第一章 引言 1
1.1 选题的意义 1
1.1.1 问题的提出 1
1.1.2 研究目的与意义 7
1.2 本书的主要内容与研究方法 9
1.2.1 研究的主要内容 9
1.2.2 研究方法 12
1.3 本书可能的创新之处 12
第二章 文献回顾 14
2.1 理性范式的企业投资理论 14
2.1.1 新古典企业投资理论 14
2.1.2 基于信息不对称理论、信号理论的企业投资理论 15
2.1.3 基于委托代理理论的企业投资理论 17
2.1.4 基于公司治理的企业投资理论 19
2.1.5 文献述评 21
2.2 行为范式的企业投资理论 22
2.2.1 投资者非理性对企业投资行为的影响 23
2.2.2 管理者非理性对企业投资行为的影响 25
2.2.3 管理者过度自信对公司投资行为的影响 28
2.2.4 羊群效应对公司投资行为的影响 32
2.2.5 沉没成本效应对公司投资行为的影响 34
2.2.6 文献述评 36
第三章 理论基础 38
3.1 理性范式与行为范式的比较 38
3.1.1 理性假设、有限理性假设与非理性假设 40
3.1.2 有效市场与市场非有效 42
3.1.3 期望效用理论与前景理论 43
3.2 心理学、认知心理学 47
3.2.1 心理学——认知过程、情绪过程与意志过程 48
3.2.2 认知心理学——信息加工过程中的偏误 53
3.3 行为经济学与行为金融学 55
3.3.1 行为经济学 55
3.3.2 行为金融学 58
第四章 管理者过度自信与企业投资 61
4.1 过度自信的心理学分析 61
4.1.1 过度自信的基本内涵 61
4.1.2 心理学对过度自信的解释 62
4.2 国内外衡量管理者过度自信的主要指标及评价 64
4.3 企业管理者过度自信的案例——TCL集团国际化并购之殇 67
4.4 管理者过度自信与企业投资行为的实证检验 69
4.4.1 理论分析与研究假设 69
4.4.2 数据来源、模型构建与变量描述 72
4.4.3 实证检验结果 76
4.5 产权制度差异对管理者过度自信与企业投资行为影响的实证检验 82
4.5.1 理论分析与研究假设 82
4.5.2 数据来源、模型构建与变量描述 86
4.5.3 实证检验结果 88
4.6 管理者过度自信与投资行为对公司绩效的影响 94
4.6.1 理论分析与研究假设 94
4.6.2 数据来源、模型构建与变量描述 95
4.6.3 实证检验结果 96
4.7 稳健性测试 102
4.8 本章小结 106
第五章 羊群效应与企业投资 108
5.1 羊群效应的心理学分析 108
5.1.1 羊群效应的概念以及实验室研究 109
5.1.2 羊群效应产生的原因 111
5.1.3 个体主义文化、集体主义文化与羊群效应 112
5.2 羊群效应的测度 113
5.2.1 基于信息需要的信息层叠（information cascades）模型 113
5.2.2 基于声誉需要的声誉羊群（Reputational herding）行为模型 115
5.3 管理者羊群效应、产业政策与企业投资的实证检验 116
5.3.1 理论分析与研究假设 117
5.3.2 数据来源、模型构建与变量描述 121
5.3.3 实证分析 125
5.3.4 稳健性检验 130
5.4 产权制度对管理者羊群效应与企业投资行为影响的实证检验 135
5.4.1 理论分析与研究假设 135
5.4.2 数据来源、模型构建与变量描述 137
5.4.3 实证分析 138
5.4.4 稳健性检验 144
5.5 企业投资决策羊群效应的经济后果 147
5.5.1 理论分析与研究假设 147
5.5.2 数据来源、模型构建与变量描述 149
5.5.3 实证分析 151
5.5.4 稳健性检验 157
5.6 本章小结 158
第六章 沉没成本效应与企业投资 160
6.1 沉没成本效应的心理学分析 160
6.1.1 沉没成本、沉没成本效应的基本内涵 160
6.1.2 沉没成本效应存在的原因——信息评估阶段的认知偏差 161
6.1.3 前景理论对沉没成本效应的解释 164
6.2 投资决策中管理者受沉没成本效应影响的案例——汉王科技 165
6.3 沉没成本效应在企业投资中的体现——恶性增资行为的实证检验 171
6.3.1 恶性增资模型的构建 172
6.3.2 变量描述与样本选择 173
6.3.3 实证结果分析 175
6.4 恶性增资对企业价值影响的实证检验 179
6.4.1 理论分析与研究假设 179
6.4.2 数据来源、模型构建与变量描述 181
6.4.3 实证结果分析 182
6.4.4 稳健性检验 188
6.5 本章小结 190
第七章 结论与展望 192
7.1 研究的主要结论 192
7.1.1 管理者过度自信对企业投资与企业业绩的影响 192
7.1.2 管理者羊群效应对企业投资及企业价值的影响 192
7.1.3 沉没成本效应对企业投资及企业业绩的影响 193
7.2 研究局限及未来研究的展望 194
参考文献 195