第一章 经济前景和政策问题 1
图1.1．全球指标 1
表1.1．《世界经济展望》预测值概览 2
1.2．当前和前景指标 3
1.3．全球汇率变化 4
1.4．全球通货膨胀 5
1.5．成熟金融市场的发展 6
1.6．新兴市场金融条件 7
1.2．新兴市场和发展中国家：净资本流动 8
目录假设与惯例 8
其他信息和数据 9
前言 10
1.7．储蓄过剩或投资不足 10
序言 11
1.8．全球展望 11
1.9．主要发达经济体的财政和货币政策 12
1.10．与2002年相比，商品价格变化引起的贸易收入和损失 13
美国和加拿大：美国增长强劲，但住房市场风险在增加 14
1.3．主要发达经济体：中央政府财政差额和债务 15
专栏1.1．新兴市场公债是否仍然太高 16
1.4．发达经济体：实际GDP、消费价格指数和失业率 19
1.5．若干经济体：经常账户状况 20
1.11．美国：房屋价格和家庭需求 21
西欧：复苏仍步履蹒跚 21
1.2．为什么美国国际收入账户仍有盈余，这种情况会持续吗 22
1.12．欧元区：欧洲货币联盟成立以来的增长差异 25
1.3．如何解释欧元区对外部门收支状况的差异 26
日本：强劲的回升，但仍需继续改革 27
1.13．欧洲：与美国相比人均GDP为什么停滞不前 28
1.14．日本：银行和公司部门财务健康的指标 29
新兴亚洲和太平洋地区：需要均衡的、双引擎的经济增长 30
1.15．新兴亚洲：经济增长、储备和汇率灵活性 31
1.6．若干亚洲经济体：实际GDP、消费价格和经常账户差额 32
拉丁美洲：这将是一个更有力度的扩张吗 34
1.16．拉丁美洲：近期增长的分解 35
1.4．印度正在变为全球增长的引擎吗 36
1.7．若干西半球国家：实际GDP、消费价格和经常项目差额 38
新兴欧洲：快速的信贷增长值得担心吗 39
1.8．新兴欧洲：实际GDP、消费价格和经常项目差额 40
1.17．新兴欧洲：需要担心信贷的快速增长吗 41
独联体：有利的短期前景掩盖了中期投资风险 42
1.9．独联体国家：实际GDP、消费价格和经常项目差额 43
1.18．独联体国家：投资、增长和结构改革 44
非洲：如何使工作年龄人口不断上升的好处最大化 45
1.10．若干非洲国家：实际GDP、消费价格和经常项目差额 46
1.19．撒哈拉以南非洲：使人口红利的收益最大化 47
1.5．非洲棉花生产国压力增大 48
中东：管理繁荣的石油出口 50
1.20．中东：石油冲击和宏观经济管 52
1.11．若干中东国家：实际GDP、消费价格和经常项目差额 53
附录1.1．商品市场近期发展 53
1.21．石油价格、期货和产量 55
1.22．商业石油储备、世界炼油能力和期权价格 56
1.12．全球各地区石油需求 57
1.13．因果检验：现货价格、长期期货价格和净多头头寸 59
1.23．非能源商品 60
1.14．非能源商品价格 61
1.24．半导体市场 62
附录1.2．如何调整全球性失衡 63
1.25．经常账户差额 64
1.26．实际有效汇率 65
1.27．国外净资产 66
1.28．美国：基线情景 68
1.29．新兴亚洲：基线情景 70
1.30．日本和欧元区：基线情景 71
1.31．干扰调整 73
1.32．新兴亚洲汇率的更大灵活性 74
1.6．减轻全球失衡的政策 75
1.33．美国财政调整的增量效 78
1.34．日本和欧洲有利于竞争的政策的增量效应 80
1.35．全球调整的情景 81
参考文献 82
全球储蓄与投资的现状 85
第二章 全球失衡：对储蓄和投资因素的分析 85
2.1．全球储蓄、投资和经常账户 86
2.2．工业化国家的储蓄和投资 87
2.3．各地区储蓄趋势 88
2.4．新兴市场和石油生产国的储蓄和投资 89
2.1．储蓄与投资比率的平均相关性 89
2.1．中国的储蓄和投资 90
储蓄、投资和经常账户的变化受哪些因素推动 92
