中文版前言 1
前言 1
一、导论 1
1．英国收购活动的历史态势 2
2．兼并和收购的目的 5
3．兼并收购和商务战略 7
4．收购程序的效率 8
5．收购的经济影响 9
6．跨国收购 10
7．公司分拆 11
8．作为选择收购的战略联盟 11
9．本书宗旨 12
10．本书概要 12
二、收购动机 15
1．股东财富最大化的观点 16
2．管理者的观点 18
3．有关收购动机的经验数据 25
三、收购和公司战略 31
1．一般战略的分析框架 32
2．市场进入的公司战略 38
3．作为战略选择的收购 40
4．不同收购类型的价值创造 41
5．收购的价值链分析 44
6．收购的标准和目标描述 45
7．小结 47
四、收购的组织效率和人力资源 47
1．收购程序模型 48
2．制定收购决策的管理 54
3．收购后的整合过程 56
4．整合的政治文化透视 59
5．整合中的问题 62
6．小结 65
五、反托拉斯监管 67
1．英国反托拉斯制度 68
2．欧共体内的反托拉斯监管 76
3．股票市场对垄断和兼并委员会的反应 86
4．美国的反托拉斯制度 88
5．欧洲大陆的反托拉斯条例 90
6．小结 91
六、收购要约的监管 92
1．监管收购要约程序的重要性 93
2．英国对收购的监管 94
3．美国的收购监管条例 113
4．欧洲大陆对收购要约的监管 114
5．收购条例和收购活动 116
6．小结 118
七、收购的顾问 120
1．顾问在收购中的作用 121
2．商人银行 122
3．顾问的责任 136
4．顾问影响的经验数据 139
5．小结 141
八、收购战略和战术 141
1．收购战略 142
2．少数股权、要约溢价和要约结果 151
3．收购战术 152
4．收购战略的经验数据 157
5．来自美国的关于收购战略的经验数据 161
6．小结 163
九、目标企业的估值 167
1．收益和资产估值模型 168
2．折现现金流量模型 181
3．私人公司的估值 188
4．税收对目标企业估值的影响 189
5．收购和职工养老基金 190
6．小结 192
十、兼并与收购会计 194
1．企业合并会计制度 195
2．兼并调帐 201
3．商誉会计 202
4．会计实务方法 208
5．其它国家的企业合并会计 211
6．小结 212
十一、收购交付 214
1．收购支付方式 215
2．支付方式的纳税问题 216
3．收购公司财务战略的影响 220
4．股票换购中的收益稀释 221
5．对现金收购进行融资 229
6．用债券融资 231
7．递延支付融资 233
8．支付方式影响的经验性证据 237
9．小结 238
十二、反收购防御 239
1．抵制收购的动机 240
2．反收购防御战略 242
3．防御战略的作用 248
4．防御的成本 251
5．英国以外的反收购防御 253
6．小结 261
十三、评估收购的成功性 263
1．成功的定义 264
2．收购与股东 265
3．收购与经理层 274
4．收购与职工 276
5．美国有关收购成功的证据 277
4. 小结 28
6．小结 281
十四、鉴定收购成果 284
1．收购业绩的调查证据 285
2．导致收购失败的因素 288
3．有关收购过程证据的调查 289
4．有关收购整合的证据 291
5．主要成功因素 293
6．收购与人的因素 296
7．成功收购过程的展示 297
8．小结 300
十五、公司分拆 301
1．分拆的合理性 303
2．公司分拆的方式 305
3．管理层收购 312
4．美国的分拆 323
5．欧洲的分拆 327
6．小结 329
十六、跨国收购 331
2．跨国收购的最近趋势 333
1．选择海外扩张战略 333
3．跨国收购的背后动机 337
4．收购障碍 338
5．收购后的整合 343
6．有关国际收购的调查证据 345
7．小结 347
十七、战略联盟 349
1．战略联盟的类型 350
2．股权和非股权的合资企业 351
3．国际合资企业 352
4．合资企业的模式 356
5．构建合资企业 359
6．合资企业的监管问题 362
7．合资企业的业绩评估 365
8．联盟成功的关键因素 366
9．小结 368