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目录 1
第一章 前言：新世纪的老问题？ 3
通货膨胀、利率和债务水平 4
结构和框架改善 5
第二章 工业国家的经济发展 8
概要 8
1999年宏观经济的发展 8
图（*）表目录 9
1999年的预测和结果 9
美国1999年增长预测分布图 9
工业国家的经济发展 9
不同国家的发展情况 10
失业率和产出缺口的变化 10
历史上的美国增长 11
最近经济周期里国内生产总值和失业率的变化 12
居民净资产和储蓄 13
美国公司部门的指标 13
消费的收入弹性和财富弹性的估计值 14
投资／国内生产总值比 15
1998年和1999年政府财政余额状况 16
1998年和1999年实际国内生产总值的实际增长 17
通货膨胀和石油价格 17
通货膨胀和劳动力市场 17
对石油的依赖程度 18
劳动力市场、工资的制定以及通货膨胀进程 18
相对于通货膨胀变化的工资信号 19
欧洲货币联盟、工资谈判和通货膨胀 20
欧元区的菲利浦斯曲线（1973-1999年） 21
菲利浦斯曲线 21
菲利普斯曲线估测 22
1999年欧元区国家和它们共同的菲利浦斯曲线 22
世界贸易和价格的发展 23
世界贸易和对外收支的发展 23
世界贸易和价格 23
经常项目余额 24
1997-1999年经常项目余额的变化 24
各部门财政净余额的变化 24
工业国家的国际收支 25
概要 27
重要的经济和金融态势 27
第三章 新兴市场从危机中复苏 27
新兴市场的股票价格和债券收益利差 28
新兴市场从危机中复苏 28
经济增长、通货膨胀和经常项目余额 29
世界贸易条件的变化 30
新兴市场经济体净私人资本流入 30
新兴市场经济体的国际银行和证券融资 31
亚洲从金融危机中复苏 32
亚洲国家的工业生产 32
亚洲新兴市场：对GDP实际增长贡献的来源构成 33
金融市场和货币政策体系 34
财政收支失衡与政府负债 34
生产能力的限制与通货膨胀压力 34
亚洲汇率与实际信贷增长 35
亚洲市场的价格／收益比 36
长期增长的前景 36
公司重组 37
亚洲公司与金融业重组的几个方面 37
1999年金融结构调整的进程 38
银行重组 38
亚洲受危机冲击国家的银行运行指标 40
拉丁美洲国家不同寻常却又各异的发展 40
1999年主要拉丁美洲国家的外贸出口情况 41
拉丁美洲国家的利率和实际有效汇率 41
财政余额和公共债务状况 42
通货膨胀的进展情况 43
非洲 44
巨额对外逆差 44
拉丁美洲的通货膨胀和产出缺口 44
非洲和中东的实际GDP增长率 45
非洲的货币指标 46
中东 46
俄罗斯和中欧国家的经济指标 47
中欧和东欧 47
产出和外贸的发展 47
俄罗斯和中欧国家金融市场的发展 48
通货膨胀和实施新货币政策制度 49
第四章 发达工业国家的货币政策 50
概要 50
美国 51
美国的经济指标 52
发达工业国家的货币政策 52
宣布政策倾向 53
资产价格、金融稳定和货币政策 53
日本 54
日本的经济指标 55
欧元区 56
欧元区的经济指标 57
可信度和透明度 57
公布各种预测结果 58
设定通货膨胀目标的国家 59
设立通货膨胀目标国家的通货膨胀和政策性利率 60
设立通货膨胀目标国家的汇率 61
不确定性的来源 62
货币政策的不确定性 62
菲利浦斯曲线斜率分布的估计值 63
产出缺口的不确定性 64
GDP数据修正 65
货币政策决策交流的影响 65
第五章 外汇市场的发展变化 67
概要 67
美元、日元和欧元 67
主要的发展变化和长期前景 67
美元、日元和欧元的汇率 68
外汇市场的发展变化 68
美元、日元和欧元汇率，隐含的波动性和风险逆转 68
美国、日本和欧元区国际投资净头寸 69
官方外汇储备 69
汇率和远期利率差 70
