《公司价值评估 有效评估与决策的工具》PDF下载

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  • 作  者:(美)布瑞德福特·康纳尔(Bradford Cornell)著;张志强,王春香译
  • 出 版 社:北京:华夏出版社
  • 出版年份:2001
  • ISBN:7508022653
  • 页数:255 页
图书介绍:在今天的企业环境中,股东的参与日益增加,公司证券的持有者会迫使公司的董事和经理负起公司价值最大化的责任。但是,如果不明白在市场上价值是如何决定的,又如何谈得上做出有利于价值增值的决策呢? 《公司价值评估》介绍了价值评估的理论、原理以及计算工具,在财务理论和评估实践之间架起了桥梁。通过阅读本书,经营决策者可以更为透彻地理解影响公司价值的重要因素,参与评估实践的工作人员也将从本书中获得有益的业务知识。《公司价值评估》为公司的经理人员介绍了四种价值评估方法,这些方法是职业评估师和投资银行家最为广泛应用的方法,可以帮助经理人员更好地了解公司的优势和劣势。作为本书的读者,还可以发现,一个详细的实例贯穿本书的始终,通过对这一实例的评估,演示出主要的评估问题。同时,对于评估中复杂的非中心的问题,比如期权定价问题,本书也花费了有限的篇幅做了说明。本书的论述以理解和应用财务模型为重点,而不是强调这些模型的推导,我们注重直观的讨论、类比和例子。随着公司依据各种因素而不是单纯的货币收益来考虑投资问题,价值最大化越来越成为管理的首要目标。《公司价值评估》为管理者、董事、银行家以及其他涉及价值最大化的各方提供了

第1章 导言 1

我们要评估什么 7

本书的结构 8

本书的读者 11

第2章 调整帐面价值法 15

基于帐面价值的评估 16

什么时候使用帐面价值法 24

调整帐面价值以反映重置成本 26

调整帐面价值以反映变卖价值 27

底线 30

第3章 股票和债券的方法 31

有效市场假设 32

市场失效与评估实践 41

股票和债券方法的间接应用 45

总结 50

第4章 直接比较法 51

直接比较法与直接资本化法 53

直接比较法为法庭所接受 54

选择可比公司 55

直接比较法的应用:使用比率P/E 60

可观测财务变量和价值指标的选择 62

调整财务数据 67

控制贴水和直接比较法 77

运用直接比较法评估福姆公司 78

结论 85

第5章 折现现金流量方法 87

价值量以未来现金流量为依据 89

计算现金流量 94

实例:福姆公司现金流量的计算和预测 99

观察与结论 122

第6章 估算在最后期限公司的持续经营价值 125

现金流量的常态增长模型 127

现金流量增长模型的扩展形式 131

价值拉动因素模型 133

直接比较模型 138

为福姆公司选定最后期限的持续经营价值 141

选定最后期限 141

观察与结论 144

第7章 资本成本 145

加权平均的资本成本:导论 147

债务成本 150

优先股成本 167

普通股票的成本 168

资本资产定价模型 175

套利定价模型 191

估算公司的资本结构权重 192

估算福姆公司资本成本 194

观察与结论 199

第8章 价值评估和调整 205

评估控制贴水和少数股权折扣 206

调整福姆公司的价值数据以反映控制贴水 214

非上市证券价值的评估 215

有关可交易性折扣的法庭裁决原则 223

综合考虑各种评估方法所得出的价值 225

综合考虑福姆公司的价值评估 227

观察与结论 229

第9章 基本价值评估模型的扩展 231

评估多业务公司的价值 232

估算衍生证券的资本成本 240

评估管理者灵活性的价值 247