2.2．全球储蓄和投资，板块数据回归 93
2.2．工业化和发展中国家的投资回报 94
2.3．人口结构变化对储蓄、投资和经常账户的影响 96
2.5．解释1997-2004年储蓄和投资率的变化 99
如何减少现有的全球经常账户失衡 100
2.4．新兴亚洲的投资增长是否太慢 101
2.3．各种变量 103
2.6．储蓄：全局因子 104
2.7．投资：全局因子 105
结论 106
2.8．经常账户：全局因子 106
附录2.1．样本构成、数据源、方法和结果 107
2.9．经常账户对美国储蓄率上升会有何反应 107
2.4．各地区平均贸易量：1970-2004年 108
2.10．经常账户失衡对亚洲投资率变化会有何反应 109
2.11．经常账户对日本GDP增长变化会有何反应 110
2.12．经常账户对美国实际利率变化会有何反应 111
2.5．国家和地区方差分解 112
2.6．新兴市场投资和资本比率 113
参考文献 114
第三章 建立制度 117
制度的作用 117
3.1．制度与人均收入：提高地区制度质量 118
3.2．发展中经济体：各地区近期制度质量的进步 119
什么时候发生的制度变迁 119
3.1．建立反映本国情况的制度：中国与中欧及东欧的所有制转型 120
3.3．经济制度的演变 122
3.1．制度转轨的频率 124
3.4．发展中经济体：经济转轨对产出增长、私人投资和生产率增长的影响 125
3.5．各地区制度转轨数量 126
3.6．各地区制度转轨 127
什么改变制度 127
3.2．制度转轨：概率值估计 129
3.7．开放度和经济转轨 130
制度与外部环境 130
3.3．制度质量：板块和截面Ⅳ估计 131
3.8．相对于一组发达国家的制度质量 132
3.9．开放度、教育、责任制与经济制度质量 133
3.2．采取减少腐败的具体政策 134
3.10．欧盟和申请加入欧盟国家的制度变迁 136
3.11．根据《千年发展目标》撒哈拉以南非洲的援助依赖比率 137
3.3．分析无回报要求的资金转移对制度的影响 138
结论 141
3.12．乌干达：学校赠款的漏损 141
3.13．责任制和减少腐败 142
附录3.1．样本构成、数据源和方法 143
3.4．制度转轨一览表 145
参考文献 146
4.2．通货膨胀和增长表现 150
什么是通胀目标制和为什么通胀目标制很重要 151
第四章 通胀目标制对新兴市场起作用吗 151
4.1．通胀目标国 152
4.1．通胀目标制替代策略的详细研究：货币总量和汇率目标制 154
通胀目标制：对效果的评价 156
4.1．通货膨胀，1990-2004年 158
4.2．相对于目标的通胀结果 158
4.3．基线结果 159
4.4．运用不同分类方法核查基线模型活力 160
4.5．通过日期和控制变量来核查基线模型活力 161
采用通胀目标制之前需要满足一些前提条件吗 161
4.6．基线模型活力核查 162
4.2．长期通货膨胀预期和信誉 163
4.7．基线模型活力核查：前提条件和当前条件 166
附录4.1．对前提条件和当前条件调查中获得的数据及经济计量方法的详细内容 167
结论 167
4.3．通胀目标制采用前的初始状况 168
参考文献 172
附录 代理主席的总结发言 177
统计附录 183
假设 183
最近更新 183
数据和惯例 183
A1．对若干先进经济体进行预测所使用的经济政策假设 184
国家分类 187
财金政策（表12-19） 193
经常账户交易（表25-31） 193
对外贸易（表20-24） 193
产出（表1-6） 193
通货膨胀（表7-11） 193
表目 193
中期基准方案（表44-45） 194
资金流动（表43） 194
外债及偿债情况（表37-42） 194
国际收支与外部融资（表32-36） 194
1995-2005年《世界经济展望》和《世界经济展望工作人员研究》的部分论题 272