一、主题与目的 1
序论 1
二、研究对象与方法 2
三、本书的构成及理论体系 5
四、历史性难题的解明 9
第1章 货币价值均衡 13
第Ⅰ部 货币均衡的判断 13
第1章 货币价值均衡 13
第1节 从一个看不见的指标看到的均衡 14
1.一个看不见的指标 14
图1-1 Mw指标和△Mw指标的变动 16
表1-1 日本的Mw指标及相关指标的变动 17
2.△Mw指标不均衡变动的原因 18
表1-2 中国的Mw指标及相关指标的变动 18
第2节 Mw指标理论地位的确定 19
2.Mw指标的理论地位及重要性 20
1.Mw指标的含义 20
3.Mw指标的理论意义 21
第3节 货币价值的测定 22
1.价值理论的问题点 22
2.纸币的价值与数量 23
3.各层次货币的定义和价值变动的均衡度 24
第4节 对外价值的决定与均衡 27
1.“购买力平价说”的问题点 27
2.对外价值与价格的决定以及均衡度的测定 28
图1-2 日元对美元的汇率和对外价值的推移 29
3.日元和人民币对美元的汇率及对外价值的变动 29
图1-3 人民币对美元的汇率和对外价值的推移 30
4.日元对人民币的汇率与对外价值的偏离 32
图1-4 人民币对日元的汇率和对外价值的推移 32
小结 33
第2章 货币量均衡 34
第2章 货币量均衡 34
1.货币数量说中的误解与问题点 35
第1节 货币理论中的误解与缺陷 35
2.凯恩斯和弗里德曼的货币需求理论中的问题点 37
3.研究方法的问题点及理论缺陷 38
1.货币需求——一个历史性概念 40
第2节 货币需求与货币供给的发生机制 40
2.货币需求的分类 41
3.货币需求与货币供给的发生机制 43
图2-1 客观货币需求与货币供给的发生机制 43
4.货币供求不均衡的发生过程 44
图2-2 实际货币需求与货币供给的发生机制 45
第3节 客观货币需求量的决定与供求均衡 46
1.货币发行量的需求方程式以及均衡的验证 47
图2-3 货币发行量的均衡比较 48
2.货币乘数的计算方法及其理论意义 49
表2-1 日本的货币供求相关指标 50
表2-2 中国的货币供求相关指标 51
图2-4 货币乘数变动的比较 53
3.广义货币量的供求方程式及其均衡的验证 54
图2-5 广义货币供求的偏离 56
4.货币乘数与货币价值指标之间的均衡关系 58
图2-6 广义货币量与货币发行量的偏离 58
图2-7 货币乘数与Mw指标的偏离 60
小结 61
第3章 四个市场的均衡 62
第3章 四个市场的均衡 62
第1节 商品市场的均衡 63
1.商品市场均衡指标 64
图3-1 Wm指标的变动轨迹 65
2.△Wm指标不稳定的原因 66
3.物价与市场均衡指标的关系 66
图3-2 货币与商品的变动 67
图3-3 物价与Wm指标的变动 68
图3-4 物价指数与Wm指标的推移 69
1.银行市场均衡与均衡指标 70
第2节 银行市场的均衡 70
图3-5 Mr指标的变动轨迹 71
表3-1 日本的信用乘数及相关指标 73
表3-2 中国的信用乘数及相关指标 74
2.利率与均衡指标以及物价之间的关系 75
图3-6 利率与Mr指标的变动 77
3.△Mr指标不稳定的原因 78
图3-7 利率与物价的变动 78
图3-8 存款与贷款的变动 80
4.信用乘数与银行市场的均衡 81
图3-9 信用乘数的变动 83
第3节 证券市场的均衡 86
1.股票市场的特点与不稳定性 86
图3-10 Sm指标的变动轨迹 88
2.Sm指标下降的原因 89
图3-11 股票价格与均衡指标的反向变动 90
图3-12 日本的国债利率与均衡指标的变动 91
图3-13 股票时价总额与广义货币量的偏离 92
表3-3 中国证券市场的相关指标 93