驱使汇率变动的因素 70
增长预测和汇率 71
三个主要经济体之间的证券投资流动 72
股票市场和汇率 72
若干工业国家的股票市场和汇率 73
股票市场的表现与汇率 73
债券和股票的跨境交易 73
若干欧洲国家货币与欧元的汇率 74
欧洲国家货币 74
其他外汇市场的发展变化 74
商品价格、汇率和黄金租赁利率 75
其他工业国家的货币 75
新兴市场货币 76
若干新兴市场货币兑美元的汇率 76
若干新兴市场的外汇交易量和波动 77
美元、欧元和日元的锚定作用 78
新兴市场国家股票市场和汇率的相关性 79
外汇市场的结构变化和交易活动 79
主要外汇市场的波动 80
官方持有的黄金 81
黄金市场的发展变化 81
中央银行出售黄金的消息和黄金价格 82
概要 84
股票市场 84
表现模式 84
第六章 金融市场 84
股票市场指数 85
金融市场 85
股市的两极分化 86
纳斯达克股票价格隐含的概率分布 86
股票价格定值指标 87
波动性与定价的变化 87
“传统经济”股的价格与实际利率 88
宣布赎回计划前后的股票发行与价格表现 89
定价风险与潜在经济表现 89
债券市场 90
私人部门的债券发行与信用利差 90
国际和国内债券市场 91
信用利差中的流动性因素 92
国际债券的净发行量 92
观察到的信用利差 93
在交易所交易的期权与期货的交易量 94
美国和德国政府债券市场的流动性 94
寻找新的基准 95
新基准的出现 96
国际银行业市场 97
流向工业国家的银行资金 97
国际银行贷款和证券市场的活动 97
流向新兴市场的资金 98
向国际清算银行报送数据银行的跨境债权的主要特点 98
银行间市场和离岸中心 99
按地区划分的国际银行和证券融资活动 99
国际银团信贷市场上已公布的融资便利 99
国际辛迪加贷款 100
货币市场 101
金融市场 101
概要 101
第七章 欧元和欧洲金融体制 101
跨境银行间业务 102
欧元和欧洲金融体制 102
货币市场三个月存贷款利差 102
债券市场 103
收益趋同 103
不同期限工具的收益率差 104
已宣布将发行的国际中长期债券 105
企业债券 105
按借款人类型划分的国际债券发行情况 106
私人部门国际债券发行情况 107
股票市场 108
选择承销商时发行币种和业务关系 108
股票市场指标 109
金融部门的并购 110
欧元区金融业的并购活动 110
监管结构 111
目前的安排 111
银行系统的成本结构 111
公平的竞争环境 112
存款保险制度的范围 113
维护金融稳定 114
第八章 结论 116
不均衡与追求价格稳定 117
结构改革和预防全球性金融动荡 119
危机的管理和解决 121
国际清算银行的活动 125
1．国际清算银行对国际货币和金融合作所作的贡献 125
就货币和金融问题提供定期咨询 125
各常设委员会促进金融稳定的工作 126
巴塞尔银行监管委员会 127
全球金融系统委员会 128
支付与清算系统委员会 128
亚洲与太平洋地区代表处 129
金融稳定学院 130
金融稳定论坛 131
10国集团 131
2．国际清算银行对国际金融合作的贡献 131
2000年问题联合委员会 132
国际保险监督官协会 132
货币与经济数据库问题专家小组 133
与区域性中央银行的合作 133
3．中央银行合作的其他领域 133
抵押债券代理人 134
计算机专家小组 134
4．代理与委托职能 134
委托受理政府贷款 134
5．对中央银行的金融援助 135
6．银行部的运作 135
负债 135
资产 136
7．净利润及其分配 136
8．国际清算银行吸收新的持股中央银行 137
9．修订国际清算银行章程 137
10．董事人选变动 137
2000年3月31日的资产负债表和损益表 139
董事会成员 154
国际清算银行高级管理人员 155