目录 1
译者序 1
第1部分 财务管理导论 2
第1章 财务管理概览 2
前言 3
1.1 财务和你的职业 3
1.2 公司如何组织？ 5
1.3 财务在企业组织结构中的地位 8
1.4 公司目标 9
1.5 新千年里的财务管理 12
1.6 商业道德和社会责任 15
1.7 代理关系 17
1.8 关于本书结构 22
摘要 23
简答题 24
小案例 26
其他相关参考文献 27
第2章 财务报表、现金流、税务 28
2.1 会计和财务报表的简要历史 29
2.2 财务报表和报告 30
2.3 资产负债表 31
2.4 损益表 33
2.5 留存收益表 35
2.6 净现金流 36
2.7 现金流量表 37
2.8 为管理决策修改会计数据 40
2.9 MVA和EVA 46
2.10 美国联邦政府所得税体系 49
摘要 58
2.11 折旧 58
简答题 60
自测题 61
问题 61
小案例 66
其他相关参考文献 70
第3章 财务报表分析 72
3.1 比率分析 73
3.2 流动性比率 73
3.3 资产管理比率 75
3.4 债务管理比率 77
3.5 赢利比率 81
3.6 市场价值比率 83
3.7 趋势分析、一般规模分析、百分比变化分析 86
3.8 将比率综合：杜邦图和等式 89
3.9 比较比率和定点赶超 91
3.10 比率分析的用处和限制 94
3.11 ROE的问题 95
3.12 数字之外 96
摘要 96
简答题 97
自测题 99
问题 99
小案例 105
其他相关参考文献和案例 108
第4章 财务计划和财务报表预测 110
4.1 战略计划 111
4.2 经营计划 114
4.3 财务计划 114
4.5 销售预测 117
4.4 电算化的财务计划模型 117
4.6 财务报表预测：销售百分比法 119
4.7 AFN公式 130
4.8 资产负债表比率变动情况下的融资需求预测 134
4.9 财务报表预测的其他技术 135
摘要 137
简答题 138
自测题 139
问题 140
小案例 145
其他相关参考文献和案例 148
第5章 金融环境：金融市场、金融机构和利率 149
5.1 金融市场 150
5.2 金融机构 155
5.3 股票市场 160
5.4 资金成本 164
5.5 利率水平 165
5.6 市场利率的决定因素 168
5.7 利率的期限结构 172
5.8 决定收益曲线形状的因素 174
5.9 利用收益曲线预测未来的利率 176
5.10 海外投资 178
5.11 其他影响利率水平的因素 178
5.12 利率和商业决策 181
摘要 182
简答题 183
自测题 184
问题 185
小案例 187
其他相关参考文献 188
第2部分 财务管理中的基本概念 190
第6章 风险和收益：基础知识 190
6.1 投资收益 192
6.2 孤立风险 193
6.3 在投资组合的框架里讨论风险 203
6.4 计算beta系数 216
6.5 风险与收益率之间的关系 219
6.6 对比实物资产与证券 225
6.7 对beta和CAPM的一些疑虑 225
6.8 波动性与风险的对比 226
摘要 227
简答题 228
自测题 229
问题 230
小案例 234
其他相关参考文献和案例 236
第7章 风险和收益：投资组合理论和资产定价模型 237
7.1 衡量投资组合风险 238
7.2 有效投资组合 241
7.3 选择最优投资组合 244
7.4 资本资产定价模型 246
7.5 资本市场线和证券市场线 247
7.6 计算beta系数 251
7.7 资本资产定价模型的实证研究 258
7.8 套利定价理论 261
7.9 Fama-French三因素模型 264
7.10 风险和回报率的其他理论：行为金融学 266
简答题 267
摘要 267
自测题 268
问题 269
小案例 271
其他相关参考文献和案例 272
第8章 货币的时间价值 273
8.1 时间轴 274
8.2 终值 275
8.3 现值 281
8.4 求解利率和时间 282
8.5 年金的未来价值 284
8.6 年金的现值 287
8.7 年金：求解利率，期间数或者是支付额 289
8.8 永续年金 291
8.9 不均匀现金流 292
8.10 成长年金 295
8.11 半年期以及其他复利期间 295
8.12 不同利率的比较 299
8.13 非整数时间期间 302
8.14 分期偿还贷款 302
摘要 304
简答题 307
自测题 308
问题 309
小案例 313
其他相关参考文献和案例 315
第3部分 证券及其估价 318
第9章 债券及其估价 318
9.1 谁会发行债券？ 320
9.2 债券的基本特点 321
9.3 债券定价 325
9.4 债券收益 332
9.5 每半年支付一次利息的债券 335
9.6 债券风险评估 336
9.7 违约风险 339
9.8 债券市场 348
摘要 350
简答题 351
自测题 352
问题 353
小案例 355
其他相关参考文献和案例 357
第10章 股票及其估价 358
10.1 普通股股东的法律权利以及优先购买权 359
10.2 普通股的类型 360
10.3 普通股市场 361
10.4 普通股估价 364
10.5 稳定增长型的股票 367
10.6 稳定增长型股票的预期收益率 371
10.7 对非稳定增长的股票进行估价 372
