目录 3
上篇 金融改革路径与经济绩效 3
第一章 中国金融改革理论——金融控制与风险化解动态组合 3
第一节 引言 3
第二节 资本市场的改革与发展问题上传统理论解释的局限性 4
第三节 金融控制与风险化解组合理论的提出 9
第四节 中国经济的改革、发展与风险化解 11
第五节 本理论框架的进一步说明及上述模型可能的意义 16
参考文献 18
第二章 中国资本市场的金融控制政策的政治经济学分析 21
第一节 引言 21
第二节 若干支持金融控制的制度安排 22
第三节 金融控制可能产生的风险形态 25
第四节 当前的风险防范、化解手段和中国资本市场未来改革的挑战 30
参考文献 34
第三章 金融控制政策下经济绩效：金融发展与经济增长 36
第一节 引言 36
第二节 分析框架的讨论与样本说明 38
第三节 变量讨论、模型设计和金融控制强弱区域的检测结果 40
第四节 简要结论 50
参考文献 51
第四章 金融控制政策与中国金融系统的演变：全球视角 57
第一节 引言 57
第二节 当前的解释金融系统演进的理论存在那些冲突 58
第三节 投资者选择：机构与市场 62
第四节 金融系统统演进的摩擦成本：政治与法律因素 70
第五节 风格投资：特定投资者群体投资选择偏好的证据 73
第六节 金融控制、投资者选择权与中国未来金融系统的演进 74
参考文献 77
下篇 股市制度设计与绩效 85
第五章 投资选择权约束、意见分歧与中国股市风险 85
第一节 引言 85
第二节 投资者意见与资产价格的形成与波动：一个模型及其说明 86
第三节 投资者投资选择权与投资者意见 89
第四节 金融控制、投资选择权约束与中国股市价格的波动 91
第五节 影响投资者投资选择权的一些相关研究证据 94
第六节 缩小中国股市投资者意见分歧的若干思考 96
参考文献 98
第六章 投资风格：一个技术性的说明及其对市场参与者的含义 100
第一节 引言 100
第二节 投资风格：定义与测度技术 101
第三节 投资风格的差异和识别 104
第四节 市场参与者的反应 107
第五节 简要结论 111
参考文献 112
第一节 引言 115
第七章 中国股票市场的投资风格与超额利润 115
第二节 深、沪两市A股HB/M组合和G组合账面投资收益率和样本处理说明 116
第三节 深、沪两市不同组合的投资收益特征、模型的拟合及分析 120
第四节 财务指标选择与价值型投资组合构建的有效性 128
第五节 实证结论及有关讨论 132
参考文献 133
第八章 中国企业内部职工持股计划制度设计的绩效与理论解释 136
第一节 引言 136
第二节 我国企业内部职工持股的历史考察与绩效 137
第三节 解析中国企业ESOPs的模型构造 147
第四节 财富转移与利益协调：对ESOPs制度设计的解析 149
第五节 若干值得思考的结论 158
附录 美国的内部职工持股计划制度的解析 160
参考文献 172
第九章 中国上市公司内部职工持股计划失败原因的解释 174
第一节 引言 174
第二节 中国上市公司ESOPs分析框架设计的再讨论 176
第三节 中国上市公司ESOPs的财富转移和利益协调 178
第四节 对员工公司治理参与权的讨论 188
第五节 简要结论 192
参考文献 194
第十章 证券市场制度设计与新股申购超额报酬率 196
第一节 新股申购超额报酬率的国际证据与解释 196
第二节 中国股票市场新股发行制度的演变 199
第三节 中国行政审批固定发行价格下的新股申购超额报酬率及其解释 203
第四节 近期的相关研究成果和对本章研究结果的进一步说明 212
参考文献 214