导论 3
1 风险投资：全新的投资理念 3
目录 3
1.1 风险投资：星火燎原 4
1.1.1 ARD的兴起与美国风险投资 4
1.1.2 星星之火已成燎原之势 7
1.2 风险投资：与高科技产业共舞 9
1.3 风险投资：经济发展的助推器 11
1.3.1 经济增长与经济发展 11
1.3.2 风险投资促进了经济发展 12
2 风险投资内涵 17
上篇：风险投资理论篇 17
2.1 一个必须明确的问题——何谓风险投资？ 18
2.1.1 风险租赁（Ventureveasing） 22
2.1.2 麦则恩投资（Mezzzaminefinancing） 22
2.1.3 风险杠杆购并（Venture-backedlevteragedbuyout,LBO）与风险兼并（Venture-backedmergersandacquisitins,M A） 23
2.2 一种新型的投融资方式 23
2.3 风险投资的阶段与类型 26
2.4 市场行为还是政府行为？ 26
2.5 风险投资基金等于风险投资？ 27
2.6.1 风险投资有别于商业信贷 28
2.6 风险投资有别于传统投资 28
2.6.2 风险投资有别于股权投资 30
2.6.3 风险投资有别于传统产业投资 30
3 风险投资要素 32
3.1 风险技术 32
3.2 风险企业 37
3.2.1 风险企业的基本特征 38
3.2.2 风险企业的掌舵人：风险企业家 41
3.3 风险资本 44
3.3.1 勇敢和耐心的资本 44
3.3.2 为有源头活水来——风险资本筹措 45
3.4 风险投资公司 47
3.4.1 风险投资公司类型 48
3.4.2 长袖善舞的风险投资家 52
4 风险投资运作环境 56
4.1 风险投资成长的土壤：外部环境 57
4.1.1 人才环境 58
4.1.2 社会环境 59
4.1.3 政策环境 61
4.1.4 法律环境 64
4.1.5 科技环境 65
4.1.6 资本市场 66
4.2 第二证券市场 67
4.2.1 美国Nasdaq市场 69
4.2.2 欧洲小盘股市场 79
4.2.3 国外部分第二证券市场特点比较 82
4.2.4 第二证券市场离我国还有多远？ 82
5 风险投资循环模式 87
5.1 风险投资的五个阶段 87
5.1.1 种子阶段投资（Seedstage）：风险企业的萌芽阶段 88
5.1.3 扩充期投资（DevelopmentStage）：风险企业的扩展期 89
5.1.2 创业期投资（Star-upstage）：风险企业的初创阶段 89
5.1.4 成熟期投资（MatureStage）：风险企业的起飞阶段 91
5.1.5 风险企业公开上市阶段：风险资本的退出阶段 91
5.2 风险投资的循环流程 92
5.2.1 筹措资本建立风险投资公司／基金 92
5.2.2 筛选、识别、挑选出投资项目 94
5.2.3 洽谈、评估、签署投资协议 96
5.2.4 参与经营、监管及辅导 97
5.2.5 风险资本退出 99
5.3.1 中介机构众生相——风险投资中介机构的界定 101
5.3 风险投资的“搭桥人”：中介机构 101
5.3.2 与众不同——风险投资中介机构的特性 102
5.3.3 穿针引线，作嫁他人——中介机构的作用 103
中篇：风险投资方法篇 109
6 风险投资公司资本运作 109
6.1 风险投资公司的设立 109
6.1.1 风险投资公司的类型 110
6.1.2 风险投资公司的组织管理系统 112
6.1.3 风险投资基金——风险投资的“心脏” 114
6.2.1 数枝红杏出墙来——风险资本来源多多 116
6.2 风险资本筹措运作 116
6.2.2 行下春风换秋雨——风险资本筹措方式 122
6.3 风险资本投放运作 124
6.3.1 如何做到慧眼识珠——审慎对待项目选择 127
6.3.2 利益均衡——如何缔结合作协议 141
6.3.3 消除成长的烦恼——不可或缺的辅导 145
6.4 风险资本撤回运作 148
6.4.1 公开上市（IPO）——最成功的退身之路 148
6.4.2 第二证券市场——风险资本的最佳退出场所 151
6.4.3 公开上市的意义和时机 152
6.4.4 公开上市的程序 153
6.4.5 股份转让是风险资本退出的另一途径 156
6.4.6 清理公司——风险资本退出的无奈之举 160
