目录第一部分 货币信贷概况 1
一、货币供应量增幅继续回落 2
二、金融机构贷款增势明显减缓 2
三、储蓄存款增速减缓 3
四、基础货币增长较快 3
五、市场利率基本平稳 3
六、人民币汇率稳定 4
表1 2004年1—6月大额美元存款与美元贷款平均利率表 4
第二部分 货币政策操作 5
一、灵活开展公开市场操作，调控金融体系流动性 6
二、再次提高法定存款准备金率 6
三、实行再贷款浮息制度和差别存款准备金率制度 6
四、加强“窗口指导”，引导优化贷款结构 7
专栏专栏1 宏观调控中的“区别对待” 8
五、稳步推进利率市场化改革 9
专栏2 用合理的贷款自主定价为经济结构优化服务 10
七、支持金融企业财务重组，加快推进金融企业改革 11
六、稳步发展金融市场 11
专栏3 商业银行次级债券 12
八、促进国际收支平衡，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定 13
第三部分 金融市场分析 14
一、货币市场运行平稳 15
二、债券市场调整后逐步企稳 16
表2 2004年上半年金融机构同业拆借资金融出、融入情况表 16
三、票据市场业务在规范中稳步发展 17
表3 2004年上半年国债和政策金融债券发行情况简表 17
四、股票市场融资金额大幅度增长 18
五、保险业继续保持良好发展势头 19
表5 主要保险资金运用表 19
表4 上半年国内非金融机构部门融资情况简表 19
专栏4 香港银行个人人民币业务情况 20
六、外汇市场交易量继续显著增加 20
第四部分 宏观经济分析 22
一、全球经济持续复苏，通货膨胀风险加大 23
二、我国经济平稳较快增长，宏观调控已见成效 25
图表图1 2002年以来存货同比变动趋势图 26
图2 居民消费价格同比指数 28
三、产业结构有所改善， “瓶颈”制约未根本缓解 29
第五部分 预测和展望 31
二、2004年下半年我国宏观经济展望和货币政策趋势 32
一、2004年国际经济、金融趋势预测 32
专栏5 存货与流动资金 25 专栏6 理性预期与宏观经济政策 32
附录一 2004年上半年货币政策大事记 85
四、英格兰银行 93
三、日本银行 93
二、欧洲中央银行 93
附录二 2004年上半年主要经济体中央银行货币政策 93
一、美国联邦储备委员会 93
附录三 中国主要经济和金融指标 97
一、经济增长与经济发展水平 97
二、价格走势 103
（1）各种价格指数一览 103
（2）居民消费价格总指数 104
（3）分类指数 106
三、就业、失业与收入 108
四、国内需求 109
（1）按支出法计算的国内生产总值 109
（2）社会消费品零售额 111
（3）固定资产投资完成额 111
（4）房地产 115
（1）外贸 118
（2）外资 134
（3）国际收支 136
（4）外汇储备与汇率 137
（5）外债 137
六、财政收支与债务 139
七、货币、银行 144
（1）货币供应量 144
（2）存贷款 146
（3）准备金和超额储备金率 151
（4）储备货币和基础货币 151
（5）利率 152
八、金融市场 157
（1）货币市场 158
（2）债券市场 160
（3）股票市场 162
（4）票据市场 164
（5）外汇市场 166
九、中央银行公开市场业务 167
附录四 世界主要国家经济和金融指标 170
一、经济增长率 170
三、失业率 172
二、消费价格指数 172
四、国际收支 173
五、利率 174
（1）中央银行目标利率 174
（2）短期利率 175
（3）长期利率 176
六、汇率 176
七、股票市场指数 177
五、对外部门 188