第一部分 财务管理导论 3
第1章 财务管理概览 3
取得适度的平衡 3
引言 4
1.1 财务职业生涯 4
1.2 新千年的财务管理 5
全球视野 可口可乐公司乘着全球经济浪潮前进 7
技术动态 美国eTOYS与TOYS“Я”US的较量 8
1.3 财务人员的职责 9
1.4 企业组织形式 9
1.5 财务管理在企业组织结构中的地位 12
1.6 公司的目标 13
1.7 商业道德 15
企业实践 Levi Strauss公司试图兼顾利润和社会活动 15
1.8 代理关系 16
企业实践 对CEO支付过多？ 18
1.9 使股东财富最大化的管理活动 20
1.10 使每股收益最大化有意义吗？ 21
1.11 本书结构 21
1.12 本章提要 22
1.13 章末综合练习 23
第2章 财务报表、现金流量与税收 27
复习财务报表知识 27
引言 27
2.1 会计学与财务报表简史 28
2.2 财务报表与财务报告 29
2.3 资产负债表 29
2.4 收益表 32
2.5 留存收益表 33
技术动态 网上财务分析 34
企业实践 分析师在股票估价时越来越依赖现金流量 35
2.6 净现金流量 37
企业实践 在股票估价中，盈余与现金流量哪个更重要？ 38
2.7 现金流量表 38
2.8 调整会计数据以适应管理决策的需要 40
2.9 市场附加值与经济附加值 44
企业实践 许多公司采纳经济附加值指标，以期提高股东财富 46
2.10 联邦所得税制度 47
全球视野 避税港 54
2.11 折旧 55
2.12 本章提要 55
2.13 章末综合练习 56
第3章 财务报表分析 69
盖普公司对华尔街的警示 69
引言 70
3.1 比率分析 70
3.2 流动性比率 70
3.3 资产管理比率 72
3.4 债务管理比率 74
3.5 获利能力比率 77
全球视野 国际会计准则差异给投资者造成的麻烦 78
3.6 市场价值比率 79
技术动态 eBay公司的财务报表 81
3.7 趋势分析 82
3.8 财务比率的综合运用：杜邦分析图和杜邦等式 82
3.9 参照比率与标杆制度 86
3.10 比率分析的运用与局限性 88
3.11 权益报酬率存在的问题 89
企业实践 计算经济附加值 90
3.12 透过数字看问题 91
小企业 小企业的财务分析 92
3.13 本章提要 93
3.14 章末综合练习 93
第4章 财务计划与财务预测 108
预测迪斯尼公司的未来 108
引言 109
4.1 战略计划 109
4.2 经营计划 111
4.3 财务计划 113
4.4 计算机化的财务计划模型 113
4.5 销售预测 114
4.6 财务报表预测：销售百分比法 115
4.7 额外资金需求的计算公式 123
4.8 预测资产负债表比率变动情况下的融资需求 125
4.9 预测财务报表的其他技术 127
4.10 本章提要 129
4.11 章末综合练习 130
第5章 财务环境：市场、机构与利率 144
SCHWAB和美林集团在变化的环境中竞争 144
引言 144
5.1 金融市场 145
5.2 金融机构 149
5.3 股票市场 152
技术动态 在线交易系统 153
企业实践 昂贵的啤酒 154
5.4 货币成本 155
企业实践 衡量市场 155
5.5 利率水平 157
5.6 市场利率的决定因素 160
企业实践 一种新的近乎无风险的政府债券 164
5.7 利率期间结构 166
5.8 什么因素决定收益曲线的形状 167
5.9 运用收益曲线预测未来利率 170
5.10 海外投资 171
全球视野 国家风险的衡量 172
5.11 影响利率水平的其他因素 172
5.12 利率与经营决策 174
5.13 本章提要 175
5.14 章末综合练习 176
第二部分 财务管理基本概念 185
第6章 风险与报酬率 185
不劳无获 185
引言 186
6.1 投资报酬率 186
6.2 独立性风险 187
企业实践 风险与报酬的权衡 196
6.3 证券投资组合环境下的风险 196
全球视野 海外多元化投资的效益 207
6.4 风险与报酬率的关系 208
企业实践 道·琼斯指数正迈向36000点？ 210
企业实践 估计市场风险溢价 212
