目录 3
第一篇 中国企业并购综述 3
一、中国企业并购市场环境 3
（一）中国企业并购宏观经济环境 3
（二）中国企业并购资本市场环境 5
（三）中国企业并购法律环境 7
二、中国企业并购市场特征 11
（一）并购交易规模稳步提高 11
（二）并购交易地域特征显著 19
（三）产业整合力度加大 22
（四）战略性并购有实质进展 27
（五）中介机构作用提高 28
三、中国企业并购市场亮点 30
（一）要约收购 30
（二）跨境并购 33
（三）信托收购 37
（四）管理者收购 39
一、统计说明 45
（一）统计范围 45
第二篇 中国企业并购统计 45
（二）本篇结构 46
（三）名词释义 47
二、股权交易 47
（一）单指标统计 47
1．按时间统计 47
2．按区域统计 58
3．按行业统计 77
4．按企业性质统计 89
5．按交易信息统计 96
（二）多指标统计 109
1．买卖方与标的行业关系综合统计 109
2．并购交易规模综合统计 133
3．特殊交易类型与标的企业经济性质综合统计 139
三、资产交易 144
1．按时间统计 144
2．按区域统计 147
3．按行业统计 152
4．按企业性质统计 155
5．按交易信息统计 156
1．并购溢价 161
四、企业并购专题统计 161
2．国有经济结构调整 177
3．外资并购 183
4．海外收购 189
5．并购交易中介机构排名 193
第三篇 中国企业并购大事记 199
一、2002年中国企业并购大事记 199
二、2003年中国企业并购大事记 203
【深万科（000002.SZ）】 首次公告日：2003-07-26 209
【北大高科（000004.SZ）】 首次公告日：2002-09-27 209
一、股权交易案例 209
【深万科（000002.SZ）】 首次公告日：2002-01-08 209
第四篇 中国上市公司并购事件 209
【*ST亿安（000008.SZ）】 首次公告日：2003-03-14 210
【*ST亿安（000008.SZ）】 首次公告日：2003-09-20 210
【*ST石化（000013.SZ）】 首次公告日：2003-12-08 210
【深深宝（000019.SZ）】 首次公告日：2003-06-24 211
【新都酒店（000033.SZ）】 首次公告日：2003-06-07 211
【深大通（000038.SZ）】 首次公告日：2002-12-20 211
【ST鑫光（000405.SZ）】 首次公告日：2002-09-02 212
【麦科特（000150.SZ）】 首次公告日：2002-08-13 212
【康达尔（000048.SZ）】 首次公告日：2002-09-30 212
【胜利股份（000407.SZ）】 首次公告日：2002-11-12 213
【河北华玉（000408.SZ）】 首次公告日：2003-06-18 213
【ST四通（000409.SZ）】 首次公告日：2002-03-14 214
【沈阳机床（000410.SZ）】 首次公告日：2003-12-08 214
【健特生物（000416.SZ）】 首次公告日：2002-08-27 214
【徐工科技（000425.SZ）】 首次公告日：2003-04-12 215
【同人华塑（000509.SZ）】 首次公告日：2002-09-11 215
【金路集团（000510.SZ）】 首次公告日：2002-12-20 215
【美菱电器（000521.SZ）】 首次公告日：2003-05-29 216
【陕解放A（000516.SZ）】 首次公告日：2003-06-12 216
【丽珠集团（000513.SZ）】 首次公告日：2002-04-26 216
【*ST美雅（000529.SZ）】 首次公告日：2003-10-20 217
【*ST猴王（000535.SZ）】 首次公告日：2002-08-08 217
【云南白药（000538.SZ）】 首次公告日：2003-01-29 217
【TCL通讯（000542.SZ）】 首次公告日：2002-12-19 218
【吉林制药（000545.SZ）】 首次公告日：2003-06-25 218
【ST吉轻工（000546.SZ）】 首次公告日：2002-01-04 218
【闽福发A（000547.SZ）】 首次公告日：2003-01-15 219
【*ST长风（000552.SZ）】 首次公告日：2002-07-26 219
【*ST太光（000555.SZ）】 首次公告日：2003-06-10 219
【西安民生（000564.SZ）】 首次公告日：2003-05-28 220
【莱茵置业（000558.SZ）】 首次公告日：2002-05-23 220
【ST琼海德（000567.SZ）】 首次公告日：2002-04-05 221
【ST金盘（000572.SZ）】 首次公告日：2003-01-24 221
【蜀都A（000584.SZ）】 首次公告日：2003-01-14 221
【ST东北电（000585.SZ）】 首次公告日：2002-03-08 222
【汇源通信（000586.SZ）】 首次公告日：2002-04-09 222
【黔轮胎A（000589.SZ）】 首次公告日：2003-12-06 222
