第一章 巴菲特的价值投资理论 3
第一节 价值投资，黄金量尺 3
价值投资本质：寻找价值与价格的差异 3
价值投资基石：安全边际 5
价值投资的三角：投资人、市场、公司 7
股市中的价值规律 9
价值投资能持续战胜市场 11
影响价值投资的五个因素 13
第二节 评估一只股票的价值 17
股本收益率高的公司 17
利用“总体盈余”法进行估算 20
利用现金流量进行评估 21
运用概率估值 25
股价对价值的背离总会过去 27
实质价值才是可靠的获利 29
找出价格与价值的差异 30
一些重要的价值评估指标 33
第三节 时间的价值：复利 39
复利是投资成功的必备利器 39
长期投资获利的根源是复利 42
持有时间决定着收入的概率 44
投资者要为股票周转率支付更多的佣金 45
累进效应与复利效益的秘密 47
第四节 买入并长期持有投资理论 49
集中股力，长线投资 49
长期投资能减少摩擦成本 51
长期投资有利于实行“三不主义” 52
长期投资能推迟并减少纳税 54
长期投资有助于战胜机构主力 55
挖掘值得长线投资的不动股 57
巴菲特长期持有的股票类型 60
第二章 巴菲特的集中投资策略 65
第一节 最高规则聚集于市场之中 65
让“市场先生”为你所用 65
反其道而行，战胜市场 68
正确掌握市场的价值规律 70
不要顾虑经济形势和股价跌涨 72
有效利用市场无效，战胜市场 74
如何从通货膨胀中获利 76
历史数据并不能说明未来的市场发展 77
第二节 被华尔街忽视但最有效的集中投资 79
精心选股，集中投资 79
集中投资，快而准 81
集中投资，关注长期收益率 83
准确评估风险，发挥集中投资的威力 84
在赢的概率最高时下大赌注 86
确定集中投资的目标企业 87
多元化是针对无知的一种保护 88
巴菲特持有的股票组合类型有哪些公司 89
集中投资的两大主要优势 90
控制股票持有数量的标准 91
第三节 聚焦新经济下的新方法 93
购买公司而不是买股票 93
不要混淆投资与投机的差别 94
需要注意的商业准则三大特征 96
高级经理人必备的三种重要品质 98
财务准则必须保持的四项关键性要素 100
公司市场准则中的两条相关成本方针 102
树懒式的投资模式 103
巴菲特投资指数基金的三点建议 105
第三章 巴菲特教你选择企业 109
第一节 选择企业的基本准则 109
选择有竞争优势的企业 109
选择盈利高的企业 111
选择价格合理的企业 113
选择有经济特许权的企业 115
选择超级明星经理人管理的企业 118
选择具有超级资本配置能力的企业 119
消费垄断企业是优先选择的投资对象 120
第二节 如何识别超级明星企业 124
抓准公司发展的潜力 124
中小型企业也值得拥有 126
解读公司重要的财务分析指标 126
公司有良好的基本面 129
业务能长期保持稳定 130
选择有优秀治理结构的公司 133
第三节 公司管理层优秀的8个标准 136
寻找优秀的管理层很关键 136
公司管理层影响着公司内在价值 138
有很优秀的资金配置能力 139
能够帮助企业渡过难关 140
能够成为企业的一部分 142
可以把回购股票看做是风向标 143
评估企业管理者的两项硬指标 144
好的董事会能够控制经营风险 146
第四节 什么行业最值得投资 148
投资易于了解的行业 148
生意不熟不做 150
寻找长期稳定产业 153
寻找具有竞争优势的产业 154
顺风行业更值得投资 156
选准行业“领头羊” 158
选择具有核心竞争力的产业 159
第四章 巴菲特教你读财报 163
第一节 损益表项的8条信息 163
好企业的销售成本越少越好 163
长期盈利的关键指标是毛利润／毛利率 165
特别关注营业费用 167
衡量销售费用及一般管理费用的高低 168
远离那些研究和开发费用高的公司 170
不要忽视折旧费用 171
利息支出越少越好 173
计算经营指标时不可忽视非经常性损益 174
第二节 资产负债表项的11条重要信息 179
没有负债的才是真正的好企业 179
现金和现金等价物是公司的安全保障 180
债务比率过高意味着高风险 182
负债率依行业的不同而不同 183
负债率高低与会计准则有关 184
并不是所有的负债都是必要的 186
零息债券是一把双刃刀 187
银根紧缩时的投资机会更多 189
固定资产越少越好 190
无形资产属于不可测量的资产 191
优秀公司很少有长期贷款 192
第三节 现金流量表里面的9个秘密 195
自由现金流充沛的企业才是好企业 195
有雄厚现金实力的企业会越来越好 196
自由现金流代表着真金白银 198
伟大的公司必须现金流充沛 199
有没有利润上交是不一样的 200
资金分配实质上是最重要的管理行为 202
现金流不能只看账面数字 203
利用政府的自由现金流盈利 204
第五章 巴菲特教你挑选股票 209
第一节 宏观经济与股市互为晴雨表 209
利率变动对股市的影响 209
通货膨胀对股市的双重影响 211
经济政策对股市的影响 213
汇率变动对股市的影响 215
经济周期对股市的影响 217
上市公司所属行业对股价的影响 218
第二节 选择成长股的7项标准 221
