
实务题 198
思考题 201
第9章 风险与收益 203
9.1 哈里·马科维茨与投资组合理论的产生 204
9.2 风险与收益的关系 211
9.3 资本资产定价模型的有效性及作用 214
9.4 其他理论 219
本章小结 224
推荐读物 225
概念复习题 226
练习题 226
实务题 228
思考题 232
【微型案例】 John和Marsha的投资组合选择 233
第10章 资本预算与风险 235
10.1 公司资本成本与项目资本成本 236
10.2 权益成本衡量 239
10.3 无β值时折现率的确定 243
10.4 确定当量——进行风险调整的另一种方法 246
10.5 国际项目的折现率 251
本章小结 253
推荐读物 255
概念复习题 255
练习题 255
实务题 256
思考题 259
【微型案例】 琼斯家族公司 260
第3部分 资本预算实务 265
第11章 项目分析 265
11.1 资本投资程序 266
11.2 敏感性分析 268
11.3 蒙特卡罗模拟 275
11.4 实物期权与决策树 280
本章小结 289
推荐读物 291
概念复习题 291
练习题 291
实务题 292
思考题 295
【微型案例】 Waldo County 295
第4部分 融资决策与市场有效性 299
第12章 有效市场与行为融资 299
12.1 净现值法则是我们始终坚持的原则 300
12.2 有效市场是什么 302
12.3 非市场有效的证据 310
12.4 行为融资 315
12.5 市场有效性的6点启示 318
本章小结 324
推荐读物 325
概念复习题 326
练习题 326
实务题 327
思考题 330
第5部分 股利政策与资本结构 333
第13章 股利政策 333
13.1 股利政策的选择 334
13.2 公司如何发放股利及回购股票 335
13.3 公司如何进行股利决策 337
13.4 股利及股票回购的信息 338
13.5 股利政策的争议 341
13.6 保守的右派 346
13.7 税收与激进的左派 348
13.8 中庸的中间派 352
本章小结 355
推荐读物 356
概念复习题 356
练习题 357
实务题 358
思考题 361
第14章 负债政策重要吗 363
14.1 无税收竞争经济下的财务杠杆效应 364
14.2 财务风险与期望收益 370
14.3 加权平均资本成本 374
14.4 对税后加权平均资本成本的最后说明 378
本章小结 380
推荐读物 381
概念复习题 381
练习题 382
实务题 383
思考题 385
第15章 公司负债该有多少 387
15.1 公司税金 388
15.2 公司税与个人税 392
15.3 财务危机成本 395
15.4 融资决策的啄食理论 409
本章小结 414
推荐读物 415
概念复习题 416
练习题 417
实务题 418
思考题 420
第16章 融资与价值评估 421
16.1 税后加权平均资本成本 422
16.2 企业价值评估 426
16.3 WACC的实际应用 431
16.4 调整现值 438
16.5 对一些问题的回答 443
本章小结 445
推荐读物 446
概念复习题 447
练习题 447
实务题 448
思考题 452
附录16A 对安全的名义现金流进行折现 453
第6部分 期权 459
第17章 理解期权 459
17.1 买入期权、卖出期权与股票 460
17.2 期权的金融魔力 465
17.3 什么决定期权的价值 471
本章小结 477
推荐读物 478
概念复习题 478
练习题 478
实务题 479
思考题 482
第18章 期权估价 484
18.1 简单的期权估价模型 485
18.2 期权估价的二叉树方法 489
18.3 布莱克—斯考尔斯期权定价公式 495
18.4 布莱克—斯考尔斯期权定价模型的实际应用 499
18.5 期权价值一览 506
18.6 期权的其他种类 507
本章小结 508
推荐读物 508
概念复习题 509
练习题 509
实务题 510
思考题 512
【微型案例】 Bruce Honiball的发明 513
第7部分 财务计划与营运资本管理 517
第19章 财务分析与财务计划 517
19.1 财务报表 518
19.2 Executive纸业公司财务报表 518
19.3 衡量Executive纸业公司财务状况 523
19.4 财务计划 533
19.5 财务计划模型 533
19.6 增长与外部融资 536
本章小结 537
推荐读物 538
网上练习题 539
概念复习题 539
练习题 539
实务题 543
思考题 548
第20章 短期财务计划 550
20.1 长短期融资决策的关系 551
20.2 追踪现金与经营资本的变化 554
20.3 现金预算 559
20.4 短期融资计划 563
20.5 短期借款来源 566
20.6 交易性证券 573
本章小结 580
推荐读物 582
网上练习题 582
概念复习题 583
练习题 583
实务题 585
思考题 589
附录A 现值表 590
附录B 练习题答案 596
术语表 615