第4节 外汇市场的均衡 94
1.外汇市场的均衡指标 95
图3-14 ＄m指标的变动轨迹 96
3.汇率与对外价值的偏离 97
2.汇率与＄m指标的关系 97
图3-15 美元汇率与＄m指标的变动 98
图3-16 日本和中国外汇市场的美元汇率与价值的偏离 100
表3-4 日本外汇市场的相关指标 101
表3-5 中国外汇市场的相关指标 102
小结 103
第1节 货币供求均衡度的测定方法 104
第4章 货币供求均衡度与不均衡的两种形式 104
第4章 货币供求均衡度与不均衡的两种形式 104
1.货币供求均衡率的计算方法 105
2.货币供给变动均衡限界的划定 105
图4-1 货币供给变动的均衡限界 106
3.日本和中国货币均衡度的考察 107
表4-1 日本和中国货币供求均衡度的比较 108
4.关于异常不均衡 110
第2节 货币不均衡的两种形式：通货膨胀和通货紧缩 111
1.关于通货膨胀和通货紧缩的定义问题 111
2.通货膨胀和通货紧缩的定义 113
3.货币均衡率与物价变动率的区别和联系 114
4.货币不均衡与物价变动的关系 115
第3节 对日本和中国通货膨胀与通货紧缩的判断 116
1.对日本和中国通货膨胀与通货紧缩的判断 116
2.货币价值与货币量以及商品价值之间关系的验证 119
图4-2 货币价值与货币量的反向变动 120
图4-3 商品价值与货币量的同向变动 121
图4-4 商品价值与货币价值的反向变动 122
图4-5 物价变动率与货币均衡率的比较 124
图4-6 日本国内物价与进口价格变动的相关性 125
小结 126
第5章 中国通货膨胀的原因 131
第1节 经济改革引起的物价上升 131
第5章 中国通货膨胀的原因 131
第Ⅱ部 货币不均衡的原因与结果 131
1.物价改革和工资改革是诱因 132
2.政策原因 134
表5-1 1988年1～8月的物价上升率 135
3.股票价格高涨和股票过度发行 135
图5-1 股票价格与价值的背离 137
第2节 微观部门的货币需求过度膨胀 138
图5-2 投资需求与消费需求的膨胀 139
1.企业部门的货币需求过度膨胀 139
2.财政赤字引起的超额货币需求 141
表5-2 财政赤字及相关指标 142
图5-3 财政赤字、国债发行和货币发行 143
3.外汇储备增加与通货膨胀的关系 144
表5-3 财政赤字与货币均衡的相关指标 145
1.关于货币供给的“倒逼机制” 146
第3节 中国货币供给机制的特点 146
2.财政赤字的逼迫 147
表5-4 政府的纯债务与货币发行 148
3.国有企业债务的逼迫 149
4.国有银行对中央银行的逼迫 150
图5-4 国有银行的借款与中央银行的贷款 150
小结 152
图5-5 中央银行的贷款与货币发行的相关性 152
1.金融自由化的背景 154
第1节 信用膨胀的背景原因 154
第6章 日本信用膨胀的原因 154
第6章 日本信用膨胀的原因 154
2.日本的金融自由化 157
1.关于泡沫的定义 160
第2节 泡沫的发生与崩溃 160
2.泡沫发生与崩溃的机制 163
图6-1 股票泡沫的发生机制 164
图6-2 股票泡沫的崩溃机制 165
图6-3 股票泡沫的膨胀与收缩 166
A：股价的伸缩 166
B：股票市价总额的增减 167
3.日本泡沫的验证 167
图6-4 从股票价格与价值偏离看到的泡沫 168
图6-5 从股票膨胀看到的泡沫 169
图6-6 股价与地价的变动 170
1.投机性交易与泡沫的发生 172
第3节 泡沫经济的实质与信用膨胀 172
图6-7 银行对主要行业贷款的变动 174
图6-8 金融机构、企业、个人持有股票的变动 175
图6-9 银行信用与货币发行量的偏离 176