【ST威达（000603.SZ）】 首次公告日：2003-07-26 223
【ST威达（000603.SZ）】 首次公告日：2003-08-28 223
【ST威达（000603.SZ）】 首次公告日：2002-02-07 223
【青海明胶（000606.SZ）】 首次公告日：2002-06-03 224
【青海明胶（000606.SZ）】 首次公告日：2003-12-29 224
【ST东海A（000613.SZ）】 首次公告日：2003-01-14 224
【湖北金环（000615.SZ）】 首次公告日：2003-04-10 225
【亿城股份（000616.SZ）】 首次公告日：2002-06-18 225
【吉林敖东（000623.SZ）】 首次公告日：2002-03-22 225
【吉林敖东（000623.SZ）】 首次公告日：2002-11-22 225
【茂化实华（000637.SZ）】 首次公告日：2002-11-28 226
【*ST中辽（000638.SZ）】 首次公告日：2003-08-08 226
【广西红日（000662.SZ）】 首次公告日：2003-06-13 227
【中钨高新（000657.SZ）】 首次公告日：2002-07-17 227
【*ST中辽（000638.SZ）】 首次公告日：2003-09-19 227
【武汉塑料（000665.SZ）】 首次公告日：2002-04-02 228
【华一投资（000667.SZ）】 首次公告日：2003-04-28 228
【石狮新发（000671.SZ）】 首次公告日：2002-05-15 229
【大同水泥（000673.SZ）】 首次公告日：2003-03-13 229
【天然碱（000683.SZ）】 首次公告日：2002-08-08 229
【天伦置业（000711.SZ）】 首次公告日：2002-04-23 230
【丰乐种业（000713.SZ）】 首次公告日：2002-09-04 230
【焦作鑫安（000719.SZ）】 首次公告日：2002-11-30 230
【方向光电（000757.SZ）】 首次公告日：2002-11-08 231
【金果实业（000722.SZ）】 首次公告日：2003-12-16 231
【天宇电气（000723.SZ）】 首次公告日：2003-02-21 231
【博盈投资（000760.SZ）】 首次公告日：2003-03-04 232
【漳泽电力（000767.SZ）】 首次公告日：2003-11-03 232
【延边公路（000776.SZ）】 首次公告日：2003-01-08 233
【三毛派神（000779.SZ）】 首次公告日：2002-12-23 233
【美达股份（000782.SZ）】 首次公告日：2002-10-29 233
【ST合成（000788.SZ）】 首次公告日：2003-12-05 234
【ST酒鬼（000799.SZ）】 首次公告日：2002-09-05 234
【美亚股份（000803.SZ）】 首次公告日：2003-05-14 235
【银河科技（000806.SZ）】 首次公告日：2002-11-30 235
【*ST湖山（000801.SZ）】 首次公告日：2003-07-18 235
【*ST一纺（000809.SZ）】 首次公告日：2003-12-13 236
【华润锦华（000810.SZ）】 首次公告日：2002-01-10 236
【华润锦华（000810.SZ）】 首次公告日：2003-02-17 236
【江淮动力（000816.SZ）】 首次公告日：2002-12-24 237
【国投资源（000826.SZ）】 首次公告日：2003-04-11 237
【赣南果业（000829.SZ）】 首次公告日：2002-01-10 238
【隆源双登（000835.SZ）】 首次公告日：2002-03-20 238
【ST鸿股（000851.SZ）】 首次公告日：2003-02-19 238
【中国七砂（000851.SZ）】 首次公告日：2002-12-25 239
【ST鸿股（000851.SZ）】 首次公告日：2003-04-12 239
【五粮液（000858.SZ）】 首次公告日：2002-07-02 240
【茂化永业（000861.SZ）】 首次公告日：2003-01-17 240
【安凯客车（000868.SZ）】 首次公告日：2003-09-19 240
【天山股份（000877.SZ）】 首次公告日：2003-07-31 241
【ST春都（000885.SZ）】 首次公告日：2003-02-18 241
【海南高速（000886.SZ）】 首次公告日：2002-08-22 241
【广州冷机（000893.SZ）】 首次公告日：2003-01-02 242
【中国服装（000902.SZ）】 首次公告日：2003-09-03 242
【厦门路桥（000905.SZ）】 首次公告日：2003-09-27 242
【南方汇通（000920.SZ）】 首次公告日：2003-06-11 243
【南方建材（000906.SZ）】 首次公告日：2002-06-06 243
【浙大海纳（000925.SZ）】 首次公告日：2003-02-15 244