6.5 实物资产与证券 215
6.6 β系数与资本资产定价模型 216
6.7 波动性与风险 217
6.8 本章提要 217
6.9 章末综合练习 218
附录6A 计算β系数 229
第7章 货币时间价值 234
你能退休吗？ 234
引言 235
7.1 时间序列 235
7.2 终值 236
企业实践 复利的威力 242
7.3 现值 243
7.4 求解利率和期间 245
7.5 年金终值 248
7.6 年金现值 251
7.7 永续年金 254
7.8 不均衡的现金流量 255
7.9 半年或其他复利计算期间 258
技术动态 利用因特网编制个人理财计划 259
7.10 各种利率的比较 263
7.11 细分时段 265
7.12 分期偿还贷款 266
7.13 本章提要 268
7.14 章末综合练习 270
附录7A 连续复利与折现 282
第三部分 金融资产 287
第8章 债券及其估价 287
福特公司发行的债券创下新纪录 287
引言 288
8.1 谁发行债券？ 288
8.2 债券的主要特征 289
8.3 债券估价 292
8.4 债券收益 298
全球视野 “饮用你的利息” 300
8.5 半年付息一次的债券 300
8.6 评估债券风险 301
8.7 违约风险 304
技术动态 标准普尔为网络公司制定债券评级标准 306
企业实践 圣塔·菲债券终于在114年后到期了 311
8.8 债券市场 313
8.9 本章提要 314
8.10 章末综合练习 315
附录8A 零息债券 322
附录8B 破产与重组 325
第9章 股票及其估价 331
美国在线投资者的惊险过山车旅行 331
引言 332
9.1 普通股股东的法律权利 332
9.2 普通股的种类 333
9.3 普通股市场 334
企业实践 Martha Stewart公司与WWF公司的较量 335
9.4 普通股估价 338
9.5 持续增长股票 340
9.6 持续增长股票的期望报酬率 342
企业实践 普通股估价的其他方法 343
9.7 非持续增长股票估价 344
9.8 公司整体估价 347
企业实践 不发放股利股票估价 350
9.9 证券市场均衡 351
技术动态 交易者的国度 355
9.10 实际股票市场价格与报酬率 356
全球视野 投资于新兴市场 358
9.11 优先股 361
9.12 本章提要 361
9.13 章末综合练习 363
第四部分 长期资产投资：资本预算 373
第10章 资本成本 373
通用电气公司的价值创造 373
引言 374
10.1 加权平均资本成本的逻辑 374
10.2 基本定义 375
10.3 债务资本成本 375
10.4 优先股资本成本 376
企业实践 五花八门的类似优先证券 377
10.5 留存收益的资本成本 377
10.6 发行新普通股的资本成本 381
技术动态 技术的趋势：估算网络公司资本成本 382
企业实践 筹措外部资本的成本是多少？ 382
10.7 综合或加权平均资本成本 384
企业实践 为某些美国大公司估算加权平均资本成本 385
10.8 影响综合资本成本的因素 386
全球视野 资本成本的全球变动 387
10.9 基于风险而调整资本成本 387
10.10 评估项目的风险 389
10.11 利用资本资产定价模型估算按风险调整的资本成本 390
10.12 测量贝塔系数风险的方法 393
10.13 资本成本领域存在的一些问题 394
小企业 小企业的权益资本成本 394
10.14 本章提要 396
10.15 章末综合练习 398
第11章 资本预算基础 407
波音公司走出财务困境 407
引言 408
11.1 资本预算的重要性 408
11.2 提出资本投资项目议案 409
11.3 项目分类 409
11.4 资本预算与证券估价相似之处 410
11.5 资本预算决策准则 411
11.6 净现值法与内含报酬率法的比较 418
11.7 修正的内含报酬率法 423
11.8 资本预算方法的总结 424
11.9 企业实践 425
企业实践 公司项目评估的方法 426
11.10 事后审核 427
小企业 小企业的资本预算 427
11.11 资本预算方法在其他领域的运用 429