2.银行信用膨胀与泡沫经济的实质 176
图6-10 银行信用膨胀与股票泡沫 177
图6-11 银行信用的过度膨胀 178
小结 179
第7章 货币不均衡的结果 180
第1节 长期通货膨胀的结果 180
1.货币价值的下降与广义货币的“越位” 180
第7章 货币不均衡的结果 180
图7-1 货币超发行与货币价值的下降 181
图7-2 货币价值的下降与物价的上涨 182
2.广义货币的“越位”过程及归结 184
图7-3 广义货币的“越位”图 185
图7-4 广义货币的“越位”过程 186
图7-5 广义货币的“越位”与价值的下降 188
图7-6 广义货币的“越位”与利率的下降 189
1.泡沫崩溃的必然性 190
第2节 日本的泡沫崩溃与通货紧缩的发生 190
2.泡沫崩溃的过程 192
3.通货紧缩的发生 194
图7-7 日本景气变动与股票价格变动的依存性 194
4.通货紧缩的特点与结果 196
表7-1 日本银行的资产增减与货币发行量的均衡 196
图7-8 日本的信用收缩与股票泡沫的崩溃 198
表7-2 日本主要景气指标的下降 200
第3节 中国的泡沫收缩与通货紧缩的发生 202
1.股票泡沫的收缩与通货紧缩的发生 202
2.通货紧缩的影响和结果 206
图7-9 中国的物价下落与经济低迷 206
表7-3 中国5000户工业企业的景气指标变动 207
3.中国和日本通货紧缩的异同点 209
小结 210
第8章 通货紧缩的对策及其评价 213
第Ⅲ部 货币均衡的对策 213
第8章 通货紧缩对策及其评价 213
1.扩大财政政策 214
第1节 日本的通货紧缩对策及其评价 214
2.金融超缓和政策 216
图8-1 日本主要利率的推移 217
3.财政金融政策的评价 220
第2节 中国的通货紧缩对策及其评价 221
图8-2 中国主要利率的推移 222
1.金融缓和政策 222
2.扩大财政政策 223
3.财政金融政策的评价 224
1.货币不均衡的恶化 226
第3节 通货紧缩对策无效的原因 226
2.“流动性陷阱”的存在 227
图8-3A 日本国内银行现金存款的变动 228
图8-4 中国国有银行库存现金的变动 229
图8-3B 日本的货币发行与银行存款现金的变动 229
3.凯恩斯政策的过大评价 231
小结 236
第9章 摆脱通货紧缩的对策 237
第9章 摆脱通货紧缩的对策 237
第1节 对通货紧缩的诊断 238
1.通货紧缩诊断的重要性 238
2.通货紧缩的三个阶段及其现状 239
3.四个市场不均衡的现状 241
第2节 摆脱通货紧缩的处方 243
1.恢复货币均衡 243
2.通过增减税收调整“货币的偏在” 247
3.社会各部门的协力 251
1.“调整性通货膨胀策”的问题点 253
第3节 关于“调整性通货膨胀策”和“泡沫生成策” 253
2.“泡沫生成策”的危险性 256
小结 258
第10章 防止通货膨胀的对策 259
第10章 防止通货膨胀的对策 259
第1节 市场与市场机制 259
1.市场与市场经济 260
2.市场经济的规律 260
3.“看得见的手”和“看不见的手” 261
第2节 政府的使命与市场均衡 262
图10-1 市场均衡信号系统示意图 263
1.建立市场均衡信号系统 263
2.市场均衡对策 265
3.四个市场之间的均衡与限界 267
图10-2 日本总债务与总储蓄的偏离 268
第3节 中央银行的使命与货币均衡 269
1.“货币的守卫者”的使命 270
2.货币均衡对策 272
3.银行信用均衡的对策 275
总结——全书的结论 277
参考文献 279
附文 人类社会消灭经济诸危机不再是梦想——郭福敏与她的《货币均衡新说》 齐平 288