7 风险企业投融资运作 162
7.1 风险企业家：勇敢的创业者 163
7.2 风险企业“三步曲”：风险企业的直接运作 165
7.2.1 基本的结论——创业者必须面对的事实 165
7.2.2 企业起步：设立风险企业 168
7.2.3 风险企业膨胀：增值阶段 171
7.2.4 上市阶段：风险企业的成功 172
7.3 融资：风险企业顺利运作的关键 174
7.3.1 风险企业融资的可能来源 174
7.3.2 风险创业者应避免的融资错觉 175
7.3.3 按部就班：风险创业者融资之路 178
7.4 赢得风险投资者兴趣的关键：商业计划书 186
7.4.1 如何写好商业计划书 186
7.4.2 商业计划书的内容 188
7.5 对风险创业者的忠告 196
8 风险投资：投资风险与风险管理 199
8.1 风险投资风险 199
8.1.1 何谓风险 199
8.1.2 风险的基本特征 201
8.1.3 风险投资风险的类型 203
8.2.1 风险管理的内涵 209
8.2 风险投资风险管理与防范策略 209
8.2.2 风险管理的步骤 210
8.2.3 风险管理的方法与原则 213
8.2.4 风险投资风险的防范策略 215
下篇：风险投资实践及案例评析篇 221
9 国外风险投资实践 221
9.1 美国风险投资实践 222
9.1.1 美国风险投资的历史沿革 222
9.1.2 美国风险投资的资本来源 226
9.1.3 美国风险投资的运作模式 227
9.1.4 美国风险投资的成功经验及特点 233
9.2 欧洲风险投资实践 235
9.2.1 欧洲风险投资的代表——英国 238
9.2.2 法国的风险投资 244
9.2.3 瑞士的风险投资 245
9.3 亚洲风险投资实践 246
9.3.1 亚洲风险投资的先驱——日本 247
9.3.2 新加坡的风险投资 252
9.3.3 韩国的风险投资 252
10 中国风险投资实践 258
10.1.1 发展风险投资业是深化我国改革开放的必然 259
10.1 重要性和紧迫性：中国为什么要发展风险投资？ 259
10.1.2 发展风险投资是实现“科教兴国”战略的重要突破口 260
10.1.3 发展风险投资是科技投资体制改革与健全的需要 260
10.2 中国风险投资实践现状 261
10.2.1 我国风险投资的起步 261
10.2.2 高科技产业风险投资发展轨迹 262
10.2.3 我国风险投资业的国际化 264
10.2.4 民建“一号提案”：为风险投资破题 264
10.3 高新技术开发区有关风险投资的政策规定 265
10.4 我国风险投资业发展的障碍 268
10.5 有利条件：我国风险投资发展的坚强后盾 272
10.6 风险投资机构介绍 274
10.6.1 美国太平洋技术风险投资基金（中国） 274
10.6.2 中国创业投资有限公司 276
10.6.3 华登风险投资基金 278
10.6.4 美国科技投资有限公司 280
10.6.5 美商中经合集团 282
10.6.6 高诚资产管理有限公司（中国） 282
10.7 我国高科技企业认定办法 283
11 中外风险投资案例评析 287
【案例一】爱特信公司：借鸡孵卵 287
【案例二】亚信公司：媒妁金约 292
【案例三】中兴通讯：成功从风险创业开始 297
【案例四】前导软件：机遇和挑战 300
【案例五】金蝶公司：金蝶亮俏飞来偶 302
【案例六】东方伟博：号角一声 304
【案例七】四通利方：国际化始末 307
【案例八】成都创业中心风险投资 310
【案例九】西安高新区风险投资 315
【案例十】苹果公司：成功的先驱 319
【案例十一】波特公司：柳暗花明 322
【案例十二】网景公司：风险投资之绝响 327
【案例十三】Yahoo！稻花香里说丰年 329
12 新世纪我国风险投资前景展望 333
12.1 知识经济与风险投资 334
12.1.1 知识经济时代的到来 334
12.1.2 知识经济呼唤风险投资 336
12.1.3 我国风险投资的未来 339
12.2 我国风险投资前景展望 341
12.2.1 政府应扮演的角色：“引导、支持，而不包办” 341
12.2.2 构建多层次立体风险投资网络：风险投资体系设想 344
12.3 高新技术创业服务中心与我国风险投资的发展 347
后记 359