前言 1
第一篇 深圳证券市场的形成背景第一章 深圳证券市场形成的历史背景 3
第一节 党的十一届三中全会为我国证券市场的创建和发展指引了方向 3
一、党的十一届三中全会精神如阳光普照、春风化雨 3
二、党的十一届三中全会为我国证券市场的创建和发展打开了通道 4
第二节 社会主义初级阶段理论是我国证券市场形成的基石 6
一、社会主义初级阶段理论是对社会主义和中国国情的再认识 6
二、社会主义初级阶段理论为创建和开拓中国证券市场奠定了基础 7
第三节 创建经济特区的思路是开拓和发展深圳证券市场的强大推动力 9
一、经济特区建立市场经济体制模式对深圳证券市场的推动 9
二、经济特区的开放性、外向性战略对深圳证券市场的推动 10
三、经济特区在改革开放中发挥“试验”“探路”作用对深圳证券市场的推动 11
第二章 深圳证券市场形成的实践背景 13
第一节 转换企业经营机制、提高货币资金使用效率是我国证券市场形成的现实要求 13
一、资本增值是资本运动本身的强烈要求 13
二、改革开放条件下金融资产迅速集聚和融资渠道单一的矛盾凸显 14
三、横向经济联合为货币资金的横向融通提出了要求和创造了条件 18
第二节 建立在证券市场基础上的股份制经济已成为历史发展的必然 20
一、我国早期股份制经济及其发展 20
二、深圳股份制经济的发展 24
三、深圳股份制经济发展的必然性和特殊性 27
四、在发展中不断规范的股份制经济是证券市场发展的重要载体 28
第三章 深圳证券市场形成的理论背景 31
第一节 社会主义市场经济体制是我国证券市场形成的重要依托 31
一、我国社会主义市场经济体制的确立 31
二、社会主义市场经济体制是特区证券市场形成的重要依托 34
第二节 邓小平理论、“三个代表”重要思想和科学发展观是我国证券市场建立和发展的指导思想 35
一、邓小平理论与我国的证券市场 35
二、“三个代表”重要思想与我国的证券市场 37
三、科学发展观与我国的证券市场 38
第二篇 发展中重规范的深圳证券市场——萌发初创期（1978年12月—1995年10月）第四章 萌发期的深圳证券市场 47
第一节 萌发期的深圳股票发行市场 47
一、股票发行市场 47
二、股票交易市场 50
三、股票市场行情走势 52
第二节 萌发期的深圳债券市场 60
一、国债市场 60
二、企业债券市场 61
第三节 萌发期的深圳证券机构 62
一、深圳证券经营机构的设立及其运作 63
二、深圳证券登记公司的设立及其运作 66
三、深圳证券交易所的设立及其运作 69
第四节 萌发期的深圳证券市场主体 78
一、快速起步的上市公司 78
二、上市公司运作中的几个问题 79
三、迅速壮大的证券投资者 83
四、证券投资者与上市公司和证券投资基金 87
第五节 萌发期的深圳证券市场管理 91
一、深圳证券市场的管理架构 92
二、深圳证券市场的法规建设 96
三、深圳证券市场的政府管理 98
第六节 萌发期的深圳证券市场在发展中重规范的阶段性总结和启示 100
一、萌发期的深圳证券市场取得的成就及其意义 101
二、萌发期的深圳证券市场存在的问题及其启示 108
第五章 初创期的深圳证券市场 115
第一节 初创期的深圳股票发行市场 115
一、股票发行市场概况 115
二、股票发行方式不断创新 117
三、股票发行实行严格额度管理制度 121
四、股票发行导致股份公司股权机构人为分割 122
五、股票发行定价机制与新股炒作问题突出 123
第二节 初创期的深圳股票交易市场 123
一、股票交易市场概况 123
二、股票交易市场投机性强、股价波动大 124
三、股票交易市场的基础——上市公司的整体结构仍不尽合理，上市公司质量还有待提高 126
四、股价波动因素繁多复杂 129
第三节 初创期的深圳债券市场 135
一、债券现货市场跛足前行 135
二、债券期货市场风雨飘摇 137
第四节 初创期的深圳证券市场主体 139
一、集中统一的证券监管机构和市场监管 139
二、深圳证券交易所的软硬件建设和效率提升 141
三、证券经营机构的发展与规范 143
四、“老基金”机构投资者的设立和成长 146
第五节 初创期的深圳证券市场发展的阶段性思考 148
一、“公开、公平、公正是证券市场的核心，建立集中统一的全国性证券监督管理机构刻不容缓”——1992年深圳“8·10”事件的深刻教训 148
二、“三分业务、七分政治”——1994年“三大政策”的深入思考 150
三、“优秀的上市公司是证券市场健康发展的基石”——深圳“原野事件”的思考和启示 152
第三篇 规范中求发展的深圳证券市场——发展调整期（1995年10月—2000年8月）第六章 发展调整期的深圳证券市场的监管体系 157
第一节 发展调整期的深圳证券市场的监管架构 157
一、迈向规范的深圳证券市场监管体系 157
二、集中统一的深圳证券市场监管体系正式形成 162
第二节 深圳证券市场监管法规体系在规范中不断健全 167
一、中央证券管理部门颁布了一系列规范性法规 167
二、深圳证券交易所颁布了一系列配套性监管规章 169
第七章 发展调整期的深圳股市、债市和基金市场 173
第一节 在规范中不断发展的深圳股票市场 173
一、股票发行市场在规范中不断扩张 173
二、股票发行制度在规范中不断完善 180
三、股票交易市场规模在规范中不断壮大 189
