目录 1
绪论 1
第一章 技术创新、投融资模式与经济增长 14
第一节 技术创新与经济增长 14
一、技术创新的含义 14
二、Paul M．Romer的技术进步内生增长模型 17
三、金融制度安排与经济增长 20
第二节 资本市场与技术创新 35
一、创业企业金融约束与资本市场 35
二、金融管制差异与资本市场 37
一、创业企业的特殊融资需求 45
第三节 创业企业与风险资本市场的兴起 45
二、公开资本市场的缺陷 47
三、私人权益资本市场中的风险资本 48
第二章 风险投资的运作机制 54
第一节 创业家、风险投资家和银行家的行为 54
选择分析 54
一、Holmstrom-Tirole模型 55
二、Masako Ueda模型 57
三、技术不确定性条件下创业企业融资的最优选择 60
四、风险投资中的规模经济与范围经济 63
第二节 风险资本的退出——风险投资家与投资者 66
一、风险投资中介机构的最优组织形式 67
二、一般合伙人的融资 69
第三节 创业企业的未来控制权与IPO市场 72
一、创业企业的本质特征 73
二、IPO市场存在的必要性 75
三、不同金融体系中风险资本退出行为分析 76
第三章 美国资本市场管制与风险资本市场产生 79
第一节 美国的民主传统与资本市场结构特征 79
一、美国的民主传统与金融体系特点 79
二、资本市场的无序到有序 81
三、金融管制环境与资本市场 83
四、《金融服务现代化法》与当代美国资本市场 85
第二节 金融管制和公开资本市场融资功能的缺陷 88
一、银行分业管制与替代性中介机构的产生 89
二、公开资本市场的缺陷与私募资本市场的发展 91
三、机构投资者与风险资本 95
第三节 风险投资与金融、实体经济约束 99
一、金融和实体经济约束 99
二、风险投资与美国的网络泡沫 101
第四章 美国创业企业与风险资本市场的发展——需求分析第一节 工业和知识经济时代的风险资本 104
一、个人主义精神和创业家 105
二、非正式风险投资的出现 106
三、风险投资的专业化——中介机构的出现 109
四、知识经济与风险投资的产业化 111
第二节 有限合伙制与风险投资的产业化 113
一、有限合伙人与一般合伙人的关系 114
二、风险投资家和创业家的关系 116
三、投融资效率与风险投资的产业化 118
第三节 风险投资中介机构的竞争 121
一、不同类型中介机构的竞争 121
二、风险投资市场的充分竞争状态 126
三、充分竞争条件下的风险资本使用效率 128
第五章 美国资本市场结构特征与风险资本供给分析第一节 资本市场中介机构资产的规模与多层次市场结构 132
一、美国居民储蓄结构 133
二、机构投资者的作用 137
三、多层次的资本市场结构 141
第二节 风险资本的来源 142
一、非正式风险投资 143
二、正式风险投资的成长 145
三、机构投资者和风险投资中介的独立性 147
四、IPO市场的作用 148
第三节 美国银行和风险投资的关系 151
一、银行和创业企业融资 152
二、企业技术的不确定性对银行融资的约束 153
三、两种投资方式的关系 157
第六章 美国政府公共政策与风险投资发展 161
第一节 联邦政府直接介入风险投资活动的效率 161
一、新技术革命：技术创新的外部性 165
二、作为风险投资家的联邦政府 166
三、联邦政府介入风险投资活动的正负效应 170
第二节 联邦政府的金融激励措施 173
一、税收的激励作用 173
二、风险投资家和创业家的金融激励 174
三、利益集团与风险投资发展 177
第三节 州政府的公共政策与风险投资 179
一、风险资本分布的空间规律 179
二、州政府的公共政策 181
第七章 资本市场功能与风险投资的国际比较——以美国为蓝本第一节 英国的风险投资 184
一、以资本市场为基础的金融体系 184
二、创业企业的金融约束与风险投资 186
三、英国风险投资的现状 188
第二节 日本的主银行体系和风险投资 191
一、日本主银行体系的特征 192
二、混合型的金融管制环境 194
三、金融体系对发展风险投资的约束 196
一、德国金融体系的特点 201
第三节 德国的万能银行体系与风险投资 201
二、金融管制与资本市场发展 205
三、德国金融体系对风险投资发展的影响 207
第八章 中国的资本市场与风险投资 213
第一节 中国金融体系与风险投资业发展 213
一、中国金融体系的特点 214
二、中国的金融管制环境 220
三、中国风险投资发展的约束条件 222
第二节 中国风险投资发展的构想 224
一、发展风险投资的现实选择 225
二、风险投资业的未来发展 230
参考文献 235