盈利才是硬道理 221
选择能持续获利的股票 222
选择安全的股票 224
发掘高成长性的股票 226
成长股的盈利估计 227
成长性企业的相似性 229
企业正常盈利水平 230
第三节 挑选经营业务容易了解的公司股票 232
业务是企业发展的根本 232
不要超越自己的能力圈边界 233
业务内容首先要简单易懂 234
过于复杂的业务内容只会加重你的风险 235
第六章 巴菲特教你做交易 239
第一节 如何判断买入时机 239
要懂得无视宏观形势的变化 239
判断股票的价格低于企业价值的依据 241
买入点：把你最喜欢的股票放进口袋 243
好公司出问 题时是购买的好时机 244
价格具有吸引力时买进 246
第二节 抛售股票，止损是最高原则 249
牛市的全盛时期卖比买更重要 249
抓住股市“波峰”的抛出机会 251
所持股票不再符合投资标准时要果断卖出 252
找到更有吸引力的目标时卖掉原先的股票 253
巴菲特设立止损点 255
巴菲特在股价过高时操作卖空 257
卖掉赔钱股，留下绩优股 257
并非好公司就一定要长期持有 259
第三节 持股原则，甩掉暂时得失 261
长期持有与短期持有的税后复利收益比较 261
长期持有与短期持有的交易成本比较 263
长期持有亦需要灵活变动 265
长线持有无须过分关注股价波动 267
第四节 巴菲特的套利法则 270
通过购并套利使小利源源不断 270
把握套利交易的原则 272
像巴菲特一样合并套利 274
巴菲特相对价值套利 275
封闭式基金套利 277
固定收入套利 279
评估套利条件，慎重地采取行动 281
巴菲特规避套利风险的方法 283
第七章 菲特教你如何防范风险 287
第一节 巴菲特规避风险的10项法则 287
面对股市，不要想着一夜暴富 287
遇风险不可测则速退不犹豫 288
特别优先股保护 290
等待最佳投资机会 291
运用安全边际实现买价零风险 293
巴菲特神奇的“15％法则” 294
购买垃圾债券大获全胜 296
随市场环境的变化而变化 297
可以冒险但是也要有赢的把握 299
独立承担风险最牢靠 301
第二节 巴菲特提醒你的投资误区 302
警惕投资多元化陷阱 302
研究股票而不是主力动向 303
“价值投资”的误区 305
炒股切忌心浮气躁 306
没有完美制度 308
买贵也是一种买错 309
没有制定适当的投资策略 311
钱少就不做长期投资 312
避免陷入长期持股的盲区 314
拒绝旅鼠般地盲目投资 315
慎对权威和内部消息 317
对于金钱要有储蓄意识 319
避免陷入分析的沼泽 320
巴菲特前25年所犯下的错误 322
第三节 误入股市陷阱 324
不光彩的“会计费用” 324
识破信用交易的伪装 326
不要为“多头陷阱”所蒙蔽 327
面对收益寸土不让 329
超越“概念”崇拜 331
识破财务报表的假象 333
市场信息、的不对称现象 335
闭着眼睛投资 337
相信数学概率 338
卷入债务谜团 339
银行股是万能法宝 341
第八章 巴菲特的投资实录 345
第一节 可口可乐公司 345
投资13亿美元，盈利70亿美元 345
独一无二的饮料配方 347
120年的成长历程 349
载入吉尼斯纪录的超级销量 352
无法撼动的知名品牌 353
领导可口可乐占领世界的天才经理人 354
高成长性下的高安全边际 358
第二节 政府雇员保险公司 360
盈利23亿美元，20年投资增值50倍 360
美国第四大汽车保险公司 361
巴菲特与政府雇员保险公司的情缘 363
所向披靡的低成本竞争优势 366
力挽狂澜的天才经理人杰克·伯恩 367
惊人的行业平均水平，两倍的超高收益率 369
超强盈利能力创造超额价值 371
巨大的安全边际来自GEICO公司的破产风险 372
第三节 吉列公司 373
投资6亿美元，盈利37亿美元 373
统治剃须刀行业100多年的商业传奇 374
比钢硬3倍的刀片技术 376
巴菲特敬佩的商业天才 377
持续增长的价值创造能力 380
超级“安全边际”，低价待遇 381
第四节 美国运通公司 384
125年历史的金融企业 384
重振运通的哈维·格鲁伯 388
高端客户创造高利润 389
高度专业化经营创造高盈利 390
优秀经理人创造的超额价值 390
新的管理层创造新的“安全边际” 391
第五节 华盛顿邮报公司 392
美国两大报业之一 394
传统媒体的特许经营权 398
让总统辞职的凯瑟琳·格雷厄姆 401
巴菲特提议的最成功的股票回购 404
难以置信的超级“安全边际” 406
第六节 美国富国银行 408
投资4.6 亿美元，盈利30亿美元 408
从四轮马车起家的百年银行 409
美国唯一一家获得AAA评级的银行 410
美国经营最成功的商业银行之一 413
优秀的管理人带领富国走得更远 414
购并高手创造的惊人扩张 417
高盈利能力创造的高价值 419
第七节 中国石油天然气集团公司 421
投资4.8 8亿美元，2年盈利7.6 1亿美元 421
50年石油行业经验 422
垄断地位形成的垄断特权 424
管理最优秀的中国上市公司 426
通过海外购并转变为跨国石油巨头 427