【浙大海纳（000925.SZ）】 首次公告日：2003-02-15 244
【一汽夏利（000927.SZ）】 首次公告日：2002-06-15 245
【凯迪电力（000939.SZ）】 首次公告日：2003-12-23 245
【*ST农化（000950.SZ）】 首次公告日：2002-08-14 246
【*ST小鸭（000951.SZ）】 首次公告日：2003-09-24 246
【*ST小鸭（000951.SZ）】 首次公告日：2003-09-24 246
【长源电力（000966.SZ）】 首次公告日：2003-01-28 247
【闽东电力（000993.SZ）】 首次公告日：2002-01-18 247
【东风汽车（600006.SH）】 首次公告日：2003-12-26 248
【捷利股份（000996.SZ）】 首次公告日：2002-06-27 248
【深本实B（200041）】 首次公告日：2003-12-16 248
【中技贸易（600056.SH）】 首次公告日：2003-02-15 249
【银鸽投资（600069.SH）】 首次公告日：2002-10-09 249
【新疆天业（600075.SH）】 首次公告日：2002-04-09 249
【华源股份（600094.SH）】 首次公告日：2002-08-21 250
【哈高科（600095.SH）】 首次公告日：2003-12-30 250
【明星电力（600101.SH）】 首次公告日：2002-04-02 250
【明星电力（600101.SH）】 首次公告日：2003-03-22 251
【中科英华（600110.SH）】 首次公告日：2003-11-27 251
【四维瓷业（600145.SH）】 首次公告日：2003-01-17 252
【长征电器（600112.SH）】 首次公告日：2002-09-05 252
【中科英华（600110.SH）】 首次公告日：2003-11-27 252
【邢台轧辊（600149.SH）】 首次公告日：2002-04-12 253
【华夏建通（600149.SH）】 首次公告日：2002-07-04 253
【ST宁窖（600159.SH）】 首次公告日：2002-11-16 254
【山东临工（600162.SH）】 首次公告日：2002-12-26 254
【宁夏恒力（600165.SH）】 首次公告日：2003-05-13 254
【美都控股（600175.SH）】 首次公告日：2002-12-11 255
【美都控股（600175.SH）】 首次公告日：2002-12-11 255
【*ST桦林（600182.SH）】 首次公告日：2003-07-15 256
【长城电工（600192.SH）】 首次公告日：2003-05-16 256
【美都控股（600175.SH）】 首次公告日：2002-12-11 256
【东安动力（600178.SH）】 首次公告日：2003-05-17 256
【创兴科技（600193.SH）】 首次公告日：2003-03-06 257
【金宇集团（600201.SH）】 首次公告日：2003-02-13 257
【中宝股份（600208.SH）】 首次公告日：2003-10-10 257
【青岛碱业（600229.SH）】 首次公告日：2002-12-27 258
【红河光明（600239.SH）】 首次公告日：2003-05-29 258
【*ST仕奇（600240.SH）】 首次公告日：2002-12-26 258
【洞庭水殖（600257.SH）】 首次公告日：2002-02-02 259
【物华股份（600247.SH）】 首次公告日：2002-11-28 259
【武昌鱼（600275.SH）】 首次公告日：2002-06-13 260
【国光瓷业（600286.SH）】 首次公告日：2002-09-10 260
【苏福马（600290.SH）】 首次公告日：2002-09-03 260
【酒钢宏兴（600307.SH）】 首次公告日：2002-09-07 261
【烟台万华（600309.SH）】 首次公告日：2003-03-11 261
【荣华实业（600311.SH）】 首次公告日：2002-08-03 261
【洪都航空（600316.SH）】 首次公告日：2003-05-17 262
【振华港机（600320.SH）】 首次公告日：2002-07-05 262
【中发展（600335.SH）】 首次公告日：2003-09-20 262
【盘江股份（600395.SH）】 首次公告日：2003-11-07 263
【东华实业（600393.SH）】 首次公告日：2003-06-18 263
【金山股份（600396.SH）】 首次公告日：2002-11-16 264
【抚顺特钢（600399.SH）】 首次公告日：2003-01-17 264
【昆明制药（600422.SH）】 首次公告日：2002-09-03 264
【长江股份（600496.SH）】 首次公告日：2003-06-19 265
【科达机电（600499.SH）】 首次公告日：2003-11-24 265
【西昌电力（600505.SH）】 首次公告日：2002-11-25 265
【交大昂立（600530.SH）】 首次公告日：2002-09-19 266
