目录 1
序 1
致谢 1
作者简介 1
第一部分 市场：产品与基础知识 3
第1章 香草期权 3
1.1 模型与损益 3
1.2 期权价值 4
1.3 希腊符号 6
1.4 恒等式 8
1.5 标价方法 13
1.6 二元Black-Scholes偏微分方程 14
1.7 反证论点 15
1.8 用delta表示的希腊符号 16
第2章 波动率管理 23
2.1 外汇期权的市场风险 23
2.2 历史波动率和隐含波动率 25
2.3 市场资料 26
2.4 波动率微笑 26
2.5 风险逆转与蝶式期权 27
2.6 微笑的形状 30
2.7 微笑效应形成的解释 30
2.8 期限结构模型和公式 32
2.9 翼上移 33
2.10 平价期权的波动率期限结构 34
第3章 终止日和交割日不同的处理 38
第4章 非交易日对期权定价的影响 41
4.1 前言 41
4.2 模型和结论 41
第5章 障碍期权——简介 44
5.1 什么是障碍期权 44
5.2 障碍期权的优势 45
5.3 1994～1996年的障碍期权危机——对变异期权的质疑 46
5.4 障碍期权的类型 47
5.5 障碍期权的核查（连续的或非连续的）以及对价格的影响 50
5.6 撞击障碍的标准 51
5.7 应对高delta值和高gamma值的对冲方法 52
5.8 大型障碍期权如何影响市场 53
5.9 市场价格偏离Black—Scholes模型论价格的解释 54
第6章 第一代变异期权的定价 56
6.1 前言 56
6.2 单一障碍期权 57
6.3 数字期权 63
6.4 一击有效期权 70
6.5 双重无碰撞期权 75
6.6 廊式期权 78
6.7 双重障碍期权 79
6.8 渐进渐出期权 83
6.9 滑入廊式期权 85
第7章 第二代变异期权的定价 88
7.1 前言 88
7.2 远期生效期权 89
7.3 棘轮期权 93
7.4 幂期权 94
7.5 分期付款期权 96
7.6 阶梯期权 98
7.7 在远期生效期权基础上的复合期权 106
7.8 标的资产取一个即期价格或变异产品篮子中的最大值或最小值的期权 108
7.9 扩展的最值期权 113
8.1 前言 117
第8章 双重货币标价期权 117
8.2 远期双重货币工具 119
8.3 双重货币标价的欧式基本香草期权工具 119
8.4 双重货币标价的远期生效期权 120
8.5 双重货币标价的幂期权 120
第9章 无套利边界和复合期权的静态保值 122
9.1 复合期权 122
9.2 买卖权平价和复合期权的无套利边界 124
9.3 Black—Scholes模型中复合期权的价值 129
9.4 复合期权的避险 131
9.5 复合期权的静态避险 133
10.1 产品和市场 149
第10章 从公司角度来看的零成本结构 149
10.2 定价 151
10.3 结论 154
第11章 概率密度函数和相关工具 156
11.1 目的 156
11.2 概率密度函数 158
11.3 第一次退出时间 166
第12章 关于以远期为基础的衍生产品的前向后向偏微分方程的论述 172
12.1 简介 172
12.2 前向和后向方程 174
12.3 后向和前向偏微分方程的远期求解 177
12.4 总结 180
13.1 前言 191
第二部分 风险管理 191
第13章 利用同质性和其他技巧简化计算期权价格的敏感性参数 191
13.2 基本性质 194
13.3 B1ack—Scholes模型中的欧式期权 199
13.4 一维的情况 203
13.5 二维Black—Scholes模型中的欧式期权 208
13.6 总结 215
第14章 如何利用敏感性参数来对冲外汇期权的关联风险 218
14.1 前言 218
14.2 外汇市场模型 219
14.3 三角汇兑市场的引申 220
14.4 几何解释 221
14.5 对冲关联风险 222
第三部分 变异期权的模型和应用 227
第15章 亚式期权和篮子期权定价的算术平均模型及其应用 227
15.1 前言 227
15.2 汇率算术和的矩匹配 228
15.3 用随机泰勒展开式为期权定价——期权定价的另一种方法 231
15.4 亚式期权 240
15.5 篮子期权 243
15.6 结论 252
16.1 前言 253
16.2 Black-Scholes期权定价模型 253
第16章 有限差分法 253
16.3 随机波动率模型 256
16.4 在离散时间点上的路径依赖型金融衍生品 262
16.5 敏感性参数 264
第17章 蒙特卡罗模拟和方差缩减技术 268
17.1 前言 268
17.2 蒙特卡罗模拟 269
17.3 路径依赖型衍生产品 270
17.4 方差缩减技术 272
17.5 障碍期权 278
17.6 随机波动率 281
17.7 敏感性参数的计算 283
18.1 前言 288
第18章 准随机序列及其在篮子期权和回顾期权定价中的应用 288
18.2 几种准随机序列 290
18.3 差异程度——衡量准随机序列好坏的一个定量标准 296
18.4 独立的准随机序列 299
18.5 准随机序列的蒙特卡罗积分的例子 300
18.6 收敛 305
18.7 篮子期权的定价 306
18.8 回顾期权 310
18.9 结论 312
第19章 拟蒙特卡罗模拟技术对多资产期权的定价 321
19.1 前言 321
19.2 问题的提出和说明 323
19.3 定价方法 327
19.4 数值计算结果 332
19.5 总结 340
第20章 二叉树法 346
20.1 一阶模型 346
20.2 鞅测度 347
20.3 具体计算步骤 348
20.4 收敛 349
20.5 障碍期权 349
20.6 二维二叉树 350
第21章 快速傅立叶变换法对涉及几种货币的期权的定价 356
21.1 问题的提出和说明 357
21.2 方法 358
21.3 快速傅立叶变换法对几种期权的定价结果 364
21.4 总结 371
第22章 市场波动率曲线——波动率微笑的应用 378
22.1 前言 378
22.2 模型 380
22.3 将波动率微笑引入模型 382
22.4 期权定价的主要步骤 383
22.5 从隐含波动率到扩散系数 385
22.6 隐含波动率的插值 388
22.7 定价 395
第23章 Heston随机波动率模型在外汇期权中的应用 409
23.1 前言 409
23.2 外汇期权 410
23.3 Heston随机波动率模型的应用 413
23.4 普通香草期权的偏微分方程 415
23.5 校正 418
23.6 一击有效期权的定价 428
第24章 用有限元法在Heston随机波动率模型框架下为期权定价 435
24.1 前言 435
24.2 Heston随机波动率模型 438
24.3 有限元法 441
24.5 有限元法的基本思想 454
24.4 数值解 454
24.6 选择解 460
第25章 跳跃—扩散模型在外汇市场中的应用 468
25.1 前言 468
25.2 跳跃—扩散模型 469
25.3 期权定价公式 471
25.4 模型参数的变化对波动率微笑曲线形状的影响 474
25.5 校正 477
25.6 总结 484
第26章 长期外汇期权的定价模型 487
26.1 前言 487
26.2 模型 488
26.3 香草期权的定价 491
26.4 单因素模型及其应用 492
26.5 相关系数对期权价格的影响 495
26.6 多因素模型 497
26.7 总结 499
第27章 管理数字期权 501
27.1 前言 501
27.2 逆转向上出局看涨期权 505
27.3 杠杆约束下的模型建立以及超复制的研究 506
27.4 解析解 512
27.5 数值解 528
27.6 总结 532
词汇对照表 537