第一部分 公司财务导论 2
第1章 概述：财务管理和价值创造 2
1.1 关键问题：你的决策会创造价值吗 2
1.2 基本财务原理 4
1.3 基本财务原理的应用 7
1.4 金融市场的作用 10
1.5 一家公司能成长得多快 12
1.6 HL公司的财务报表 14
1.7 HL公司可获利多少 17
1.8 HL公司产生了多少现金 18
1.9 HL公司的风险 20
1.10 HL公司在创造价值吗 21
1.11 小结 23
参考文献和阅读书目 23
复习题 24
第2章 了解资产负债表和损益表 26
2.1 财务会计报表 26
2.2 资产负债表 28
2.3 损益表 34
2.4 资产负债表和损益表的一致 36
2.5 所有者权益账户的结构 38
2.6 小结 39
参考文献和阅读书目 40
复习题 40
第二部分 评价财务绩效 44
第3章 流动性与经营效率评价 44
3.1 管理资产负债表 44
3.2 匹配战略 49
3.3 根据营运资本需求的资金结构测算流动性 50
3.4 通过更好的经营循环管理提高流动性 51
3.5 流动性传统的测算方法 56
3.6 小结 57
附录3A 融资战略 58
参考文献和阅读书目 59
复习题 59
第4章 计算现金流 62
4.1 现金流及其来源 62
4.2 编制详细的现金流量表 65
4.3 现金流量表的两种变化形式 70
4.4 常用现金流和营业净现金流 72
4.5 营业净现金流的意义 73
4.6 小结 73
附录4A 用资产负债表和损益表计算营业净现金流量 74
参考文献和阅读书目 76
复习题 76
第5章 评判企业的获利能力、风险和发展能力 78
5.1 衡量获利能力 78
5.2 权益回报率 79
5.3 获利能力的其他计算法 88
5.4 财务杠杆与风险 89
5.5 自我维持增长的能力 91
5.6 小结 94
附录5A 影响公司营业获利能力的因素 95
附录5B 权益回报率和税后投入资本回报率的关系 96
参考文献和阅读书目 97
复习题 97
第6章 使用净现值准则制定创造价值的投资决策 102
第三部分 制定能够创造价值的投资决策 102
6.1 资本投资过程 103
6.2 你愿意买这块地吗 104
6.3 净现值法 105
6.4 资本投资决策中净现值法的应用 109
6.5 为什么净现值法是一个好的投资决策方法 110
6.6 资本预算的特例 114
6.7 净现值准则的局限 116
6.8 小结 119
附录6A 计算项目的年金现金流序列和固定年金等量现金流现值 120
参考文献和阅读书目 121
复习题 122
第7章 净现值准则以外可供选择的投资决策准则 123
7.1 回收期 123
7.2 折现回收期 126
7.3 内部回报率(IRR) 127
7.4 获利指数(PI) 132
7.5 小结 134
参考文献和阅读书目 134
复习题 135
8.1 实际现金流原则 136
第8章 识别并估算项目的现金流 136
8.2 相关/不相关原则 137
8.3 制图桌灯项目 138
8.4 识别项目的相关现金流 139
8.5 估算项目的相关现金流 143
8.6 SM公司应该生产这项新产品吗 147
8.7 小结 148
参考文献和阅读书目 148
复习题 149
9.1 估算所需外部资金的数量 152
第四部分 制定能够创造价值的财务方案 152
第9章 筹集资本和评估证券价值 152
9.2 金融体系：结构和作用 155
9.3 公司怎样发行证券 160
9.4 债务资本：特征和估价 164
9.5 权益资本：特征和估价 173
9.6 小结 176
附录9A 债券估价公式 177
附录9B 固定增长股利模型的估价公式 177
复习题 178
参考文献和阅读书目 178
第10章 估算资本成本 181
10.1 识别代表企业或者代理企业 182
10.2 估算负债成本 182
10.3 估算权益成本：股利折现模型 183
10.4 估算权益成本：资本资产定价模型 184
10.5 估算企业的资本成本 191
10.6 估算项目的资本成本 195
10.7 如何避免出错 199
参考文献和阅读书目 200
10.8 小结 200
复习题 201
第11章 设计资本结构 202
11.1 无税收和财务危机成本时的资本结构决策 202
11.2 资本结构变化对企业价值的影响：馅饼理论 206
11.3 考虑所得税和无财务危机成本时的资本结构决策 209
11.4 财务危机成本增大时的资本结构决策 215
11.5 确定资本结构的政策 216
复习题 223
参考文献和阅读书目 223
11.6 小结 223
第五部分 制定能够创造价值的商业决策 226
第12章 企业价值评估与企业并购 226
12.1 几种价值评估方法 227
12.2 用比较价值法评估权益价值 227
12.3 用折现现金流法估价资产和权益 232
12.4 估算OS公司资产和权益的贴现价值 235
12.5 估算OS公司的收购价值 239
12.6 估算OS公司的杠杆收购价值 246
12.7 小结 251
附录12A 用股利折现模型估价公司的权益 253
参考文献和阅读书目 253
复习题 254
第13章 在国际环境中的创造价值决策 256
13.1 国外经营带来的公司风险暴露 256
13.2 外汇交易市场 258
13.3 外汇交易风险暴露的套期保值 260
13.4 用互换对长期交易风险暴露套期保值 267
13.5 汇率、通货膨胀率和利率的相互关系 268
13.6 国际投资项目分析 272
13.7 管理国家风险 277
13.8 小结 278
附录13A 用货币/非货币法和现行汇率法折算财务报表 278
附录13B 平价关系 281
参考文献和阅读书目 285
复习题 285
第14章 创造价值的管理 286
14.1 衡量价值的创造 286
14.2 识别创造价值话动 291
14.3 联系价值创造的经营业绩考核和报酬计划 294
14.4 联系资本预算过程和价值创造 298
14.5 综合：财务战略矩阵 301
14.6 小结 303
附录14A 调整账面价值以估算权益投资资本的数量和经营利润 303
附录14B 在未来现金流预期增长率永久不变的情况下，估算公司附加市场价值增量 305
参考文献和阅读书目 306
复习题 306
复习题答案 309
中英文专业词汇对照表 346