【中软股份（600536.SH）】 首次公告日：2003-12-17 266
【惠泉啤酒（600573.SH）】 首次公告日：2003-07-26 267
【海油工程（600583.SH）】 首次公告日：2003-10-11 267
【潜江制药（600568.SH）】 首次公告日：2003-06-21 267
【轻工机械（600605.SH）】 首次公告日：2002-11-16 268
【上实联合（600607.SH）】 首次公告日：2003-05-22 268
【中国纺机（600610.SH）】 首次公告日：2002-11-06 268
【*ST永生（600613.SH）】 首次公告日：2002-03-29 269
【三九发展（600614.SH）】 首次公告日：2003-12-31 269
【*ST联华（600617.SH）】 首次公告日：2002-04-18 269
【白猫股份（600633.SH）】 首次公告日：2003-09-30 270
【望春花（600645.SH）】 首次公告日：2002-09-16 270
【望春花（600645.SH）】 首次公告日：2003-07-01 270
【天地源（600665.SH）】 首次公告日：2002-10-29 271
【ST国嘉（600646.SH）】 首次公告日：2002-05-20 271
【华源制药（600656.SH）】 首次公告日：2003-07-31 271
【西南药业（600666.SH）】 首次公告日：2002-06-06 272
【太极实业（600667.SH）】 首次公告日：2003-06-28 272
【四川金顶（600678.SH）】 首次公告日：2003-10-16 272
【*ST万鸿（600681.SH）】 首次公告日：2002-05-14 273
【*ST万鸿（600681.SH）】 首次公告日：2003-02-18 273
【*ST万鸿（600681.SH）】 首次公告日：2003-12-23 274
【新宇软件（600687.SH）】 首次公告日：2003-06-03 274
【百花村（600721.SH）】 首次公告日：2002-12-19 275
【ST轻骑（600698.SH）】 首次公告日：2003-11-21 275
【ST生态（600709.SH）】 首次公告日：2002-08-01 275
【华电能源（600726.SH）】 首次公告日：2003-02-26 276
【新太科技（600728.SH）】 首次公告日：2002-12-28 276
【中国高科（600730.SH）】 首次公告日：2003-09-22 277
【上海新梅（600732.SH）】 首次公告日：2002-11-19 277
【ST民百（600738.SH）】 首次公告日：2003-09-06 277
【上实发展（600748.SH）】 首次公告日：2002-09-27 278
【上实发展（600748.SH）】 首次公告日：2002-09-27 278
【西藏圣地（600749.SH）】 首次公告日：2003-02-26 278
【ST金帝（600758.SH）】 首次公告日：2003-08-01 279
【ST冰熊（600753.SH）】 首次公告日：2003-08-18 279
【浪潮软件（600756.SH）】 首次公告日：2002-01-04 279
【ST琼华侨（600759.SH）】 首次公告日：2002-09-06 280
【三星石化（600764.SH）】 首次公告日：2002-07-15 280
【运盛实业（600767.SH）】 首次公告日：2002-12-03 281
【祥龙电业（600769.SH）】 首次公告日：2002-05-24 281
【石油龙昌（600772.SH）】 首次公告日：2002-05-28 281
【全兴股份（600779.SH）】 首次公告日：2002-01-23 282
【*ST民丰（600781.SH）】 首次公告日：2003-11-22 282
【国电电力（600795.SH）】 首次公告日：2003-04-03 283
【宜宾纸业（600793.SH）】 首次公告日：2002-02-28 283
【马龙产业（600792.SH）】 首次公告日：2003-03-27 283
【鹏博士（600804.SH）】 首次公告日：2002-04-10 284
【ST济百（600807.SH）】 首次公告日：2002-07-02 284
【鞍山信托（600816.SH）】 首次公告日：2002-10-30 284
【耀皮玻璃（600819.SH）】 首次公告日：2002-08-03 285
【世茂股份（600823.SH）】 首次公告日：2002-11-30 285
【成商集团（600828.SH）】 首次公告日：2002-07-20 286
【天鹅股份（600829.SH）】 首次公告日：2003-07-25 286
【长百集团（600856.SH）】 首次公告日：2003-09-10 286
【*ST纵横（600862.SH）】 首次公告日：2003-11-06 287
【ST渤海（600858.SH）】 首次公告日：2003-04-18 287
【三普药业（600869.SH）】 首次公告日：2002-11-22 288
