《上市公司的过度融资》PDF下载

图书介绍：本书研究中国上市公司在非流通股股东占有控股地位情况下的融资特征。由于非流通股股东拥有公司控制权，公司融资决策因而体现了非流通股股东的利益。非流通股股东利润目标和流通股股东利润目标并不相同，有违股票市场中公司价值最大化目标，公司的融资决策也偏离了公司财务理论所确定的净现值标准，导致中国上市公司存在过度融资。该书的创新主要体现在对上市公司过度融资的内在机理的研究上，具体的创新之处包括： 1、在代理成本理论的基础上构建出过度融资模型，揭示了公司金融中的融资理论无法解释中国上市公司融资特征的原因，对涉及中脎脎省着手进行的分析，揭示出中国股市“资源配置”、“价值发现”和“公司规范化运作”等功能缺失的内在原因。 2、分析并解释了中国上市公司代理成本和国外的不同之处以及代理成本在中国无法分摊的原因等问题。从中国股市机制扭曲着手进行的分析，揭示出中国股市“资源配置”、“价值发现”和“公司规范化运作”等功能缺失的内在原因。 3、通过分析在现实情况下，非流通股股东追求自身利益最大化所必然导致的结果，有效揭示了以往股市融资市场化改革失败的原因，有助于理清政策设计思路，为政府今后出台相关政策提供了决策依据。