第二节 在规范中不断发展的深圳债券市场 200
一、国债市场在规范中稳步前行 200
二、企业债券市场的规范发展 209
第三节 在规范中不断发展的深圳基金市场 216
一、基金市场在规范中的发展历程 216
二、规范的基金市场基本形成 218
第八章 发展调整期的深圳证券市场主体 221
第一节 在规范中不断发展的上市公司 221
一、上市公司在规范中的发展历程 221
二、上市公司规范发展的特征分析 225
三、上市公司规范中发展的主要问题分析 226
第二节 在规范中不断壮大的投资者队伍 230
一、投资者队伍在规范中的发展历程 230
二、机构投资者在规范中的发展历程 232
第三节 发展调整期的证券中介机构 234
一、在规范中不断发展的证券经营机构 234
二、在规范中不断发展的深圳证券交易所 240
三、在规范中不断发展的深圳证券登记公司 243
四、在规范中不断发展的其他中介机构 244
第九章 发展调整期的深圳证券市场的交易技术与服务 246
第一节 在规范中不断升级的市场交易技术 246
一、交易结算系统不断优化 247
二、交易通信网络升级扩容 247
第二节 在规范中不断优化的市场服务 249
一、市场成本不断降低 249
二、市场服务不断创新 250
三、理论研究先行一步 251
第十章 深圳证券市场在规范中求发展的阶段性思考 252
第一节 深圳证券市场规范发展的特征分析 252
一、深沪证券市场平衡发展格局逐步形成 252
二、市场运行体制不断走向规范 253
三、市场风险防范建设大大加强 255
四、成为服务国有企业改革的重要平台 256
五、深圳市高新技术板块构建思路明晰 257
第二节 深圳证券市场规范发展的原因分析 258
一、正确处理好市场规范和发展的辩证关系 258
二、制度创新是市场规范发展的基础所在 260
三、政府对证券市场理念的战略性转变 262
四、“八字方针”成为深市规范发展的指引 263
五、证券法成为深圳市规范发展的牢固基石 264
第三节 世纪之交的深圳证券市场 265
一、1999年深市进入规范发展新阶段 265
二、规范的深圳证券市场在新千年会有更大的发展 266
第四篇 发展和规范中不断深化的深圳证券市场——多层次资本市场探索创新期第十一章 深圳构建多层次资本市场的历史背景 275
第一节 “经济特区”已再难承载深圳继续腾飞的重任 275
一、“经济特区”等于优惠政策的时代已一去不复返了 275
二、“经济特区”的稀缺性程度大大降低 276
三、设立“经济特区”的原有目的已开始转向 276
四、“经济特区”的发展前途受到新的制约 277
第二节 多层次资本市场为深圳特区发展插上了腾飞的翅膀 277
一、拥有多层次资本市场的深圳可以收到比过去特区更特的功效 278
二、多层次资本市场可以帮助深圳解决经济腾飞中所面临的一系列现实问题 279
三、多层次资本市场是深圳经济总量的重要组成部分 281
第十二章 深圳多层次资本市场探索的过程 283
第一节 深圳资本市场走向多层次化的曲折历程 283
一、深圳资本市场的单层次时代 283
二、深圳资本市场的多层次雏形时代 285
第二节 深圳多层次资本市场建设为何进展缓慢 292
一、受制于认识层面的干扰 292
二、受制于计划经济思想的影响 293
三、受制于狭窄的资本市场功能定位 293
四、受制于众多的行政壁垒 294
五、受制于对多层次资本市场风险的顾忌 295
六、受制于法律法规的缺失 296
七、受制于逆世界潮流而动的资本市场发展路径 298
第十三章 深圳构建多层次资本市场面临的挑战 299
第一节深圳构建多层次资本市场的切入点亟待厘清 299
一、资本市场的概念亟须重新疏理 299
二、多层次资本市场的内涵亟待澄清 302
三、度量资本市场层次的尺度亟待选定 306
第二节深圳构建多层次资本市场的分级方法亟待达成共识 314
一、多层次资本市场分级方法扫描 314
二、深圳多层次资本市场分级方法的确立 317
第三节 深圳构建多层次资本市场的思路亟待跳出迷局 323
一、是尊重历史，还是面向未来 323
二、是走向分割，还是走向统一 330
三、是着眼于条条，还是着眼于条块结合 334
四、是发展重于稳定，还是稳定重于发展 338
五、是偏重模仿，还是勇于创新 339
第十四章 分层次完善深圳资本市场体系的策略 347
第一节 改革主板市场 347
一、规模要走向集中化 348
二、模仿重心要走向制度化 355
三、组织形式要走向公司化 355
四、经营管理要走向商业化 358
五、交易方式和交易品种要走向多样化 359
六、监管职责要走向单一化 360
七、场内交易要走向虚拟化 361
八、法律定位要明晰化 363
九、市场范围要迈向国际化 363
第二节 完善创业板市场 366
一、打消对创业板市场的种种顾虑 366
二、完善创业板市场亟待理清的思路 369
第三节 激活三板市场 375
一、激活三板市场面临着重要的机遇 375
二、激活三板市场的重要举措 378
第四节 整合产权交易市场 383
一、产权交易市场是深圳多层次资本市场的必要环节 383
二、产权交易市场既面临着发展的大好契机，也面临着许多难题 386
三、整合产权交易市场的若干思路 389
主要参考文献 398
附录 深圳证券市场大事记 405