【西藏明珠（600873.SH）】 首次公告日：2003-02-18 288
【*ST北科（600878.SH）】 首次公告日：2002-11-27 289
【国投电力（600886.SH）】 首次公告日：2002-04-29 289
【伊利股份（600887.SH）】 首次公告日：2003-03-19 289
【新疆众和（600888.SH）】 首次公告日：2002-04-26 290
【新疆众和（600888.SH）】 首次公告日：2003-03-15 290
【华润生化（600893.SH）】 首次公告日：2002-11-27 291
【新城B股（900950）】 首次公告日：2002-09-07 291
【湖大科教（600892.SH）】 首次公告日：2003-04-24 291
【凯马B股（900953）】 首次公告日：2002-07-13 292
【凯马B股（900953）】 首次公告日：2003-11-19 292
【凌云B股（900957）】 首次公告日：2002-03-22 293
二、资产交易案例 293
【武钢股份（600005.SH）】 首次公告日：2003-11-18 293
【京东方（000725.SZ）】 首次公告日：2001-12-05 293
【上海机场（600009.SH）】 首次公告日：2003-11-15 294
【粤电力A（000539.SZ）】 首次公告日：2002-05 29 294
【深高速（600548.SH）】 首次公告日：2003-03-19 294
【锦江投资（600650.SH）】 首次公告日：2003-12-19 295
【原水股份（600649.SH）】 首次公告日：2002-06-13 295
【钢联股份（600010.SH）】 首次公告日：2003-06-18 295
【钢联股份（600010.SH）】 首次公告日：2002-03-28 296
【上实发展（600748.SH）】 首次公告日：2002-09-25 296
【全兴股份（600779.SH）】 首次公告日：2003-09-19 296
【抚顺特钢（600399.SH）】 首次公告日：2002-10-25 296
【上实发展（600748.SH）】 首次公告日：2002-09-25 297
【海博股份（600708.SH）】 首次公告日：2002-10-30 297
【*ST小鸭（000951.SZ）】 首次公告日：2003-09-26 297
【彩虹股份（600707.SH）】 首次公告日：2003-07-10 298
【安彩高科（600207.SH）】 首次公告日：2002-08-01 298
【上海新梅（600732.SH）】 首次公告日：2003-05-29 298
【富龙热力（000426.SZ）】 首次公告日：2003-08-20 298
【山东临工（600162.SH）】 首次公告日：2003-09-26 299
三、要约收购 299
【南钢股份（600282.SH）】 首次公告日：2003-04-09 299
【成商集团（600828.SH）】 首次公告日：2003-04-14 299
【江淮动力（000816.SZ）】 首次公告日：2003-07-24 300
【亚星客车（600213.SH）】 首次公告日：2003-12-15 300
【陕西金叶（000812.SZ）】 首次公告日：2003-04-15 301
【国旅联合（600358.SH）】 首次公告日：2003-03-25 301
【鲁西化工（000830.SZ）】 首次公告日：2002-07-19 301
四、合并 301
【TCL集团（000100.SZ）】 首次公告日：2003-09-30 302
第五篇 中国企业并购法规选编 305
企业国有产权转让管理暂行办法 305
关于规范国有企业改制工作意见的通知 309
关于要约收购涉及的被收购公司股票上市交易条件有关问题的通知 311
企业国有资产监督管理暂行条例 312
外国投资者并购境内企业暂行规定 315
关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知 319
利用外资改组国有企业暂行规定 320
上市公司收购管理办法 323
上市公司股东持股变动信息披露管理办法 330
上市公司股东持股变动报告 332
上市公司收购报告书 337
要约收购报告书 343
被收购公司董事会报告书 349
豁免要约收购申请文件 353
关于加强外商投资企业审批、登记、外汇及税收管理有关问题的通知 354
上海证券交易所大宗交易实施细则 355
深圳证券交易所大宗交易实施细则 357
机会主义资产重组与刚性管制 陈信元 叶鹏飞 陈冬华 361
第六篇 专文——学术期刊选编 361
跨国并购和新设投资的比较 胡峰 余晓东 370
惯性与并购战略选择 靳云汇 贾昌杰 376
控制权转移的背景与控制权转移公司的特征研究 李善民 曾昭灶 382
基于DEA的上市公司并购效率研究 李心丹 朱洪亮 张兵 罗浩 393
上市公司控制权价值的实证研究 施东晖 402
企业并购协同效应的研究与发展 张秋生 周琳 408
并购重组是否创造价值 张新 413
公司购并利益相关者的利益均衡吗 张宗新 季雷 423
影响并购溢价的因素分析 朱宝宪 朱朝华 430