11.12 本章提要 429
11.13 章末综合练习 430
第12章 现金流量估算与风险分析 440
家庭货仓公司保持增长家庭货仓公司 440
引言 440
12.1 估算现金流量 441
12.2 确定相关现金流量 441
12.3 评价资本预算项目 444
12.4 项目风险分析导论 450
12.5 衡量独立性风险的方法 451
全球视野 亚太地区资本预算实务 455
技术动态 高新技术企业的首席财务官 456
12.6 项目风险总结 456
12.7 在资本预算中引入项目风险和资本结构 457
12.8 实物期权融入资本预算决策 457
12.9 最佳资本预算 461
12.10 本章提要 462
12.11 章末综合练习 463
附录12A 折旧 475
第五部分 资本结构与股利政策 481
第13章 资本结构与杠杆效应 481
债务：火箭助推器还是抛锚 481
引言 482
13.1 目标资本结构 482
13.2 经营风险与财务风险 483
13.3 确定最优资本结构 494
企业实践 约吉·贝拉妙语解MM定理 498
13.4 资本结构理论 500
13.5 资本结构决策清单 504
13.6 资本结构的差异 506
全球视野 考察全球范围的资本结构 506
13.7 本章提要 507
13.8 章末综合练习 508
第14章 对股东的分配：股利与股票回购 519
FPL集团公司改变股利政策震惊市场 519
引言 520
14.1 股利与资本利得：投资者更喜欢哪个？ 520
全球视野 世界各国和地区的股利收益率 524
14.2 其他股利政策问题 525
14.3 股利的稳定性 526
14.4 实务中的股利政策 527
14.5 股利再投资计划 534
14.6 影响股利政策因素的概述 535
14.7 股利政策决策回顾 537
14.8 股票股利与股票分割 538
技术动态 上网查找股票分割与股票回购信息 540
14.9 股票回购 540
企业实践 股票回购：提升股价的捷径？ 541
企业实践 回购股票降低了股利收益率 542
14.10 本章提要 544
14.11 章末综合练习 545
第六部分 营运资本管理与国际财务管理 555
第15章 营运资本管理 555
戴尔公司变革营运资本管理 555
引言 556
15.1 营运资本术语 556
15.2 现金周转期 557
15.3 流动资产投资政策 560
企业实践 自由现金流量、经济附加值与营运资本 561
15.4 现金管理 562
15.5 现金预算 563
企业实践 最大的争论：多少现金才够？ 567
15.6 易销性证券 567
15.7 存货 568
15.8 存货成本 569
企业实践 供应链管理 570
15.9 应收账款管理 571
15.10 信用政策 574
15.11 流动资产融资 575
15.12 流动资产融资政策 575
15.13 短期融资利弊 577
15.14 短期融资来源 578
15.15 应计项目 578
15.16 应付账款（商业信用） 579
技术动态 互联网胁迫银行业变革 582
15.17 短期银行贷款 582
15.18 商业票据 584
15.19 担保在短期融资中的运用 585
15.20 本章提要 585
15.21 章末综合练习 587
第16章 国际财务管理 598
美国公司从海外寻求股东价值 598
引言 599
16.1 跨国公司或全球公司 599
16.2 国际财务管理与国内公司财务管理 601
全球视野 欧元：你想要知道什么？ 602
16.3 汇率 606
16.4 国际货币制度 608
16.5 外汇交易 610
16.6 利率平价 612
16.7 购买力平价 613
全球视野 想吃巨无霸吗？到马来西亚去！ 613
16.8 通货膨胀、利率与汇率 615
16.9 国际货币与资本市场 615
企业实践 世界股票市场指数 617
16.10 国际资本预算 619
16.11 国际资本结构 620
16.12 国际营运资本管理 622
16.13 本章提要 624
16.14 章末综合练习 625
附录A 数学计算表 630
附录B 自测题答案 638
附录C 章末习题答案 666
附录D 主要公式和数据 679
常用缩略语 687
索引 690