10.8 股票市场均衡 375
10.9 实际的股票价格与收益 381
10.10 优先股 385
摘要 386
简答题 387
自测题 388
问题 389
小案例 393
其他相关参考文献和案例 394
第4部分 公司价值 396
第11章 资本成本 396
11.1 加权平均资本成本 398
11.2 债务成本，kd（1—T） 399
11.3 优先股成本，kps 401
11.4 普通股成本，ks 401
11.5 CAPM方法 403
11.6 红利率加增长率方法，或者折现现金流法（DCF） 408
11.7 债券收益率加风险溢价法 411
11.8 CAMP、DCF以及债券收益率加风险溢价法的比较 411
11.9 加权平均资本成本，WACC 412
11.10 影响加权平均资本成本的因素 414
11.11 基于风险调整资本成本 416
11.12 估算项目风险 418
11.13 利用CAPM模型估算一个项目基于风险调整的资本成本 419
11.14 度量beta风险的方法 421
11.15 根据发行成本调整资本成本 422
11.16 在资本成本方面存在的一些问题 426
11.17 要避免的四个错误 427
摘要 428
简答题 430
自测题 431
问题 431
小案例 436
其他相关参考文献和案例 437
第12章 综合考虑：公司估价和基于价值的管理 439
12.1 公司估价概述 440
12.2 公司估价模型 441
12.3 基于价值的管理 448
12.4 公司监管和股东财富 458
摘要 467
简答题 469
自测题 470
问题 470
小案例 474
其他相关参考文献和案例 475
第5部分 战略投资决策 478
第13章 资金预算的基础：评估现金流 478
13.1 资金预算的重要性 479
13.2 获得投资方案的提议 480
13.3 项目分类 481
13.4 资金预算和证券估价的相同点 482
13.5 资金预算决策方法 483
13.6 净现值法和内部收益率法的比较 490
13.7 修正内部收益率法（MIRR） 496
13.8 赢利能力指数法 498
13.9 资金预算方法小结 499
13.10 商业实践 501
13.11 事后审计 502
13.12 在其他情况中运用资金预算方法 503
13.13 现金流评估的特殊应用 504
13.14 最优资金预算 507
摘要 509
简答题 510
自测题 511
问题 512
小案例 519
其他相关参考文献和案例 521
第14章 现金流估计及风险分析 523
14.1 估计现金流量 524
14.2 确定相关现金流 525
14.3 税收的影响 528
14.4 评估资金预算项目 531
14.5 调整通货膨胀因素 538
14.6 项目风险分析介绍 540
14.7 衡量个体风险的方法 540
14.8 项目风险结论 549
14.9 在资金预算中考虑项目风险和资本结构 549
摘要 550
简答题 551
自测题 552
问题 553
小案例 557
其他相关参考文献和案例 558
第15章 期权定价在实物期权中的应用 560
15.1 金融期权 562
15.2 期权定价模型的介绍 567
15.3 Black-Scholes期权定价模型（OPM） 569
15.4 实物期权的介绍 573
15.5 实物期权的类型 573
15.6 实物期权估价 575
15.7 投资时机选择期权：一个示例 576
15.8 关于实物期权的结论和思考 586
摘要 587
简答题 588
自测题 589
问题 589
小案例 591
其他相关参考文献 593
第6部分 战略性融资决策 596
第16章 资本结构决策：基本原理 596
16.1 目标资本结构 597
16.2 经营风险与财务风险 599
16.3 确定最优资本结构 610
16.4 决定最优资本结构中的一些复杂问题 615
16.5 资本结构理论 619
16.6 资本结构理论的清单 625
16.7 资本结构的变化 627
摘要 629
简答题 630
自测题 631
问题 632
小案例 635
其他相关参考文献和案例 637
第17章 资本结构决策：扩展 640
17.1 资本结构理论：M M模型 641
17.2 Hamada模型：引入市场风险 648
17.3 资本结构理论：Miller模型 650
17.4 关于MM模型和Miller模型的批评 652
17.5 财务结构理论：权衡模型 654
17.6 资本结构理论：信号模型 659
17.7 资本结构理论：我们的观点 662
17.8 账面价值权重和市场价值权重 664
摘要 666
简答题 667
自测题 667
问题 668
小案例 671
其他相关参考文献和案例 672
第18章 对股东的分配：股利和股票回购 674
18.1 股利和资本利得：投资者偏爱哪一个？ 675
18.2 股利政策的其他事项 679
18.3 股利政策的稳定性 681
18.4 在实践中确定股利政策 682
18.5 股利再投资计划 690
18.6 影响股利政策因素的总结 691
18.7 股利政策决策的讨论 692
18.8 股票股利和股票分割 694
18.9 股票回购 696
摘要 700
简答题 701
自测题 703
问题 704
小案例 706
其他相关参考文献和案例 707
第7部分 战术性融资决策 712
