目录 1
前言 1
第1章 期货市场功能效率研究 1
1.1 期货市场效率理论：文献回顾与评论 2
1.1.1 资本市场效率假说及评论 2
1.1.2 期货市场的功能效率 6
1.2 中国期货市场风险规避效率 9
1.2.1 期货市场风险规避功能与套期保值 9
1.2.2 风险规避功能的实证检验 16
1.3 中国期货市场价格发现效率 29
1.3.1 期货市场价格发现功能与市场有效性 29
1.3.2 价格发现功能的实证检验 33
1.4 中国期货市场投资套利效率 38
1.4.1 期货市场投资套利功能与市场效率 39
1.4.2 投资套利功能的实证检验 41
1.5 中国期货市场功能利用现状与存在问题 48
1.5.1 风险规避功能利用现状 49
1.5.2 价格发现功能利用现状 50
1.5.3 投资套利功能利用现状 51
1.5.4 我国期货市场功能发挥存在的问题 52
1.6 基本结论 55
参考文献 57
第2章 专题研究：铜加工企业如何利用期货市场 60
2.1 中国铜加工业及铜期货市场概况 61
2.1.1 铜加工业及消费市场现状 61
2.1.2 铜期货市场的发展概况 64
2.1.3 我国铜企业利用期货市场的基本情况 70
2.2 浙江铜加工业利用期货市场的现状与问题 75
2.2.1 浙江省铜加工业的发展现状 75
2.2.2 浙江铜加工企业利用期货市场的情况 79
2.3 铜加工企业参与期货交易的有效模式 83
2.3.1 套期保值模式设计 84
2.3.2 套利模式设计 86
2.3.3 价值投资模式设计 93
2.4 铜加工企业参与期货交易的管理机制 102
2.4.1 组织管理机制设计 102
2.4.2 风险控制机制设计 104
2.5 政策建议 106
2.5.1 加强铜期货市场宣传和期货品种推广工作 107
2.5.2 重视对套期保值的研究和为企业培养人才 108
2.5.3 优化铜期货合约交割标的物的升贴水 108
2.5.4 完善和修订期货交易、交割制度 109
2.5.5 进一步降低交易和交割成本 109
2.5.6 积极开展铜衍生品的品种创新 110
2.5.7 建立铜合约的区域性交割库网络 110
参考文献 111
第3章 期货业态的国际比较 113
3.1 期货业态发展的历史考察 114
3.1.1 先发期货市场国家期货业发展的历史考察 114
3.1.2 新兴期货市场国家期货业发展的历史考察 124
3.1.3 国际期货业态发展的基本规律 130
3.1.4 我国期货业成长的历史考察 133
3.1.5 简要的评论 139
3.2 国内外期货业发展现状比较 140
3.2.1 期货业态构成状况比较 141
3.2.2 期货公司资本规模比较 151
3.2.3 期货公司经营规模比较 157
3.2.4 简要的评论 160
3.3 期货经纪业监管制度比较 161
3.3.1 设立管理制度的比较 162
3.3.2 财务管理制度的比较 164
3.3.3 保证金管理制度的比较 167
3.3.4 简要的评论 169
3.4 期货公司内部管理机制比较 171
3.4.1 公司治理结构的比较 171
3.4.2 组织管理构架的比较 175
3.4.3 风险管理制度的比较 179
3.4.4 简要的披露 180
3.5 基本结论 181
3.5.1 建立完善高效的期货业监管体系 182
3.5.2 加强政府对期货业发展的推动作用 183
3.5.3 完善以净资本为核心的风险监控体系 183
3.5.4 构建多层次、多样化的期货行业结构 184
3.5.5 扶持大型期货公司，培育期货市场中坚力量 186
3.5.6 完善期货公司股权结构和法人治理结构 187
参考文献 188
3.5.7 加强期货公司内部风险控制 188
第4章 专题研究：中外期货公司营运模式和竞争力分析 190
4.1 国内外期货经纪业的发展趋势 191
4.1.1 国外期货公司业务发展的特点 191
4.1.2 国内期货经纪公司经营现状 192
4.1.3 未来3～5年我国期货业的发展趋势 194
4.2 期货行业的价值链分析 196
4.2.1 行业价值链分析 197
4.2.2 期货业的核心业务 199
4.2.3 行业发展及产业链特征评价 200
4.3 期货公司营运模式分析 201
4.3.1 国外代表性期货公司的营运模式 201
4.3.2 国内代表性期货公司的营运模式 205
4.4 期货公司竞争能力分析 208
4.4.1 期货公司业务经营能力比较 208
4.4.2 期货公司市场拓展能力比较 210
4.4.3 期货公司金融化、国际化潜力比较 212
4.5 政策建议 214
参考文献 217
第5章 资本市场开放与期货市场国际化 219
5.1 期货市场与国际资本市场的互动 221
5.1.1 国际资本进出中国期货市场的途径 222
5.1.2 国际资本投资中国期货市场的特点 228
5.1.3 国际资本对中国期货市场产生的影响 230
5.2 期货市场对外开放：国际经验与战略选择 232
5.2.1 期货市场开放的国际经验 232
5.2.2 我国期货市场开放的战略选择 237
5.2.3 引入期货市场QFII制度的政策取向 243
5.3 国际化与期货市场功能创新 250
5.3.1 国际期货定价中心的特征 250
5.3.2 国际化与期货市场定价中心功能 254
5.3.3 国际化与我国期货市场合约功能 260
5.4 基本结论 264
参考文献 266
第6章 专题研究：QFII制度下我国股指期货的政策选择 268
6.1 QFII与SIF的互动：先行国（地区）经验 270
6.1.1 QFII与股指期货的外在联系 270
6.1.2 QFII对股指期货的内在需求 272
6.1.3 QFII背景下推出股指期货的初始条件 273
6.2 SIF的非专属性与离岸金融中心竞争 275
6.2.1 离岸股指期货市场的产生与发展 275
6.2.2 离岸股指期货市场与本土市场的竞争 278
6.2.3 离岸中国股指期货市场的发展 284
6.3 离岸SIF市场对标的国金融市场的影响 286
6.3.1 对标的国金融安全的影响 286
6.3.2 对标的国市场公平的影响 288
6.4 政策建议 291
参考文献 295