01 绪论 1
1.1研究背景 1
1.2研究意义 2
1.3研究思路、研究内容与创新点 3
1.3.1研究思路 3
1.3.2研究方法 3
1.3.3研究内容 5
1.3.4创新点 6
02证券市场和市场主体行为 7
2.1中国证券市场的发展历程 7
2.1.1改革开放前的中国证券市场 7
2.1.2改革开放后中国证券市场的复苏和起步（1980—1991年） 8
2.1.3中国证券市场的快速发展（1992—1998年） 9
2.1.4中国证券市场的规范调整和改革深化（1999—2008年） 10
2.2证券市场的主体行为 13
2.2.1投资者行为 13
2.2.2上市公司行为 17
2.2.3中介机构行为 22
2.2.4监管者行为 23
03金融分析中的非经典数据模型 25
3.1面板数据模型 25
3.1.1面板数据模型简介 25
3.1.2固定效应模型及其估计方法 27
3.1.3随机效应模型及其估计方法 29
3.1.4模型设定的检验 31
3.2离散选择模型 32
3.2.1二元离散选择模型 32
3.2.2二元Probit离散选择模型及其参数估计 34
3.2.3二元Logit离散选择模型及其参数估计 36
3.2.4二元离散选择模型的变量显著性检验 38
3.3高频数据及相关模型 39
3.3.1高频数据概述 39
3.3.2高频数据的特点 40
3.3.3高频数据模型 41
04 上市公司：治理结构的有效性 43
4.1背景与问题的提出 43
4.1.1全球性的公司治理浪潮 43
4.1.2为什么要关注公司治理问题 44
4.1.3问题的提出 45
4.2公司治理概述 46
4.2.1公司治理的概念 46
4.2.2公司治理的属性特征 47
4.2.3公司治理的内容体系 47
4.2.4公司治理的模式 49
4.3公司治理结构有效性的研究综述 52
4.4股权结构的有效性 55
4.4.1股权结构的定义 55
4.4.2股权结构与经营绩效的研究假设 55
4.4.3实证研究采用的方法——面板数据模型 58
4.4.4变量选取与数据处理 59
4.4.5实证结果 60
4.5董事会治理的有效性 62
4.5.1董事会治理定义 62
4.5.2研究概况 62
4.5.3研究假设 63
4.5.4研究设计 66
4.5.5实证结果分析 67
4.6经营者激励机制的有效性 69
4.6.1经营者激励机制概述 69
4.6.2激励机制有效性的实证检验 73
4.6.3实证结果 75
4.7现代企业中治理结构的现状 76
05证券投资基金：行为策略与价格影响 77
5.1证券投资基金 77
5.1.1证券投资的概念 77
5.1.2证券投资基金的发展 78
5.1.3证券投资基金与股票、债券的区别 80
5.1.4证券投资基金的特点 81
5.1.5发展证券投资基金的作用 82
5.1.6证券投资基金与中国的证券市场 86
5.2证券投资基金交易行为对股价的影响 90
5.2.1历史文献的简单回顾 90
5.2.2基金交易行为对股票收益的影响分析 92
5.2.3基金交易行为对股票波动的影响分析 95
5.2.4基金交易行为对股票换手率的影响分析 97
5.3证券投资基金的持股特征 100
5.3.1历史文献回顾 100
5.3.2基金持股特征的实证分析 102
5.3.3基金增减仓影响因素的实证分析 109
06 市场价格行为：效率、波动与交易持续性 116
6.1中国股票市场的弱式有效检验 116
6.1.1有效市场理论概述 116
6.1.2中国证券市场有效性检验的回顾 119
6.1.3证券市场弱式有效的游程检验方法 124
6.1.4沪深股市弱式有效的实证检验 125
6.1.5中国股市非有效的原因分析 127
6.2中国股票市场的（超）高频波动 131
6.2.1中国股票市场的日内波动特征研究 132
6.2.2中国股票市场的实际波动特征研究 138
6.3中国股票市场的交易持续性研究 146
6.3.1 ACD模型的产生背景 146
6.3.2 ACD模型族及其设定检验 147
6.3.3沪深300指数的交易持续性 151
07证券市场主体行为规范 155
7.1上市公司行为规范 155
7.1.1上市公司行为缺陷原因 156
7.1.2上市公司行为规范机制 157
7.2证券投资基金行为规范 160
7.2.1证券投资基金行为缺陷原因 160
7.2.2证券投资基金行为规范机制 162
7.3证券中介机构行为规范 169
7.3.1证券中介机构行为不规范表现 169
7.3.2证券中介机构行为规范机制 170
7.4证券监管机构行为规范 176
7.4.1证券监管机构行为存在的问题 176
7.4.2证券监管机构行为规范机制 178
参考文献 184