第19章 首次公开发行、投资银行和金融重组 712
19.1 新开办企业的财务生命周期 713
19.2 决定上市：首次公开发行（Initial Public Offerings,IPO） 714
19.3 上市的过程 716
19.4 权益分割：一种特殊形式的IPO 723
19.5 非IPO的投资银行行为 724
19.6 退市的决定 732
19.7 管理债务的期限结构 734
19.8 零（或超低）息债券 737
19.9 债务延展 740
19.10 债务风险结构管理 747
摘要 750
简答题 751
问题 752
小案例 755
其他相关参考文献和案例 756
第20章 租赁融资 759
20.1 租赁双方 760
20.2 租赁的形式 760
20.3 税务影响 762
20.4 财务报表影响 763
20.5 承租方评估 765
20.6 出租方评估 769
20.7 租赁分析的其他问题 771
20.8 租赁的其他原因 774
摘要 776
简答题 777
自测题 777
问题 778
小案例 780
其他相关参考文献和案例 781
第21章 混合型融资：优先股、认股权证和可转换证券 783
21.1 优先股 784
21.2 认股权证 789
21.3 可转换证券 793
21.4 认股权证和可转换证券之间的最终比较 800
21.5 认股权证、可转换证券流通时的收益披露 801
摘要 801
简答题 802
问题 803
小案例 806
其他相关参考文献和案例 807
第8部分 营运资本管理 810
第22章 流动资产管理 810
22.1 营运资本的术语 811
22.2 可选择的流动资产投资政策 812
22.3 现金周转周期 815
22.4 零营运资本的概念 818
22.5 现金管理 819
22.6 现金预算 821
22.7 现金管理技术 825
22.8 有价证券 828
22.9 存货 829
22.10 存货成本 831
22.11 存货控制系统 833
22.12 应收账款管理 835
22.13 信用政策 840
22.14 确定信用期间和信用标准 840
22.15 确定收账政策 841
22.16 现金折扣 842
22.17 影响信用政策的一些其他因素 842
摘要 843
简答题 845
自测题 847
问题 847
小案例 851
其他相关参考文献和案例 854
第23章 短期融资 857
23.1 可选择的流动资产融资政策 858
23.2 短期融资的优势和劣势 860
23.3 短期融资 861
23.4 应计项目 861
23.5 应付账款（交易信贷） 862
23.6 短期银行贷款 867
23.7 选择银行 875
23.8 商业票据 877
23.9 在短期融资中使用担保 878
摘要 878
简答题 880
自测题 880
问题 881
小案例 884
其他相关参考文献 885
第24章 金融衍生品和风险管理 888
第9部分 专题 888
24.1 风险管理的原因 889
24.2 衍生工具的背景 892
24.3 衍生工具的种类 894
24.4 风险管理 898
24.5 风险管理基础 899
24.6 使用衍生工具减少风险 902
摘要 908
简答题 909
自测题 909
问题 909
小案例 910
其他相关参考文献 911
第25章 破产、重组及清算 913
25.1 财务危机及其后果 914
25.2 公司处于财务危机时所面临的问题 916
25.3 不通过正式破产的清算方法 917
25.4 联邦破产法 919
25.5 破产重组 920
25.6 破产清算 928
25.7 其他破产动机 931
25.8 对破产法的一些批判 932
25.9 关于破产的其他话题 933
摘要 933
简答题 934
问题 935
小案例 937
其他相关参考文献和案例 939
第26章 兼并、杠杆收购、资产剥离和控股公司 941
26.1 公司兼并的理由 942
26.2 兼并的种类 945
26.3 兼并活动的水平 945
26.4 敌意收购与善意收购 947
26.5 兼并管制 949
26.6 兼并分析 950
26.7 税和收购标价结构 959
26.8 合并财务报表 961
26.9 分析“真实合并” 964
26.10 投资银行的角色 965
26.11 谁是赢家：经验的证据 968
26.12 公司联盟 969
26.13 杠杆收购 970
26.14 资产剥离 972
26.15 控股公司 975
摘要 976
简答题 978
问题 979
小案例 980
其他相关参考文献和案例 982
第27章 跨国公司的财务管理 984
27.1 跨国公司或者全球化公司 985
27.2 跨国财务管理和本国财务管理 988
27.3 汇率 990
27.4 国际货币体系 993
27.5 外汇交易 996
27.6 利率平价 998
27.7 购买力平价 999
27.9 国际货币和资本市场 1002
27.8 通货膨胀、利率和汇率 1002
27.10 跨国资本预算 1005
27.11 国际资本结构 1009
27.12 跨国营运资本管理 1010
摘要 1013
简答题 1015
自测题 1016
问题 1016
小案例 1018
其他相关参考文献和案例 1019
附录 1020
A 自测题答案 1020
B 章后问题的答案 1050
C 公式和数据 1057
D 数学表 1066